Pertarungan antara bullish dan bearish dalam kisaran volatilitas—pergantian posisi di balik penurunan kecil

Jika penurunan tajam adalah pelepasan panik secara terkonsentrasi, maka penurunan kecil adalah permainan sabar antara bullish dan bearish. Pada awal Maret, pasar kripto sedang terjebak dalam sebuah “perang tarik ulur dalam kisaran”—Bitcoin berulang kali berfluktuasi dalam kotak sempit antara 65.000 hingga 70.000 dolar AS, bingung antara naik dan turun.
Struktur mikro dari fluktuasi ini patut diperhatikan. Data menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, total jumlah posisi yang terlikuidasi di seluruh jaringan melebihi 3,3 miliar dolar AS, dan jumlah orang yang terlikuidasi lebih dari 100.000. Menariknya, baik bullish maupun bearish sama-sama membayar harga—ketika harga melonjak ke 70.000 dolar AS, bullish yang mengejar harga terjebak; ketika harga kembali ke 66.000 dolar AS, bearish yang mengejar posisi short tertekan. Situasi double-sided squeeze ini adalah ciri khas pasar yang sedang berfluktuasi.
Market maker Enflux menunjukkan bahwa rebound Bitcoin baru-baru ini mendekati 70.000 dolar AS lebih didorong oleh “posisi posisi” daripada “keyakinan”—di akhir pekan, posisi short bertambah karena kekhawatiran terhadap situasi Iran, dan ketika situasi tidak langsung menjadi tidak terkendali, posisi short menutup kembali dan mendorong harga naik. Ini menunjukkan bahwa pasar kekurangan kekuatan tren yang jelas, dan para peserta lebih bermain-main dengan berita jangka pendek daripada berdasarkan penilaian nilai jangka panjang. $BTC ‌
Dari segi teknikal, Bitcoin berulang kali berjuang di sekitar level psikologis penting di 67.000 dolar AS, indikator RSI berkeliaran di sekitar 40, tidak masuk ke zona oversold maupun kembali di atas 50. Kondisi indikator teknikal yang kabur ini mencerminkan keragu-raguan umum di kalangan peserta pasar—tidak ada yang berani menaruh taruhan besar pada arah tertentu, dan tidak ada yang mau keluar dari pasar sepenuhnya. Penurunan kecil ini sedang menjadi semacam “memasak katak dalam air hangat” yang menyiksa.