Pasar Minyak Berjuang Menghadapi Kelebihan Pasokan Saat Ketegangan Geopolitik Mereda

Pasar energi menghadapi hambatan yang meningkat minggu ini akibat kekhawatiran kelebihan pasokan, dengan harga minyak tetap tertekan meskipun mengalami kenaikan kecil pada hari Jumat. Patokan minyak mentah berhasil mencatat kenaikan kecil, namun tetap berada di jalur penurunan mingguan kedua berturut-turut karena investor mempertimbangkan implikasi dari kelebihan pasokan yang besar terhadap risiko geopolitik yang mereda.

Kelebihan Pasokan dan Perkiraan Permintaan Dorong Harga Turun

Futures minyak Brent naik sedikit menjadi $67,56 per barel pada hari Jumat, pulih sedikit dari penjualan 3 persen pada hari Kamis. Futures minyak WTI naik 0,1 persen menjadi $62,93. Namun, pergerakan harga yang modest ini menyembunyikan sentimen bearish yang lebih dalam di pasar. Badan Energi Internasional (IEA) telah merevisi ke bawah proyeksi permintaan minyak global untuk tahun 2026, memperkirakan kelebihan pasokan yang cukup besar yang diperkirakan akan bertahan meskipun gangguan produksi di bulan Januari secara sementara membatasi pasokan. Kombinasi dari ekspektasi permintaan yang melemah dan perkiraan kelebihan inventaris menempatkan minyak mentah dalam posisi untuk penurunan mingguan berturut-turut pertama sejak awal tahun.

Meredanya Ketegangan AS-Iran Memberikan Dukungan Terbatas

Ketidakpastian geopolitik yang sebelumnya mendukung harga mulai memudar. Presiden AS Donald Trump menandakan pendekatan yang lebih lunak terhadap negosiasi dengan Iran, menyarankan bahwa pembicaraan bisa berlangsung selama sekitar satu bulan sambil terus membahas program nuklir Iran. Perdana Menteri Benjamin Netanyahu menyatakan skeptisisme terhadap kemungkinan kesepakatan tersebut, namun nada keseluruhan dari Washington menunjukkan risiko eskalasi yang berkurang. Meskipun Trump mengancam Iran dengan konsekuensi besar jika negosiasi nuklir gagal, pergeseran menuju dialog telah meredam premi konflik yang sebelumnya mendukung valuasi minyak mentah.

Prospek Pasar: Kelebihan Pasokan Kemungkinan Akan Terus Berlanjut

Tantangan utama yang dihadapi pasar minyak mentah tetaplah ketidaksesuaian struktural antara pasokan dan permintaan. Dengan IEA memperkirakan kelebihan pasokan yang besar pada tahun 2026, dinamika kelebihan pasokan tampaknya tidak akan cepat membalik meskipun terjadi gangguan produksi sementara. Kombinasi dari perkiraan permintaan yang melemah dan kekhawatiran inventaris yang terus berlanjut menunjukkan bahwa harga minyak kemungkinan akan tetap tertekan dalam jangka pendek, meskipun risiko geopolitik secara bertahap mereda.