Hedge fund miliarder investor Philippe Laffont menjual seluruh sahamnya di The Trade Desk dan meningkatkan posisi di raksasa streaming ini sebanyak 17x

Philippe Laffont tidak hanya seorang miliarder tetapi juga anggota dari kelompok elit investor yang dikenal sebagai Tiger Cubs. Semua anggota kelompok ini pernah bekerja sebagai analis di Tiger Global Management milik Julian Robertson pada tahun 1990-an. Banyak dari mereka kemudian meluncurkan dana mereka sendiri, beberapa didukung oleh Robertson, dan sebagian besar terkonsentrasi di sektor teknologi.

Dana Laffont, Coatue Management, memiliki hampir $40,8 miliar dalam dana ekuitasnya. Selama kuartal keempat, Coatue sepenuhnya keluar dari saham The Trade Desk (TTD +2,07%) dan meningkatkan posisi di saham streaming terkemuka sebanyak 17 kali lipat.

Sumber gambar: Getty Images.

Keluar dari saham teknologi iklan yang sedang mengalami kesulitan dan pernah menjadi favorit pasar

The Trade Desk adalah platform berbasis data yang membantu pengiklan merencanakan dan membangun kampanye iklan digital sekaligus memungkinkan mereka membeli dan menjual ruang iklan. Dengan menggunakan analitik data dan kecerdasan buatan (AI), The Trade Desk membantu agensi mengidentifikasi segmen pelanggan utama dan mengoptimalkan kampanye iklan secara real-time.

Para investor awalnya menyukai platform ini karena, berbeda dengan raksasa pencarian dan periklanan lainnya seperti Google dan Meta Platforms, platform ini tidak menjual ruang iklan sendiri, sehingga memberi insentif lebih besar untuk menemukan harga terbaik di pasar bagi pelanggan. Selama sembilan bulan pertama tahun 2025, pendapatan perusahaan tumbuh 20% dari tahun ke tahun, dan laba meningkat sekitar 24%.

Perluasan

NASDAQ: TTD

The Trade Desk

Perubahan Hari Ini

(2,07%) $0,50

Harga Saat Ini

$24,67

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$12Miliar

Rentang Hari Ini

$23,79 - $24,90

Rentang 52 Minggu

$23,79 - $91,45

Volume

227K

Rata-rata Volume

14M

Margin Kotor

78,81%

Namun itu tidak sebanding dengan pertumbuhan laba perusahaan di tahun 2024, yang lebih dari dua kali lipat dari tahun sebelumnya. Tetapi saham ini telah dihancurkan selama setahun terakhir, turun 67%. Seperti kebanyakan sektor lain, ada ancaman besar dari platform iklan AI lain dan raksasa teknologi yang lebih besar seperti Amazon, yang telah membangun platform iklan pesaing. Laporan menunjukkan bahwa Amazon mampu merebut pangsa pasar.

Selain itu, penurunan perangkat lunak yang didorong oleh ancaman AI secara signifikan menekan valuasi TTD. Pada puncaknya, saham The Trade Desk diperdagangkan sekitar 80 kali laba masa depan dan lebih dari 25 kali penjualan masa depan. Saat ini, rasio tersebut adalah 12 dan 3,6, masing-masing.

Saham ini jauh lebih menarik dari segi rasio saat ini, tetapi harus berhadapan dengan ketidakpastian AI, jadi investor harus memahami bahwa ini bukan peluang beli saat harga turun yang jelas. Analis Wall Street saat ini memperkirakan pertumbuhan laba dan pendapatan akan melambat selama tahun depan.

Membeli saat harga turun dari saham streaming yang sedang mengalami kesulitan ini

Raksasa streaming Netflix (NFLX +1,85%) telah melihat sahamnya turun 43% sejak Juni tahun lalu, sebagian besar terjadi setelah Netflix mencapai kesepakatan untuk mengakuisisi studio film dan televisi, termasuk HBO Max, dari Warner Bros. Discovery dalam sebuah kesepakatan kontroversial yang penuh drama.

Meskipun Netflix sudah memiliki kesepakatan, Paramount Skydance masih sangat terlibat dan berjuang keras untuk mengakuisisi seluruh Warner Bros., termasuk aset kabelnya. Bahkan jika Paramount akhirnya menghilang dari gambar, Netflix tetap harus mengatasi kekhawatiran antimonopoli, jadi kesepakatan ini masih jauh dari pasti.

Penjualan saham Netflix kemungkinan besar terjadi karena beberapa alasan. Netflix bukan pengakuisisi yang terbukti, sehingga perusahaan menghadapi risiko eksekusi. Menutup kesepakatan sebesar ini adalah gangguan besar dari bisnis inti, dan Netflix harus menanggung utang besar untuk menyelesaikan akuisisi hampir $83 miliar, termasuk pengambilalihan utang Warner Bros.

Perluasan

NASDAQ: NFLX

Netflix

Perubahan Hari Ini

(1,85%) $1,41

Harga Saat Ini

$77,43

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$321Miliar

Rentang Hari Ini

$75,21 - $77,68

Rentang 52 Minggu

$75,01 - $134,12

Volume

806K

Rata-rata Volume

47M

Margin Kotor

48,59%

Jelas bahwa Laffont dan timnya sedang membeli saat harga turun, dan saya pikir mereka memiliki alasan yang cukup kuat mengapa Netflix bisa bangkit kembali dalam jangka panjang. Jika mereka bisa menyelesaikan kesepakatan, saya percaya HBO dan Netflix akan menjadi perusahaan streaming yang tangguh dengan menggabungkan keunggulan teknologi dan pemasaran Netflix dengan konten dan waralaba hebat yang sudah dimiliki HBO. Diperkirakan juga akan ada penghematan biaya tahunan hingga miliaran dolar.

Jika kesepakatan gagal, Netflix akan tetap menjalankan bisnis seperti biasa, yang telah membuktikan dominasi dengan melampaui 325 juta pelanggan sambil menaikkan harga langganan. Perusahaan memiliki peluang pertumbuhan besar dari bisnis iklan barunya, yang diperkirakan akan menggandakan pendapatan tahun ini.

Selain itu, Warner Bros harus membayar Netflix biaya terminasi sebesar $2,8 miliar jika kesepakatan tidak terlaksana, jadi saya pikir saham ini bisa rebound melalui berbagai jalur.