Kelompok pengumpul keuntungan gagal Monad: "Logika jalur pengumpulan keuntungan di jaringan pengujian runtuh"

Penulis: Hu Tao, ChainCatcher

Kemarin, token Layer1 public chain Monad, MON, yang menjadi perhatian pasar resmi diluncurkan, sempat jatuh di bawah harga biaya pengguna awal, saat ini FDV masih berkisar antara 3-3,5 miliar dolar AS, ini tidak hanya lebih rendah dari nilai pasar prediksi utama di Polymarket sebesar 8 miliar dolar AS, tetapi juga jauh di bawah valuasi pasar awal Pre-TGE sebesar 15 miliar dolar AS.

Ini bukan hanya pukulan keras terhadap narasi Layer1, tetapi juga sebuah “kesedihan” bagi komunitas pengumpul token.

Sebelumnya, Monad dengan valuasi 3 miliar dolar AS menjadi Layer1 yang paling bernilai di pasar, diharapkan oleh komunitas pengumpul token, dengan total interaksi di testnet lebih dari 300 juta alamat, banyak studio yang menggunakan jutaan alamat untuk mendaftar Monad. Pada akhir Oktober, Monad resmi membuka pencarian airdrop, tetapi secara tak terduga mengecualikan semua alamat interaksi testnet dari cakupan airdrop.

Logika komunitas pengumpul token adalah, “Sinar matahari menyinari” adalah praktik umum banyak proyek, selama menjaga frekuensi interaksi yang tinggi, mereka juga berpeluang mendapatkan token reward bernilai beberapa dolar hingga puluhan dolar, dan jumlah alamat yang banyak akan mengakumulasi nilai token yang cukup besar. Namun, pihak resmi Monad tidak mengikuti keinginan komunitas pengumpul token yang besar tersebut, dengan mengecualikan semua alamat testnet dari cakupan airdrop.

“Alamat interaksi testnet semuanya anti-airdrop, bahkan mengikuti berbagai NFT juga hampir tidak berguna. Satu-satunya yang mendapatkan airdrop Monad justru adalah beberapa alamat lama yang tidak pernah berinteraksi dengan Monad, tetapi pernah melakukan trading di Hyperliquid,” kata Adu, kepala studio pengumpul token di Hangzhou (nama samaran), kepada ChainCatcher.

Seiring waktu, Monad menjadi objek kritik keras dari banyak pengguna pengumpul token, tetapi pihak resmi Monad tetap tidak bergeming. Menurut kolom terkenal Fengmi di X, ide airdrop Monad kali ini adalah mengikat orang-orang yang berkontribusi, memiliki identitas, dan berpotensi ke dalam ekosistem Monad, dengan fokus pada identitas + kontribusi, seperti pengembang ekosistem Monad, pengguna DeFi berat, pemilik NFT berkualitas, dan lain-lain.

Youtuber terkenal alpha spark mendapatkan reward 3 juta MON dalam airdrop ini, saat ini bernilai sekitar 110.000 dolar AS. Ini bukan karena catatan interaksinya, tetapi karena dia telah menjadi moderator komunitas Monad selama 3 tahun dan membangun komunitas berbahasa Mandarin. Menurut pihak resmi Monad, ini dianggap sebagai kontribusi nyata, dan ini juga menjadi target utama sebagian besar proyek dalam airdrop.

Bagi proyek, makna airdrop adalah, di satu sisi, memberi penghargaan kepada pendukung jangka panjang, menunjukkan perhatian terhadap komunitas pengguna, dan di sisi lain, memberi insentif kepada peserta aktif dan influencer di ekosistem sekitar, dengan menarik mereka ke dalam ekosistem sendiri melalui reward airdrop. Dari Uniswap yang pertama, hingga Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, dan ribuan proyek lainnya, airdrop sudah menjadi jalur wajib untuk menarik pengguna.

Selama ini, standar airdrop terus berkembang dan bercabang. Beberapa proyek menekankan pemerataan dan kebahagiaan bersama, cukup murah hati kepada komunitas pengumpul token yang berinteraksi, sementara yang lain menetapkan aturan ketat untuk interaksi di testnet/mainnet, dengan sistem poin dan seleksi ketat. Kali ini, Monad sepenuhnya mengabaikan pengguna testnet atau retail.

“Jika sebuah jaringan terus-menerus mengabaikan retail, jaringan itu akan terlalu elit di awal, kehilangan basis komunitas yang luas. Pada awal Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, mereka mengandalkan sekelompok kecil retail yang tampaknya tidak penting, yang membawa efek jaringan dan vitalitas komunitas,” kata Fengmi di X. Ia berpendapat, Monad harus memberi ruang bagi retail untuk berkembang secara bertahap, bahkan sedikit saja, agar lebih banyak orang benar-benar menjadi bagian dari komunitas MON.

