Saham Signet Jewelers Masih Menawarkan Nilai Meskipun Rally Kuat

Sektor perhiasan jarang menghasilkan performa bintang, namun Signet Jewelers (NYSE: SIG) menjadi pengecualian langka. Dalam setahun terakhir, saham ini memberikan pengembalian yang menarik sebesar 92%, dengan kenaikan yang berlanjut hingga 2026 sekitar 17% sejak awal tahun. Tapi pertanyaan utama bagi investor bukanlah apakah Signet sudah reli—melainkan apakah perusahaan masih memiliki ruang untuk berkembang pada valuasi saat ini.

Laporan laba terbaru menunjukkan gambaran bisnis yang berjalan dengan sangat baik. Pada kuartal terakhir yang berakhir 1 November, Signet melaporkan hasil yang melampaui ekspektasi pasar, dengan laba bersih yang disesuaikan melonjak sekitar 162% dibandingkan periode tahun sebelumnya. Penjualan sama toko dan penjualan bersih keduanya tumbuh 3% secara tahunan, menandakan momentum yang konsisten di seluruh portofolio retailer yang luas. Perusahaan mengoperasikan sekitar 2.600 lokasi ritel di seluruh dunia, termasuk merek terkenal seperti Zales, Kay Jewelers, dan Jared secara fisik, serta pemain online seperti Blue Nile dan Diamonds Direct.

Mengapa Signet Mengungguli Pasar Perhiasan

Apa yang mendorong kinerja luar biasa ini? Banyak dari cerita ini berpusat pada perubahan preferensi konsumen dan ekonomi bisnis yang berkembang. Peralihan ke berlian yang dibudidayakan di laboratorium (LGD) telah menjadi mesin pertumbuhan utama bagi Signet. Batu sintetis ini kini menyumbang 15% dari penjualan perhiasan mode—dua kali lipat dari pangsa tahun lalu—dan sekitar 40% dari koleksi pernikahan.

Keunggulan LGD cukup sederhana dan kuat. Berlian ini memiliki biaya produksi yang lebih rendah sambil tetap sangat terjangkau bagi konsumen dengan harga yang menarik. Perhiasan masih dapat memperoleh markup yang signifikan di atas biaya grosir, menciptakan saluran penjualan yang lebih menguntungkan. Selain itu, LGD memungkinkan retailer seperti Signet untuk mempertahankan kontrol yang lebih baik atas tingkat inventaris dan dinamika rantai pasok—peningkatan operasional yang berarti dalam bisnis yang secara tradisional bergantung pada inventaris besar.

Perluasan margin ini secara jelas mencerminkan perubahan tersebut. Margin kotor Signet meningkat sebesar 130 basis poin dalam kuartal terakhir, mencapai 37,3%, menunjukkan bagaimana perubahan model bisnis langsung berdampak pada laba bersih.

Berlian Buatan Laboratorium: Mesin Pertumbuhan Signet

Industri perhiasan sendiri tetap menjadi cerita pertumbuhan struktural. Analis industri memperkirakan bahwa penjualan perhiasan akan tumbuh sebesar 4% hingga 5% per tahun hingga 2028, mengungguli pertumbuhan pakaian dan aksesori. Lebih penting lagi, berlian buatan laboratorium diperkirakan akan berkembang dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 15% hingga 16% dalam periode tersebut—lebih dari tiga kali lipat tingkat pertumbuhan industri perhiasan secara umum.

Ini bukan sekadar kenaikan siklus. Adopsi LGD mencerminkan perubahan demografis dan budaya yang nyata di kalangan konsumen muda yang melihat berlian buatan laboratorium sebagai pilihan yang ramah lingkungan dan secara ekonomi rasional. Bagi pemain dominan seperti Signet, yang mengendalikan salah satu jejak industri terbesar, tren ini menjadi angin sekunder struktural, bukan hanya dorongan sementara.

Alasan Memilih Signet: Valuasi Bertemu Momentum

Teori investasi ini didasarkan pada pengamatan sederhana: Signet tetap sangat murah. Saham ini diperdagangkan dengan rasio laba masa depan hanya 9 kali—valuasi yang tampaknya terlepas dari momentum terbaru dan prospek pertumbuhan ke depan. Konsensus Wall Street memperkirakan pertumbuhan laba per saham sekitar 13% untuk tahun fiskal mendatang, dengan pendapatan diperkirakan tumbuh sekitar 1%.

Bahkan dengan apresiasi besar saham ini, gap valuasi ini menunjukkan potensi kenaikan tambahan. Kombinasi penetrasi LGD yang semakin meningkat, perluasan margin, dan pertumbuhan pendapatan yang moderat dapat mendorong kejutan laba yang berkelanjutan—terutama karena pengeluaran konsumen untuk perhiasan tetap tangguh.

Hari Valentine secara tradisional menjadi acara ritel utama industri perhiasan, dan pola pengeluaran awal 2026 menunjukkan sektor ini tetap kuat. Seiring laporan laba terkumpul sepanjang musim semi, momentum operasional Signet seharusnya semakin terlihat oleh pelaku pasar yang mungkin melewatkan reli awal.

Bagi investor yang menilai apakah Signet sudah terlalu jauh naik, bukti menunjukkan valuasi yang menarik dan angin sekunder pertumbuhan jangka panjang mungkin masih kurang dihargai. Kombinasi posisi pasar yang dominan, dinamika industri yang menguntungkan, dan titik masuk yang menarik tetap menjadi daya tarik.