Pada 24 Februari, pasar mata uang kripto mengalami badai likuidasi yang kejam. Data CoinAnk menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, total likuidasi kontrak di seluruh jaringan mencapai USD 3,11 miliar, di mana posisi long menyumbang USD 2,5 miliar, lebih dari 80%, lebih dari 128.000 investor telah diserap tanpa ampun oleh pasar dalam waktu satu hari. Gelombang likuidasi ini bukanlah kebetulan, melainkan cerminan dari perpecahan makro global yang mendalam.

Di tingkat makro, kebijakan tarif Trump 2.0 menjadi pemicu. Mantan Presiden AS Donald Trump mengumumkan kenaikan sementara tarif global menjadi 15%, memicu reaksi berantai dari mitra dagang global, Uni Eropa memperingatkan akan mengambil langkah balasan. Sementara itu, risiko konflik antara AS dan Iran meningkat, Trump menyatakan kemungkinan serangan militer terhadap Iran sedang meningkat, harga minyak Brent melonjak lebih dari 5%. Dalam konteks ini, dana semakin cepat keluar dari aset berisiko, harga emas secara bertahap naik menembus USD 2050 per ons, sementara Bitcoin justru turun bersamaan dengan indeks Nasdaq, menghancurkan ilusi bahwa Bitcoin adalah emas digital.

Di tingkat regulasi, muncul perbedaan antara Timur dan Barat. Federal Reserve berencana menghapus risiko reputasi secara permanen dari aturan pengawasan bank, yang akan mengakhiri tindakan pengekangan 2.0 dan membuka jalan bagi kerjasama antara bank dan perusahaan kripto. Sementara itu, China melalui delapan kementerian mengeluarkan pemberitahuan baru yang menetapkan kerangka pengawasan ketat terhadap tokenisasi aset dunia nyata, menegaskan garis merah di dalam negeri yang keras terhadap penindasan dan pengawasan ketat terhadap keluar masuknya aset, untuk mencegah risiko keuangan luar negeri menyebar ke dalam negeri.

Narasi pasar juga runtuh secara bersamaan. ETF Bitcoin spot terus mengalami arus keluar bersih selama lima minggu, total keluar sekitar USD 4,3 miliar, dana institusional yang masuk melalui ETF kini juga keluar melalui ETF. Standard Chartered menurunkan target harga Bitcoin 2026 dari USD 150.000-200.000 menjadi USD 100.000, dan Ned Davis Research bahkan memperingatkan bahwa jika memasuki musim dingin kripto, harga bisa terjun hingga USD 31.000. Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa pencarian "Bitcoin nol" di AS mencapai rekor tertinggi, dan dalam sejarah, puncak kepanikan semacam ini sering bertepatan dengan harga terendah.

Melihat ke depan, batas psikologis USD 60.000 telah menjadi garis pertahanan Maquis di pasar, dan jika berhasil ditembus, dapat memicu penurunan cepat kedua ke kisaran USD 50.000. Data indeks harga PCE inti AS dan sidang dengar pendapat Ketua Federal Reserve Powell di Kongres minggu ini akan menjadi fokus pasar. Di era penuh ketidakpastian ini, strategi hanya percaya pada keyakinan memegang koin sudah tidak efektif lagi; satu-satunya cara adalah memahami makro, menghormati pasar, dan mengendalikan risiko agar tetap stabil dan maju dalam perjalanan panjang kripto ini.