#鲍威尔鸽派发言重燃降息预期 美联储主席鲍威尔当地时间3月30日表示，在美以对伊朗战争引发的能源冲击背景下，美联储倾向于维持利率不变，并暂时“忽略”这一冲击的影响，此番言论推动了债市的进一步上涨。

目前，受中东局势持续紧张影响，原油供应风险进一步升温，国际油价持续攀升。同时，贵金属价格受中东冲突、避险需求影响也在持续上涨。截至3月30日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨3.24美元，收于每桶102.88美元，涨幅为3.25%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨21美分，收于每桶112.78美元，涨幅为0.19%。3月31日，贵金属价格早盘拉升，伦敦金现、纽约期金一度涨超2%，其中伦敦金现一度突破4600美元/盎司。

美联储倾向于维持利率不变
当地时间3月30日，鲍威尔参加活动时的发言释放“鸽派”信号，称通胀前景可控，现阶段无需加息，为近期承压的债市提供支撑。“Kami percaya posisi kebijakan saat ini berada di tempat yang menguntungkan, dapat menunggu perkembangan situasi dan melihat hasilnya.” Kata Powell dalam sesi tanya jawab di kursus ekonomi makro di Harvard University. Pernyataannya ini tampaknya menenangkan pasar keuangan. Baru-baru ini, pasar terus menghangatkan harapan bahwa Federal Reserve mungkin menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi, tetapi setelah pidato Powell, ekspektasi kenaikan suku bunga mulai mereda.
Banyak analis industri berpendapat, pidato Powell di Harvard ini meredakan kekhawatiran pasar bahwa Federal Reserve akan dipaksa memperketat kebijakan moneter untuk mengendalikan percepatan inflasi, sehingga trader mulai memperhitungkan kemungkinan kecil penurunan suku bunga tahun ini dalam harga. Anggota tetap Komite Pasar Terbuka Federal Williams juga menyatakan, dalam konteks gangguan besar pada rantai pasok akibat konflik di Timur Tengah, tingkat suku bunga saat ini berada di posisi yang menguntungkan. Ia menyebutkan, konflik di Timur Tengah dapat menyebabkan guncangan pasokan besar-besaran, dampaknya signifikan, yang akan mendorong tekanan harga sekaligus menekan aktivitas ekonomi. Ia juga menyatakan, situasi ini sudah mulai terlihat, dan pasokan energi serta komoditas terkait telah terganggu. Namun, Williams mengisyaratkan bahwa langkah paling tepat saat ini adalah menunggu dan tidak mengambil tindakan. Goldman Sachs dalam laporan risetnya menyebutkan, bagi Federal Reserve, ketika harga tinggi mulai membebani konsumsi dan output, fokus kebijakan akan beralih dari “mengendalikan inflasi” ke “menyelamatkan pertumbuhan”. Oleh karena itu, jalur kenaikan suku bunga yang saat ini diperdebatkan di pasar kemungkinan besar akan mengalami revisi besar dalam waktu dekat.

Harga Emas, Perak, Minyak Terus Menguat
Tiga indeks saham utama AS pada 30 Maret waktu setempat dibuka menguat, tetapi dengan adanya ancaman baru dari Presiden Trump terhadap Iran dan ketegangan geopolitik yang terus berlangsung di Timur Tengah, sebagian besar pasar saham AS tertekan dan berakhir melemah. Pada penutupan hari itu, Dow Jones naik 0.11%, S&P 500 turun 0.39%, dan Nasdaq turun 0.73%. Khususnya, indeks S&P 500 mendekati zona koreksi, saham teknologi menjadi beban terbesar, dengan penurunan yang cukup tajam di sektor chip.
Di pasar komoditas, karena ketegangan yang terus berlangsung di Timur Tengah, risiko pasokan minyak mentah semakin meningkat, dan harga minyak internasional terus naik. Hingga penutupan, harga kontrak minyak mentah ringan untuk pengiriman Mei di NYMEX mencapai $102.88 per barel, naik lebih dari 3%, pertama kali sejak Juli 2022 harga ini berada di atas $100 per barel; harga kontrak minyak Brent untuk pengiriman Mei di ICE mencapai $112.78 per barel, naik 0.19%.
Di pasar logam mulia, pasar memantau ketat konflik di Timur Tengah dan permintaan safe haven yang terus meningkat, ditambah adanya pembelian saat harga turun yang mendukung kenaikan harga emas. Pada 30 Maret, harga emas internasional naik untuk hari kedua berturut-turut, dengan harga kontrak pengiriman Juni di NYMEX mencapai $4557.50 per ons, naik 1.45%; harga kontrak perak untuk pengiriman Mei mencapai $70.569 per ons, naik 1.11%.

Untuk prospek ke depan, analis berpendapat bahwa penurunan suku bunga masih dalam jalur, tetapi jendela waktunya bergeser ke paruh kedua 2026. Jika konflik di Timur Tengah terus memburuk dan harga minyak menembus di atas $120 per barel, ditambah inflasi inti yang terus melebihi ekspektasi, kemungkinan besar tidak akan ada penurunan suku bunga sepanjang tahun ini. Pada saat itu, Federal Reserve akan dipaksa mencari keseimbangan kembali dalam lingkungan stagflasi, dan tekanan terhadap kerangka kebijakan akan meningkat secara signifikan.
Lembaga terkait menyatakan bahwa dari sudut pandang jangka pendek, harga emas masih dipengaruhi oleh berbagai faktor makro yang menciptakan suasana spekulatif, dan kemungkinan akan terus berfluktuasi; tetapi dari perspektif jangka menengah dan panjang, defisit fiskal, ketegangan geopolitik, dan kekhawatiran terhadap mata uang tetap mendukung permintaan emas.
Ruang kebijakan pengetatan Federal Reserve mungkin lebih kecil dari yang diperkirakan pasar, garis merah keberlanjutan obligasi AS, dan lemahnya dinamika internal ekonomi membatasi ruang kenaikan suku bunga. Selain itu, jika harga energi tetap tinggi, resesi ekonomi bisa mengungguli kekhawatiran terhadap ekspektasi inflasi, sehingga Federal Reserve mungkin kembali menjadi dovish, memberikan dukungan pada harga emas.

Apa strategi investasi Anda akhir-akhir ini? Bagaimana pandangan Anda terhadap tren harga emas, perak, dan minyak? Beri komentar di kolom bawah↓