Saham Jepang Menguat Kuat di Awal 2026 saat Pemerintahan Takaichi Mendapat Dukungan

Pasar saham Jepang mengalami lonjakan kuat di bulan-bulan awal 2026, didorong oleh optimisme terhadap agenda ekonomi pro-bisnis Perdana Menteri Sanae Takaichi. Dengan momentum politik di balik inisiatif fiskal utama dan lingkungan regulasi yang mendukung, saham Jepang muncul sebagai salah satu pasar dengan kinerja terbaik di dunia, jauh mengungguli ekonomi maju utama. Kinerja luar biasa ini mencerminkan kepercayaan investor terhadap pemerintahan Takaichi setelah keberhasilan Pemilihan Umum Partai Liberal Demokrat dan komitmen pemerintahannya terhadap pengeluaran strategis.

Saham Semikonduktor dan Pertahanan Memimpin Pergerakan

Di indeks MSCI World, perusahaan Jepang mendominasi papan atas sepanjang tahun ini. Kioxia Holdings Corp., produsen chip memori, melonjak hampir 120%, menempati posisi teratas secara global. Kekuatan sektor semikonduktor ini sebagian besar disebabkan oleh meningkatnya permintaan berbasis AI untuk chip memori, menempatkan produsen chip Jepang di pusat ledakan teknologi ini.

Saham yang berfokus pada pertahanan juga menarik perhatian investor secara signifikan. Kawasaki Heavy Industries Ltd. melonjak lebih dari 60%, menempati posisi kedua terbaik di indeks global. Keuntungan perusahaan ini semakin nyata akhir-akhir ini, naik 20% dalam satu minggu setelah hasil kuartal melampaui ekspektasi dan investor memperhitungkan kemungkinan Takaichi akan memperluas kemampuan militer Jepang. IHI Corp., kontraktor pertahanan terkemuka lainnya, telah naik lebih dari 50% sejak awal tahun, menempatkannya di antara sepuluh besar performa terbaik MSCI World Index.

Material dan Pertambangan Mendapat Manfaat dari Banyak Faktor Pendukung

JX Advanced Metals Corp., yang debut di Bursa Tokyo awal 2025, mendapat manfaat dari kenaikan harga komoditas global dan ledakan sektor AI. Perusahaan ini telah naik lebih dari 60% tahun ini, mengikuti gelombang permintaan bahan berkualitas semikonduktor. Sumitomo Metal Mining Co. juga meningkat sekitar 60% sejak awal tahun, didorong oleh kenaikan harga logam dan harapan meningkatnya aktivitas industri di bawah program stimulus Takaichi.

Analisis Pasar dan Perspektif Ahli

Indeks pasar Jepang secara umum—baik Topix maupun Nikkei 225—telah mencapai rekor tertinggi. Nikkei naik lebih dari 5% sejak kemenangan Pemilihan Umum Partai Liberal Demokrat, jauh mengungguli S&P 500 yang menurun 1,4% dalam periode yang sama. Sektor teknologi, pertahanan, energi, dan konstruksi semuanya mengalami kenaikan dua digit karena investor mengantisipasi gelombang pengeluaran pemerintah di bidang strategis ini.

Analis investasi memperhatikan momentum ini. Goldman Sachs baru-baru ini meningkatkan peringkat saham Jepang menjadi “overweight”, mengacu pada harapan stabilitas politik yang berkelanjutan, kerangka kebijakan yang menguntungkan, dan fundamental yang kuat di sektor pertahanan, bahan penting, galangan kapal, dan energi. Analis pasar Russell Shor dari perusahaan riset Tradu menyebut Jepang sebagai destinasi investasi unggulan di 2026. Ia mengaitkan lonjakan ini dengan kombinasi kepastian politik, dukungan fiskal yang diperbarui, valuasi yang menarik, dan prospek bisnis yang menguat. Menurut analisis Shor, investor sangat yakin terhadap mandat jelas Takaichi dan langkah kebijakan konkret yang direncanakan pemerintahannya.

Keuntungan Diuji oleh Kekhawatiran Valuasi

Meskipun reli ini mengesankan, beberapa pengamat menyarankan kehati-hatian. Russell Shor dari Tradu memperingatkan bahwa sebagian besar sentimen positif sudah tercermin dalam harga saat ini, sehingga potensi kenaikan mungkin terbatas. Ia mencatat indikator teknikal menunjukkan Nikkei 225 bisa overbought dalam waktu dekat, menandakan volatilitas yang mungkin terjadi. Saat pasar mencerna berbagai data dan sinyal ekonomi, Nikkei diperdagangkan lebih rendah di tengah hari di Tokyo, turun 0,7%, menunjukkan adanya pengambilan keuntungan setelah reli panjang ini.

Kioxia menjadi contoh peluang sekaligus tantangan yang dihadapi investor. Saham ini telah lebih dari tiga kali lipat dalam setahun terakhir, mencapai valuasi luar biasa berkat permintaan tak terpuaskan dari pengembang AI dan operator pusat data. Meskipun saham ini sempat naik hingga 15% pada hari Jumat setelah melampaui ekspektasi laba, kenaikan cepat ini menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan dan potensi koreksi tajam jika siklus investasi AI melambat.

Bagi investor yang mempertimbangkan posisi di saham Jepang, analis Tradu menyarankan untuk memantau perkembangan kebijakan makro dan laba perusahaan secara individual. Peluang masuk mungkin akan menyempit jika momentum saat ini berhenti, sehingga timing dan selektivitas menjadi pertimbangan penting dalam pasar yang volatil dan cepat berubah ini.