Kemitraan Visa dan Circle Mengubah Bursa: Era Baru untuk Pembayaran Blockchain

Circle Internet Group (NYSE: CRCL) telah menarik perhatian besar di bursa sejak IPO-nya pada Juni 2025, naik dari $31 menjadi sekitar $87—lonjakan ini didorong terutama oleh meningkatnya minat institusional terhadap stablecoin USD Coin (USDC). Berbeda dengan stablecoin lain yang didukung oleh aset yang tidak transparan, USDC didukung langsung oleh uang tunai dan Surat Utang AS yang dimiliki oleh custodian yang diatur, menjadikannya mata uang digital yang lebih transparan dan dapat diandalkan. Keunggulan struktural ini telah menempatkan Circle untuk menjalin kemitraan dengan pemain utama infrastruktur keuangan, mengubah cara pembayaran diproses secara global.

Bagaimana Visa dan Intuit Mengintegrasikan USDC ke dalam Platform Mereka

Keputusan Visa untuk bermitra dengan Circle merupakan momen penting bagi pembayaran berbasis blockchain. Pada akhir 2025, Visa meluncurkan integrasi yang memungkinkan mitra banknya untuk menyelesaikan transaksi kartu langsung dalam USD Coin di infrastruktur blockchain Circle, melewati jaringan pembayaran tradisional. Pendekatan ini berpotensi mempercepat waktu penyelesaian dibandingkan metode pemrosesan konvensional Visa. Signifikansi strategisnya menjadi lebih jelas ketika mempertimbangkan bahwa Visa sebelumnya terlibat dalam merancang Arc, blockchain Layer 1 yang dibangun khusus oleh Circle—menandakan komitmen perusahaan terhadap infrastruktur keuangan berbasis blockchain.

Demikian pula, Intuit telah menyematkan USDC dan infrastruktur Circle ke dalam produk unggulannya: TurboTax, QuickBooks, Credit Karma, dan Mailchimp. Dengan mengintegrasikan jalur stablecoin ke dalam alat keuangan yang banyak digunakan ini, Intuit bertujuan meningkatkan kecepatan pemrosesan pembayaran dan mempercepat pengembalian dana bagi jutaan pengguna. Integrasi ini lebih dari sekadar pembaruan produk; mereka menandai validasi institusional terhadap teknologi blockchain untuk operasi keuangan arus utama.

Ekonomi On-Chain Bermuda: Model untuk Adopsi Global

Bermuda muncul sebagai pelopor tak terduga dalam keuangan pemerintah berbasis blockchain. Sejak 2019, negara ini menerima USD Coin untuk pembayaran pajak dan layanan pemerintah. Berdasarkan fondasi ini, Bermuda meluncurkan program percontohan bersama Circle dan Coinbase tahun ini untuk mengeksplorasi ekonomi nasional “on-chain” sepenuhnya—yang berarti semua transaksi pemerintah dan pembayaran merchant akan mengalir melalui jaringan USD Coin. Eksperimen ambisius ini dapat menjadi katalis bagi inisiatif serupa di yurisdiksi lain yang sudah menguji adopsi USDC, termasuk Jepang, Brasil, dan Meksiko.

Trajektori Pertumbuhan Circle dan Model Pendapatannya

Sumber pendapatan utama Circle berasal dari dua hal: pengembalian investasi atas cadangan USDC yang ditempatkan di Surat Utang AS dan deposito bank, serta biaya infrastruktur platform yang dihasilkan saat semakin banyak institusi keuangan dan negara yang terhubung ke ekosistemnya. Seiring dengan berkembangnya kemitraan—terutama melalui Visa dan Intuit—Circle seharusnya beralih ke biaya platform dengan margin lebih tinggi sambil mengurangi ketergantungannya pada pengembalian investasi tetap.

Analis industri memproyeksikan pendapatan Circle akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 26% hingga 2027, dengan harapan perusahaan akan mencapai profitabilitas tahun ini dan peningkatan laba per saham sebesar 82% pada 2027. Proyeksi ini mencerminkan kepercayaan terhadap kemampuan Circle untuk memperluas platform pembayaran berbasis blockchain secara global.

Apakah Circle Layak Dibeli dengan Valuasi Saat Ini?

Diperdagangkan pada 50 kali laba bersih tahun depan, saham Circle tidak terlalu murah menurut metrik valuasi tradisional. Namun, saham ini juga tidak menunjukkan karakteristik permainan spekulatif yang berlebihan. Bagi investor yang optimis terhadap prospek Circle—terutama kemampuannya menjadi tulang punggung infrastruktur pembayaran global baru yang didukung USD Coin—nilai pasar saat ini mungkin menawarkan peluang sebelum kemitraan besar lainnya terwujud dan menguatkan tesis jangka panjang perusahaan.

Konvergensi inovasi penyelesaian Visa, integrasi konsumen Intuit, dan adopsi tingkat pemerintah Bermuda menunjukkan bahwa Circle telah menangkap titik balik nyata dalam keuangan berbasis blockchain.