Mengapa Euro terus turun? Tarif dan kebijakan bank sentral menjadi tekanan ganda

Dalam latar belakang ketidakpastian ekonomi global yang meningkat, nilai tukar euro menghadapi tekanan penurunan yang berkelanjutan. EUR/USD baru-baru ini terus menurun, dan banyak analis serta lembaga investasi memperingatkan agar investor berhati-hati terhadap posisi euro. Di balik tren depresiasi euro ini, faktor-faktor mendalam apa yang tersembunyi?

Sentimen Perdagangan dan Ketidakpastian Tarif Mendorong Penurunan Euro

Nilai tukar euro kembali melemah, dipicu oleh dua kekuatan utama. Pertama, sentimen pasar terhadap langkah stimulus fiskal Jerman mulai memudar, sehingga investor menilai kembali prospek ekonomi Eropa dan mengurangi dorongan beli yang sebelumnya didorong oleh kebijakan stimulus. Kedua, ketidakpastian kebijakan perdagangan AS kembali mengaburkan pasar, terutama terkait kemungkinan penerapan tarif AS yang dapat membawa dampak nyata.

Menurut perkiraan Bank Sentral Eropa, jika AS mengenakan tarif 25% pada barang impor dari Eropa, pertumbuhan ekonomi zona euro tahun pertama akan menurun sekitar 0,3 poin persentase. Ini bukan kekhawatiran berlebihan—kebijakan tarif langsung mengancam industri manufaktur dan ekspor Eropa, secara tidak langsung melemahkan dukungan ekonomi dari ECB.

Secara Teknis Dekat Titik Dukungan Kunci, Masa Depan Akan Menghadapi Ujian

Dari grafik, EUR/USD sudah mendekati level dukungan teknis penting. Analisis menunjukkan, jika euro menembus 1.075 sebagai level dukungan utama, ruang penurunan yang lebih besar akan terbuka, dengan target berikutnya mungkin di 1.07 bahkan 1.06. Sebaliknya, jika nilai tukar tetap di atas rata-rata 21 hari, peluang rebound dapat terbuka.

Fokus pasar saat ini tertuju pada garis dukungan ini—yang akan menentukan apakah euro akan terjebak dalam spiral depresiasi yang lebih dalam, atau menemukan titik pijak untuk rebound.

Divergensi Kebijakan Bank Sentral Menjadi Variabel Kunci, Ekspektasi AS-Eropa Berbeda Signifikan

Faktor fundamental dari pergerakan euro bergantung pada perbedaan ekspektasi kebijakan antara bank sentral AS dan Eropa. Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve tahun ini dari tiga kali menjadi dua kali menunjukkan kemungkinan perpanjangan siklus kenaikan suku bunga dolar. Sebaliknya, ekspektasi penurunan suku bunga ECB semakin meningkat.

Anggota dewan ECB, Villeroy de Galhau, menyatakan bahwa suku bunga deposito saat ini 2,5% berpotensi turun menjadi 2% sebelum akhir musim panas. Data pasar mencerminkan bahwa penurunan suku bunga ECB pada Juni sudah tercermin dalam harga, dengan peluang penurunan di April mencapai 65%, dan kemungkinan langkah pelonggaran lebih lanjut dari September hingga Desember.

Apa arti dari divergensi kebijakan ini? Perbedaan suku bunga antara AS dan Eropa kemungkinan akan terus melebar, membuat dolar AS semakin menarik dibanding euro, yang secara tidak langsung memberi tekanan jangka panjang pada nilai tukar euro.

Dinamika Tarif Menentukan Pergerakan Jangka Pendek Euro, Masih Ada Ruang Negosiasi

Dalam jangka pendek, rebound euro bergantung pada sejauh mana kebijakan tarif AS akhirnya diterapkan. Jika tarif yang seimbang diberlakukan dengan kekuatan melebihi ekspektasi, hal ini akan semakin menekan euro. Sebaliknya, jika langkah tarif yang diimplementasikan lebih lemah dari perkiraan pasar, ruang negosiasi tetap terbuka, dan ini akan memberikan dukungan nyata bagi euro.

Bagaimana Investor Harus Menanggapi Pergerakan Euro

Menghadapi situasi ini, Morgan Stanley memberikan saran tegas: bersikap hati-hati sebelum pengumuman kebijakan utama, dan pertimbangkan untuk mengurangi posisi panjang euro dan pound sterling guna menghindari risiko potensial. Ini mencerminkan sikap hati-hati pasar terhadap prospek euro—sebelum kebijakan jelas, melindungi modal seringkali lebih penting daripada berusaha memanfaatkan rebound.

Secara keseluruhan, alasan utama mengapa euro terus melemah adalah karena tekanan dari dampak tarif dan divergensi kebijakan bank sentral, yang menyebabkan pasar menilai ulang nilai relatif euro. Investor disarankan untuk memantau perkembangan kebijakan dan indikator teknis secara ketat demi menemukan peluang trading yang lebih jelas.