Yang Paling Sial di Antara "Tujuh Raksasa"! Microsoft Sedang Menurun Menuju Garis Kehidupan dan Kematian yang Krusial……

Lianhe Zaobao 25 Februari (Editor: Xiao Xiang) Dari sudut pandang sejarah, melakukan short sell saham Microsoft dalam jangka panjang selalu dianggap sebagai “perbuatan bodoh”. Jadi, apakah kali ini akan berbeda?

Hingga tahun 2026, Microsoft menjadi salah satu dari “Tujuh Raksasa” di pasar saham AS yang paling mengalami penurunan. Sejak mencapai puncak penutupan historis sebesar 539,82 dolar pada 28 Oktober tahun lalu, harga sahamnya telah turun sebanyak 28%, dengan penurunan sebesar 19,4% saja tahun ini.

Gelombang penurunan yang hebat ini juga membuat harga saham Microsoft mendekati salah satu indikator teknikal penting—garis rata-rata pergerakan 200 minggu.

Banyak analis teknikal akhir-akhir ini memperhatikan bahwa harga penutupan saham Microsoft hari Selasa hanya sekitar 3,5% di atas garis rata-rata 200 minggu sebesar 375,80 dolar. Perlu diketahui, terakhir kali harga saham Microsoft tutup di bawah garis rata-rata 200 minggu adalah pada Januari 2013.

Garis rata-rata pergerakan 200 minggu secara kasar mencerminkan rata-rata harga saham selama empat tahun terakhir. Meskipun dalam siklus berita negatif, harga saham yang menembus indikator teknikal jangka pendek (seperti garis rata-rata harian) tidak jarang terjadi, garis rata-rata 200 minggu biasanya lebih mampu mengungkap tren jangka panjang.

Garis rata-rata 200 minggu yang menanjak biasanya menunjukkan bahwa harga saham sedang dalam tren bullish jangka panjang, sementara garis yang menurun menandakan kemungkinan saham memasuki fase penurunan jangka panjang. Sejak Januari 2012, garis rata-rata 200 minggu Microsoft belum pernah mengalami penurunan berturut-turut selama beberapa minggu.

Saat ini, harga saham Microsoft sedang berada di ambang persimpangan penting ini. Bagi banyak analis teknikal, arah pergerakan masa depan saham ini akan sangat bergantung pada hal ini—biasanya, bagi perusahaan yang memiliki narasi pertumbuhan jangka panjang yang utuh dan hanya menghadapi hambatan sementara, garis rata-rata 200 minggu pernah menjadi titik dukungan saat harga saham rebound.

Menurut data dari pasar Dow Jones, secara historis, ketika selisih antara harga penutupan saham Microsoft dan garis rata-rata 200 minggu kurang dari 3%, harga saham cenderung mengalami rebound yang signifikan.

Kali terakhir kondisi ini terjadi adalah pada Januari 2023, di mana dalam empat minggu berikutnya, harga saham Microsoft naik sebesar 14,9%; sebelumnya, pada November 2022, harga saham Microsoft juga berada dalam kisaran 3% dari garis rata-rata 200 minggu, dan dalam empat minggu berikutnya naik total 15,2%.

Bisakah Microsoft “menghentikan kerugian”?

Dari perbandingan antar saham teknologi, penjualan terbaru telah menyebabkan nilai pasar Microsoft turun di bawah induk Google, Alphabet, membalikkan posisi peringkat nilai pasar selama hampir sepuluh tahun terakhir. Beberapa minggu terakhir, rasio harga terhadap laba masa depan Microsoft bahkan sempat di bawah IBM.

Secara historis, banyak investor bersedia membayar premi untuk saham Microsoft, tetapi belakangan ini ketergantungan perusahaan pada bisnis perangkat lunak dan pertumbuhan bisnis cloud yang melambat menimbulkan keraguan di kalangan investor terhadap pengeluaran agresif Microsoft untuk kecerdasan buatan. Saat ini, rasio harga terhadap laba masa depan Microsoft sekitar 21,4 kali, sedangkan Alphabet sekitar 26,5 kali.

Namun, menurut beberapa analis pasar, sentimen pesimis terhadap saham Microsoft mungkin sudah berlebihan.

Manajer portofolio utama Northwestern Mutual, Matt Stucky, mengatakan bahwa kekhawatiran pasar terhadap AI yang mendefinisikan ulang bisnis perangkat lunak telah meningkatkan volatilitas harga saham Microsoft dalam jangka pendek. Pertumbuhan bisnis cloud Azure sebesar 39% di kuartal keempat jauh di bawah pertumbuhan Google Cloud sebesar 48%, dan investor tidak puas dengan keputusan Microsoft untuk mengalokasikan lebih banyak sumber daya komputasi ke proyek internal.

Namun, Stucky menunjukkan bahwa dari sudut pandang jangka panjang, Microsoft mungkin menempatkan sumber daya komputasi ke proyek internal untuk mempertahankan basis pelanggan yang ada, yang bisa lebih strategis daripada menjual kembali sumber daya komputasi yang tersedia melalui layanan cloud Azure.

“Menurut saya, dalam lingkungan yang penuh gejolak ini, kita harus tetap terbuka terhadap kemungkinan, perusahaan akan membuat keputusan strategis tentang bagaimana memanfaatkan kapasitas komputasi yang tersedia, terutama dalam situasi kekurangan daya komputasi saat ini,” kata Stucky, “Arah opini publik bisa berubah dengan cepat.”