Wintermute menuduh kambing hitam dalam penjelasan volatilitas pasar

Evgeny Gaevoy, pendiri perusahaan trading Wintermute, membagikan kekhawatirannya di media sosial pada akhir Januari, mengkritik tren mencari kambing hitam untuk menjelaskan gejolak pasar terbaru. Menurut informasi yang disampaikan oleh BlockBeats, pimpinan industri sering keliru menyederhanakan penyebab sebenarnya dari volatilitas, yang memperburuk pemahaman tentang mekanisme pasar.

Asal-usul sebenarnya dari volatilitas di luar penjelasan sederhana

Gaevoy menjelaskan bahwa pergerakan pasar yang ekstrem pada bulan Oktober lalu sama sekali tidak disebabkan oleh bug perangkat lunak yang diklaim. Ia menjelaskan bahwa fluktuasi tersebut lebih disebabkan oleh berita makroekonomi besar yang muncul pada malam Jumat dengan likuiditas yang sangat terbatas. Dalam kondisi pasar yang rapuh ini, tekanan semakin meningkat, memicu kejatuhan cepat di tengah lingkungan keuangan yang berutang berlebihan. Begitulah rangkaian peristiwa yang sepenuhnya dapat diidentifikasi berubah menjadi krisis.

Pasar yang sangat polarisasi terhadap reaksi yang tidak rasional

Pembuat Wintermute mengakui perasaan frustrasi umum yang ditimbulkan oleh fase penurunan, terutama ketika sebagian besar kelas aset mencatat keuntungan sementara sektor kripto berbalik. Alih-alih menganalisis faktor struktural secara tenang, banyak yang tergoda untuk menunjuk satu kambing hitam—menyalahkan platform tertentu atau pelaku pasar tertentu.

Mengapa mencari kambing hitam menghambat analisis yang jujur

Gaevoy dengan tegas menolak pendekatan yang menyederhanakan ini. Menurutnya, menyalahkan satu platform trading saja adalah penilaian yang tidak jujur dan dangkal terhadap situasi. Pemahaman yang sesungguhnya tentang pasar memerlukan pengakuan terhadap kompleksitasnya: interaksi likuiditas yang tidak memadai, efek leverage yang berlebihan, guncangan eksternal, dan perilaku herd dari investor semuanya berperan. Terus mencari kambing hitam menghalangi komunitas untuk belajar pelajaran yang sebenarnya dan memperkuat ketahanan secara nyata.