Pengeluaran dana USDT Februari 2026: Perubahan kapitalisasi pasar dan dampaknya terhadap pasar kripto

Pada Februari 2026, terjadi penurunan signifikan dalam pasokan USDT. Sebagai stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar, pengurangan pasokan USDT menjadi sangat mencolok dalam beberapa tahun terakhir dan bertepatan dengan periode peningkatan volatilitas pasar cryptocurrency secara keseluruhan. Berdasarkan data pasar gabungan, diperkirakan kapitalisasi pasar USDT berkurang sekitar 1,5 hingga 1,7 miliar dolar AS dalam bulan ini, jumlah yang setara dengan ketidakstabilan setelah keruntuhan FTX pada tahun 2022.

Hingga pertengahan Februari, kapitalisasi pasar USDT berfluktuasi antara 18,3 hingga 18,5 miliar dolar AS, lebih rendah dari posisi akhir tahun 2025 yang melebihi 18,7 miliar dolar AS. Data ini didasarkan pada pelacak pasar terbuka, dan angka spesifik mungkin sedikit berbeda tergantung metode statistiknya. Secara keseluruhan, data ini mencerminkan fase penyesuaian pasokan di bidang stablecoin, bukan krisis sistemik.

Sementara itu, menurut data dari platform analisis terbuka, total kapitalisasi pasar stablecoin tetap di atas 30 miliar dolar AS. Ini menunjukkan bahwa permintaan terhadap aset digital yang dihargai dalam dolar AS tetap kuat, meskipun likuiditas antar berbagai aset sedang mengalami pergeseran.

Kemungkinan Penyebab Penurunan Pasokan USDT

Pengurangan pasokan USDT didorong oleh berbagai faktor. Pertama, penyesuaian pasar cryptocurrency secara umum membuat investor menjadi lebih berhati-hati. Dalam konteks fluktuasi harga utama seperti Bitcoin, sebagian peserta pasar mungkin melakukan rebalancing portofolio atau mengurangi eksposur terhadap stablecoin tertentu.

Kedua, kompetisi di bidang stablecoin semakin ketat. Investor semakin cenderung menyebarkan likuiditas ke berbagai penerbit, mengurangi konsentrasi terhadap satu token tunggal. Ini mencerminkan evolusi struktur pasar, bukan kehilangan kepercayaan langsung terhadap suatu aset tertentu.

Selain itu, perubahan regulasi di beberapa wilayah—seperti kebijakan di bawah kerangka kerja MiCA di Eropa—juga dapat mempengaruhi kebiasaan penggunaan di kawasan tersebut. Meskipun sulit untuk mengukur dampaknya secara tepat, indikator tidak langsung menunjukkan bahwa dinamika permintaan di berbagai pasar sedang berubah.

Pertumbuhan Stablecoin Lainnya

Dalam konteks penurunan pasokan USDT, USDC semakin memperkuat posisinya. Pada Februari, estimasi kapitalisasi pasar USDC berada di kisaran 7,5 hingga 7,7 miliar dolar AS, menunjukkan tren pertumbuhan positif sejak awal tahun. Tren ini menunjukkan bahwa likuiditas di bidang stablecoin sedang dialokasikan ulang secara internal, bukan keluar dari kategori aset ini secara keseluruhan.

Permintaan terhadap stablecoin lain sangat terlihat di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi), di mana transparansi cadangan, frekuensi audit, dan regulasi menjadi faktor penting dalam pengambilan keputusan pengguna. Meski demikian, USDT tetap memegang volume transaksi aktif yang besar di jaringan Ethereum dan TRON, yang menyumbang sebagian besar volume perdagangan stablecoin. Dari sini, dapat disimpulkan bahwa perubahan saat ini lebih kepada rebalancing pangsa pasar daripada penurunan drastis pengaruh USDT secara keseluruhan.

Dampak terhadap Likuiditas dan Volatilitas

Stablecoin adalah lapisan penyelesaian utama di platform perdagangan terpusat dan terdesentralisasi, sehingga perubahan pasokan dapat mempengaruhi kedalaman order book dan aktivitas perdagangan secara keseluruhan. Secara historis, periode penurunan pasokan stablecoin sering disertai peningkatan volatilitas, meskipun hubungan langsung tidak selalu terjadi.

Jika tren pengurangan pasokan USDT berlanjut, dalam jangka pendek ini dapat memperburuk fluktuasi harga dan mendorong pergerakan dana antar aset digital lebih lanjut. Namun, data saat ini belum menunjukkan ketidakstabilan sistemik. Total kapitalisasi pasar stablecoin tetap mendekati puncaknya, menunjukkan bahwa permintaan terhadap aset crypto yang terikat dolar tetap tinggi.

Kesimpulan

Februari 2026 dapat dilihat sebagai fase penyesuaian struktur pasar stablecoin. Dinamika terkait USDT mencerminkan perubahan dalam pola likuiditas dan meningkatnya kompetisi antar penerbit. Dengan kapitalisasi pasar stablecoin secara keseluruhan tetap di atas 30 miliar dolar, perubahan saat ini lebih mencerminkan redistribusi modal daripada krisis industri.

Ke depan, peserta pasar akan terus memantau pergerakan kapitalisasi USDT dan stablecoin lainnya, serta kondisi likuiditas secara keseluruhan yang melibatkan pasangan perdagangan utama seperti Bitcoin dan aset digital lainnya.