Chasing Wind berpendapat, komunitas pengumpul token tidak hanya memberikan biaya transaksi, data, dan trafik kepada proyek, tetapi juga berperan sebagai promosi yang sangat baik. Ia merasa perlu memberi insentif kepada mereka. “Operasi Monad sangat ceroboh, merusak kepercayaan industri secara keseluruhan,” kata Ice Frog di Twitter.

Namun, dari sudut pandang proyek, mereka harus merancang strategi airdrop berdasarkan kebutuhan pengembangan jangka panjang. “Pengumpul token tidak memiliki loyalitas, mereka akan menjual setelah menerima airdrop, lalu beralih ke proyek berikutnya untuk mengumpulkan token lagi. Ini hanya menimbulkan tekanan jual dan tidak memberi manfaat jangka panjang. Apakah perlu memberi mereka airdrop?” kata seorang kolom anonim. Ia menyamakan komunitas pengumpul token seperti “parasit” dalam ekosistem kripto.

Master dari Australia juga berpendapat, logika airdrop di industri sedang berubah. “Dulu, saat CEX menilai fundamental sebuah proyek, mereka sangat memperhatikan data on-chain dan indikator pengguna aktif. Saat proyek memulai dari nol, mereka butuh popularitas. Jadi, selama periode tertentu, proyek biasanya membiarkan komunitas pengumpul token melakukan ‘pengumpulan’ dan memberi airdrop sebagai imbalan, lalu berbagi hasil. Tapi sekarang, listing di CEX tidak lagi memperhatikan data on-chain dan pengguna, karena semua orang tahu data tersebut banyak yang dipalsukan,” tulis Master Australia di Twitter.

Logika bisnis memang kejam. Setelah gelembung data on-chain semakin parah dan tekanan jual komunitas pengumpul token berdampak negatif terhadap harga banyak proyek, pilihan Monad menjadi masuk akal. Tapi, ini tidak akan menjadi pilihan mayoritas proyek, karena Monad sebagai proyek chain utama yang didukung modal besar masih memiliki banyak kartu di tangan, dengan kekuatan teknologi dan potensi ledakan aplikasi ekosistem yang bisa menarik banyak pengguna komunitas. Tapi, bagi sebagian besar proyek, mereka sebenarnya adalah proyek pemasaran yang harus mengandalkan airdrop untuk menarik perhatian dan pasar.

Dalam jangka panjang, airdrop tetap menjadi salah satu sumber nilai penting di industri kripto, tetapi logika dan targetnya sedang mengalami perubahan mendalam. “Hasil airdrop Monad secara umum menandai runtuhnya logika pengumpulan token testnet yang sembrono, dan besar kemungkinan di masa depan tidak akan ada lagi yang melakukan interaksi di testnet,” kata Master Australia.

Faktanya, “gebrakan” Monad kali ini sudah diprediksi banyak kolom terkenal, seperti Master Australia, Ice Frog, dan Chasing Wind, yang sejak awal menyatakan tidak berpartisipasi dalam interaksi di Monad. Menurut informasi, para kolom utama akan lebih fokus pada “penggunaan mulut” dan arbitrase, serta pasar yang lebih beragam, dan juga akan memusatkan perhatian pada proyek-proyek berkualitas seperti Polymarket untuk membangun akun premium.

Selain itu, beberapa studio yang diwawancarai menyatakan pendapatan mereka tahun ini tidak sebanyak tahun lalu dan tidak sesuai harapan. “Intinya, kita harus menemukan bidang yang kita unggul, entah itu biaya tenaga kerja rendah, teknologi canggih, kemampuan riset dan investasi awal yang tajam, atau influencer yang bisa melakukan promosi mulut. Sekadar mengikuti tren dan mengumpulkan token saja sudah sulit mendapatkan keuntungan besar,” kata Adu.

Seiring dengan penurunan nilai pasar proyek-proyek utama seperti Monad secara signifikan di bawah ekspektasi pasar, dan banyak proyek yang setelah TGE mengunci bagian airdrop mereka dalam waktu lama, posisi komunitas pengumpul token dalam distribusi keuntungan proyek semakin menurun, dan nilai token yang mereka terima terus menyusut. Logika pengumpulan berdasarkan volume sudah tidak bisa dipertahankan lagi.

“Jadi, para retail pemula yang masuk ke pasar primer dengan menyediakan tenaga kerja untuk mendapatkan keuntungan murah, memang sudah berakhir. Pintu sebenarnya sudah tertutup, dan airdrop Monad hanyalah menutup celah terakhir,” keluh Master Australia.