Mengapa Pasar Crypto Runtuh di Akhir 2024: Penarikan Keuntungan dan Kekhawatiran Makro Dijelaskan

Pasar cryptocurrency mengalami penurunan signifikan pada Desember 2024, dengan Bitcoin turun ke level yang tidak terlihat sejak pertama kali menembus tonggak $100.000. Memahami mengapa pasar crypto menghadapi tekanan jual yang begitu hebat memerlukan pemeriksaan terhadap dinamika pasar internal dan hambatan ekonomi yang lebih luas yang bersamaan selama periode tersebut.

Pemegang Jangka Panjang Mengambil Keuntungan Setelah Rally Besar 2024

Penurunan Bitcoin ke sekitar $92.000 menandai penurunan 14% dari puncaknya pada Desember 2024 yang mendekati $108.000. Yang membuat penarikan ini penting bukan hanya besarnya tetapi juga sumber tekanan jualnya. Investor yang telah mengakumulasi Bitcoin selama bertahun-tahun memanfaatkan peluang untuk merealisasikan keuntungan setelah aset melonjak lebih dari 117% sepanjang 2024.

Aktivitas pengambilan keuntungan ini cukup besar: likuidasi mencapai rata-rata $1,2 miliar selama tujuh hari, meskipun ini merupakan penurunan signifikan dari puncak $4,0 miliar pada 11 Desember. Faktor utama yang membedakan koreksi ini adalah bahwa sebagian besar penjualan berasal dari pemegang jangka panjang—mereka yang telah memegang Bitcoin selama beberapa tahun—menunjukkan pendekatan strategis untuk menangkap keuntungan yang terkumpul selama tren bullish yang luar biasa.

Polanya mengungkapkan dinamika pasar penting: ketika cryptocurrency mengalami reli yang dramatis dalam periode yang panjang, investor awal dan sabar biasanya menjadi penjual selama fase konsolidasi, bukan penjual panik saat terjadi crash.

Hambatan Makroekonomi Memperburuk Tekanan Jual

Selain mekanisme pasar internal, faktor ekonomi eksternal secara signifikan memperkuat tekanan turun pada aset crypto. Chicago PMI—indikator utama yang mengukur aktivitas manufaktur dan non-manufaktur di wilayah Chicago—menunjukkan bacaan terendah sejak Mei, menandakan kekhawatiran perlambatan ekonomi.

Kebijakan moneter Federal Reserve menciptakan ketidakpastian tambahan. Dengan bank sentral yang memberi sinyal akan menunda pemotongan suku bunga setidaknya hingga Maret 2025, dan ketidakjelasan mengenai arah kebijakan di paruh kedua tahun, investor tradisional dan pasar crypto menghadapi hambatan makroekonomi. Ketidakpastian kebijakan ini cenderung membebani aset berisiko seperti cryptocurrency.

Pasar saham yang lebih luas menunjukkan tekanan serupa, dengan indeks S&P 500, Nasdaq, dan Dow Jones semuanya menurun lebih dari 1% selama periode yang sama. Transisi presiden yang akan datang pada Januari 2025 juga turut menambah ketidakpastian pasar, karena perubahan kebijakan sering memicu penilaian ulang terhadap aset di kategori berisiko tinggi.

Rotasi Pasar Menunjukkan Divergensi Antara Cryptocurrency

Sementara Bitcoin dan Ethereum mengalami penurunan kecil (masing-masing 1,8% dan 0,7% dalam 24 jam), aset digital lain menunjukkan ketahanan yang berbeda. Solana menunjukkan kekuatan relatif dengan rasio SOL/BTC naik 0,35%, dan altcoin termasuk Cardano dan Dogecoin secara signifikan mengungguli Bitcoin, menunjukkan rotasi taktis menuju aset berisiko lebih tinggi meskipun ada hambatan pasar secara umum.

Pasar cryptocurrency secara keseluruhan, berdasarkan indeks CoinDesk 20 (tidak termasuk stablecoin, meme coin, dan token bursa), menurun 3,74%. Ripple dan Stellar mengalami kerugian lebih besar sekitar 6%, sementara Litecoin tetap relatif stabil dengan penurunan 1,9%.

Saham terkait crypto juga mengalami tekanan jual. MicroStrategy turun 7%, Coinbase turun 5,3%, dan operasi penambangan Bitcoin utama seperti Riot Platforms dan MARA Holdings masing-masing turun lebih dari 7%, mencerminkan hubungan erat antara pasar cryptocurrency dan keuangan tradisional.

Apa Makna Koreksi Pasar Ini untuk 2025

Menurut analis pasar Joe Carlasare dari Amundsen Davis, “Pasar melampaui ekspektasi pada 2024, tetapi tanda-tanda kelelahan menunjukkan perlunya konsolidasi.” Dia mencatat bahwa memasuki 2025, trajektori Bitcoin kemungkinan akan bergantung pada kondisi makroekonomi: jika AS menghindari perlambatan pertumbuhan yang signifikan, Bitcoin seharusnya berkinerja baik, meskipun dengan volatilitas yang mungkin lebih besar daripada yang terlihat pada 2024.

Koreksi Desember menunjukkan bahwa pengambilan keuntungan oleh investor canggih, dikombinasikan dengan kekhawatiran makroekonomi yang sah, dapat memicu penarikan besar bahkan setelah tren bullish yang panjang. Inilah sebabnya penurunan crypto menjadi lebih dapat dipahami ketika dilihat melalui lensa siklus pasar teknikal dan tekanan ekonomi eksternal daripada penjelasan satu faktor saja.