NAHCO melonjak 46% pada Februari 2026: Didukung oleh fundamental atau hype?

Perusahaan Nigeria Aviation Handling Company Plc telah mengalami kenaikan sekitar 46% hanya dalam bulan Februari, hingga penutupan perdagangan kemarin, sehingga total kenaikan sejak awal tahun mencapai 62%.

Tahun lalu, saham ini memberikan pengembalian sebesar 135%, menjadikannya salah satu saham dengan performa terbaik di NGX.

Kenaikan 46% dalam waktu kurang dari satu bulan sangat mengesankan dan layak mendapatkan perhatian. Apa yang dilihat investor: saham yang undervalued atau perusahaan dengan fundamental yang kuat? Apakah investor menilai potensi pertumbuhannya? Atau ini hanya spekulasi atau hype?

Lebih Banyak Cerita

Permintaan obligasi pemerintah naik menjadi N2,70 triliun di bulan Februari meskipun hasilnya lebih rendah

24 Februari 2026

Cadangan devisa Nigeria mencapai $50,45 miliar, tertinggi dalam 13 tahun – Cardoso

24 Februari 2026

Pertanyaan ini sangat penting mengingat peringatan terbaru dari NGX.

Pada hari Senin, 23 Februari 2026, Bursa Nigeria mengeluarkan peringatan terkait pergerakan harga yang signifikan pada beberapa saham terdaftar.

Bursa memperingatkan investor agar membuat keputusan berdasarkan informasi yang tersedia secara publik dan penilaian cermat terhadap fundamental perusahaan, profil risiko, dan kinerja keuangan, sambil memperingatkan agar tidak melakukan perdagangan spekulatif yang didorong oleh rumor atau informasi yang belum diverifikasi.

Langkah ini diambil setelah NGX menangguhkan perdagangan saham Zichis Agro-Allied Industries Plc menunggu hasil investigasi regulasi terhadap aktivitas perdagangan terbaru.

Langkah tersebut mengikuti apa yang disebut Bursa sebagai pergerakan harga yang luar biasa, dengan saham melonjak sebesar 772% dan ditutup di N17,36 per saham pada hari Jumat, 20 Februari, naik dari harga pencatatannya sebesar N1,81 pada 20 Januari 2026.

Kembali ke NAHCO. Apakah rally ini didorong oleh fundamental atau sekadar hype? Di pasar saham, rally yang didukung fundamental didukung oleh pendapatan yang konsisten, margin keuntungan, arus kas yang kuat, neraca yang sehat, prospek pertumbuhan yang baik, dan valuasi yang masuk akal.

Fundamental NAHCO

Berdasarkan kriteria tersebut, NAHCO tampaknya memiliki fundamental yang kuat mendukung rally ini:

• Pendapatan tetap konsisten dan tumbuh dengan tingkat tahunan sebesar 66% selama lima tahun terakhir.
• Demikian pula, laba dan laba per saham bahkan tumbuh lebih cepat, masing-masing sebesar 155% dan 158% per tahun.
• Laba naik dari N302 juta pada 2020 menjadi sekitar N13 miliar pada 2024, meningkat secara konsisten selama periode tersebut.

Yang paling penting, efisiensi perusahaan dalam mengubah pendapatan menjadi laba terus membaik, tercermin dari margin laba bersih yang naik dari sekitar 4% pada 2020 menjadi 28% pada 2025.

Pembayaran dividen juga tetap konsisten, meningkat dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sekitar 163%, dari 12,5 kobo pada 2020 menjadi N5,94 pada 2024.

Neraca juga menunjukkan posisi yang sehat, dengan total aset sebesar N53,9 miliar didukung oleh basis ekuitas yang kuat sebesar N26,5 miliar, menunjukkan struktur modal yang solid.

Likuiditas cukup nyaman, dengan aset lancar sebesar N29,9 miliar melebihi kewajiban lancar sebesar N22,7 miliar, sementara saldo kas meningkat menjadi N11,2 miliar.

Pinjaman tetap modest sekitar N5 miliar dan relatif datar dari tahun ke tahun, menunjukkan leverage yang konservatif.

Aktivitas Perdagangan

Rally ini juga tampaknya didukung oleh aktivitas perdagangan, dengan volume perdagangan harian rata-rata sekitar 5 juta saham selama tiga bulan terakhir, menunjukkan likuiditas yang baik.

• Dalam periode yang sama, saham diperdagangkan sekitar 130 juta saham dengan nilai N16,3 miliar.

Selain itu, free float NAHCO sebesar 56,67% (sekitar 1,1 miliar saham) menunjukkan bahwa sebagian besar sahamnya dimiliki oleh publik, bukan terkunci di tangan orang dalam atau beberapa pemegang besar.

• Ini membuat saham lebih sulit dikendalikan atau diperas oleh sekelompok kecil trader.

Semua poin di atas menunjukkan rally; 46% hanya di bulan Februari 2026, yang didukung oleh fundamental dan likuiditas perdagangan yang kuat, tetapi saham ini tidak lagi murah dan ekspektasi pasar kini tinggi. Rasio laba menunjukkan bahwa saham diperdagangkan dengan valuasi yang tinggi.

• Investor membayar sekitar N18,9 untuk setiap N1 laba, di atas rata-rata industri sekitar N13,5, menunjukkan bahwa NAHCO diperdagangkan dengan premi.
• Berdasarkan nilai enterprise, saham diperdagangkan sekitar 12,2 kali EBITDA, artinya investor membayar N12,2 untuk setiap N1 laba operasional sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, yang juga menunjukkan valuasi yang relatif mahal.

Namun, gambaran yang disesuaikan dengan pertumbuhan tampak lebih mendukung. Dengan rasio PEG sebesar 0,12, pasar secara efektif membayar jauh lebih sedikit untuk pertumbuhan, menunjukkan bahwa jika laba terus berkembang pada kecepatan saat ini, valuasi hari ini masih bisa dibenarkan.

Secara keseluruhan, rally ini, terutama di bulan Februari, tampaknya didukung oleh fundamental dan likuiditas perdagangan yang kuat, tetapi saham ini tidak lagi murah dan kini dihargai untuk pertumbuhan.

Kami akan terus memperbarui pembaca tentang saham yang didorong oleh fundamental, likuiditas perdagangan, atau spekulasi.

Sementara itu, kunjungi, berlangganan, dan ikuti kami melalui “Follow the Money” () untuk rekomendasi saham dan wawasan pasar lainnya.