Baru saja mendengar tentang putaran lain Ray Dalio yang menyindir bitcoin, dan jujur saja, respons komunitas kripto jauh lebih menarik daripada kritiknya sendiri.

Jadi begini yang terjadi: pendiri Bridgewater Associates itu muncul di sebuah podcast mengatakan bahwa bitcoin tidak sebanding dengan emas karena tidak didukung oleh bank sentral, memiliki masalah transparansi, dan menghadapi risiko komputasi kuantum. Sangat standar dari Ray Dalio jika ditanya. Dia sudah skeptis terhadap bitcoin cukup lama, meskipun dia mengakui memegang sekitar 1% alokasi tahun lalu.

Tapi di sinilah bagian yang menarik. Perlawanan dari industri langsung muncul dan tajam.

Matt Hougan dari Bitwise membuat poin menarik—dia bilang Ray Dalio tidak sepenuhnya salah, tapi dia melewatkan gambaran besar. Ya, risiko kuantum memang ada. Ya, bank sentral belum benar-benar menerima bitcoin. Tapi itulah sebabnya bitcoin saat ini hanya sekitar 4% dari ukuran pasar emas. Bitcoin berada di sekitar $1,46 triliun dibandingkan emas yang sekitar $35 triliun. Menurut Hougan, ini bukan bug, melainkan fitur. Kesempatan utamanya adalah bahwa pengembang akhirnya akan menyelesaikan masalah kuantum dan bank sentral akhirnya akan menerima. Jika kekhawatiran itu tidak ada, bitcoin sudah diperdagangkan jauh lebih tinggi.

Alex Thorn dari Galaxy menyebut argumen Ray Dalio sebagai "narasi yang lelah" dari era sebelum 2017. Dia menunjukkan bahwa risiko kuantum sudah sedang ditangani secara aktif oleh pengembang, dan membandingkan bitcoin dengan emas tanpa mengakui perbedaan mendasar mereka melewatkan inti masalah. Bitcoin sebenarnya memiliki utilitas dunia nyata yang tidak bisa ditandingi emas—kecepatan penyelesaian, kemampuan pemrograman, transfer lintas batas. Emas bagus jika disimpan di brankas, tapi bitcoin melakukan hal-hal yang emas tidak pernah bisa.

Matthew Sigel dari VanEck mengambil sudut pandang yang sedikit berbeda. Dia memandang ini sebagai debat antara sistem moneter—emas menyelesaikan masalah kepercayaan di era keuangan analog melalui kustodian dan cadangan yang dilaporkan, sementara bitcoin menyelesaikannya di era digital melalui kode sumber terbuka dan transaksi yang dapat diverifikasi. Dia juga menyebutkan bahwa bank sentral seperti Bank Nasional Ceko sudah bereksperimen dengan kepemilikan aset digital, dan peningkatan privasi akan datang melalui infrastruktur dompet yang lebih baik dan solusi lapisan dua.

Di front kuantum, Sigel membuat poin yang solid: ini bukan masalah khusus bitcoin. Komputasi kuantum menimbulkan tantangan kriptografi bagi seluruh sistem keuangan, bukan hanya kripto.

Yang menarik dari seluruh pertukaran ini adalah bahwa kritik Ray Dalio, meskipun tidak sepenuhnya tidak berdasar, terasa terjebak dalam kerangka kerja yang lebih lama. Industri kripto sudah berulang kali mengatasi kekhawatiran ini selama bertahun-tahun. Apakah Anda bullish atau bearish terhadap bitcoin, mengabaikannya karena masalah yang sedang diselesaikan ekosistem secara aktif tampaknya menunjukkan bahwa Anda tidak cukup memperhatikan apa yang sebenarnya terjadi di lapangan.

Pasar sudah memperhitungkan risiko ini—rasio 4% ini memberi tahu Anda semua yang perlu diketahui tentang posisi investor saat ini.