Tatanan ekonomi 2024 berubah secara drastis: Bagaimana cara membaca data PDB agar bisa menyalip di garis terdepan?

Mencari uang memang takut tersandung lubang, tersandung lubang takut tidak paham ekonomi. Kalau bicara tentang menentukan waktu investasi, banyak orang pertama kali melihat aspek teknikal, padahal yang benar-benar menentukan keuntungan jangka panjang adalah situasi makroekonomi. Dan di semua indikator ekonomi, PDB peringkat paling mampu mencerminkan kekuatan ekonomi suatu negara.

Mengapa? Karena PDB secara langsung menentukan posisi negara tersebut di peta ekonomi global, yang kemudian mempengaruhi kinerja pasar saham, fluktuasi nilai tukar, dan akhirnya berdampak pada hasil investasi Anda.

Pola PDB global telah berubah, keunggulan PDB China dan AS jelas

Data peringkat PDB tahun 2022 sudah sangat menjelaskan masalahnya. Berdasarkan statistik resmi IMF:

Peringkat PDB Dunia | Negara | PDB 2022 | Pertumbuhan

• No. 1: Amerika Serikat 25,5 triliun dolar AS, pertumbuhan 2,1%
• No. 2: China 18,0 triliun dolar AS, pertumbuhan 3,0%
• No. 3: Jepang 4,2 triliun dolar AS, pertumbuhan 1,0%
• No. 4: Jerman 4,1 triliun dolar AS, pertumbuhan 1,8%
• No. 5: India 3,4 triliun dolar AS, pertumbuhan 7,2%

Lihat kan? Jumlah PDB Amerika dan China menyumbang hampir 40% dari total global. Arah ekonomi kedua negara ini secara langsung menentukan aliran modal global.

Pengamatan kunci: Sama-sama peringkat PDB teratas, mengapa pertumbuhan AS hanya 2,1%, sedangkan China mencapai 3,0%? Dan India meskipun peringkat ke-5, pertumbuhannya mencapai 7,2%? Ada apa di balik semua ini?

Negara maju menghadapi penuaan penduduk, kendala tenaga kerja, pertumbuhan ekonomi secara alami terbatas. Sedangkan pasar negara berkembang, terutama China dan India, sedang menjadi mesin pertumbuhan ekonomi global yang baru. Ini berarti modal secara diam-diam beralih ke pasar Asia.

Semakin cepat pertumbuhan PDB suatu negara, semakin besar potensi apresiasi mata uangnya

Banyak investor hanya fokus pada nilai absolut peringkat PDB, tapi yang lebih penting adalah perbedaan pertumbuhan.

Contoh sejarah 1995-1999, Amerika Serikat dengan pertumbuhan PDB tahunan rata-rata 4,1%, jauh melampaui zona euro yang 2,2% (Perancis), 1,5% (Jerman), 1,2% (Italia). Hasilnya? Euro mulai melemah terhadap dolar AS sejak 1999, dalam waktu kurang dari dua tahun turun 30%.

Logika di baliknya sangat sederhana:

• PDB tinggi pertumbuhan → laba perusahaan membaik → bank sentral cenderung menaikkan suku bunga → menarik aliran modal → mata uang negara tersebut menguat
• PDB rendah pertumbuhan → risiko resesi ekonomi → bank sentral cenderung menurunkan suku bunga → keluar modal → mata uang negara tersebut melemah

Dengan kata lain, jika Anda yakin pertumbuhan PDB suatu negara akan melebihi ekspektasi, mata uang negara itu berpotensi menguat.

Hubungan PDB dan pasar saham tidak sesederhana yang Anda bayangkan

Ini adalah bagian yang mudah tersandung. Secara teori, ekonomi baik → laba perusahaan meningkat → saham naik → pasar saham naik. Tapi kenyataannya?

Data historis membantah: dari 1930 sampai 2010, total pengembalian indeks S&P 500 Amerika Serikat dan pertumbuhan PDB riil hanya berkorelasi 0,31, korelasi yang cukup lemah dan mengejutkan.

Contoh yang lebih menyakitkan adalah tahun 2009: PDB riil AS turun 0,2% (resesi ekonomi), tetapi indeks S&P 500 naik 26,5%. Dalam 10 resesi ekonomi AS selama periode itu, 5 di antaranya pasar saham justru memberi return positif.

Mengapa bisa begitu?

Pertama, pasar saham adalah indikator awal. Investor tidak berdagang berdasarkan PDB saat ini, melainkan berdasarkan prediksi ekonomi masa depan. Pada 2009, meskipun ekonomi mengalami kontraksi, pasar sudah memperkirakan ekonomi akan rebound, sehingga melakukan posisi awal.

Kedua, pasar saham sangat mudah dipengaruhi oleh sentimen pasar, peristiwa politik, kebijakan moneter, dan faktor eksternal lainnya. Kadang keputusan kenaikan suku bunga bank sentral lebih berpengaruh terhadap pasar saham daripada data PDB yang sebenarnya.

Pelajaran buat investor: melihat data PDB untuk menentukan arah besar memang benar, tapi jangan berharap bisa memprediksi pasar saham sepenuhnya dari PDB.

Menilai waktu investasi, PDB hanyalah satu kartu

Agar tidak tersandung lubang, perlu banyak indikator yang saling menguatkan:

Sinyal ekonomi sedang naik:

• CPI naik secara moderat (bukan inflasi yang tidak terkendali)
• PMI > 50 (menunjukkan peningkatan keinginan pembelian perusahaan)
• Tingkat pengangguran normal
• Saat ini fokus pada: pasar saham, pasar properti

Sinyal ekonomi sedang turun:

• CPI terus menurun atau negatif
• PMI < 50 (kepercayaan perusahaan rendah)
• Tingkat pengangguran meningkat
• Saat ini fokus pada: pasar obligasi, emas, aset safe haven lainnya

Selain itu, kinerja industri berbeda-beda di berbagai siklus ekonomi:

• Saat pemulihan ekonomi → fokus pada manufaktur, properti
• Saat ekonomi berkembang pesat → fokus pada keuangan, konsumsi

Prediksi peringkat PDB 2024: tidak optimis, tapi ada peluang

Pada Oktober 2023, IMF menurunkan proyeksi ekonomi global:

Pertumbuhan PDB riil 2024:

• Global: 2,9% (jauh di bawah rata-rata 3,8% dari 2000-2019)
• AS: 1,5% (lebih rendah dari 2,1% tahun 2023)
• China: 4,6% (masih memimpin negara maju)
• Zona euro: 1,2%
• Jepang: 1,0%

Organisasi Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) secara tegas menyatakan: Pertumbuhan ekonomi AS yang melambat adalah faktor utama yang menekan pertumbuhan ekonomi global. Kenaikan suku bunga Fed menyebabkan biaya pinjaman konsumen dan perusahaan melonjak, menekan pertumbuhan lebih jauh.

Tapi jangan terlalu pesimis. Meskipun perlambatan ekonomi global meningkatkan ketidakpastian pasar, inovasi teknologi seperti 5G, kecerdasan buatan, blockchain tetap akan membawa peluang investasi struktural. Terutama di bidang teknologi, peringkat PDB mungkin bukan yang terpenting, melainkan kemampuan inovasi.

Intinya: Pada 2024, ekonomi global secara umum akan menghadapi tekanan, tapi China tetap memiliki keunggulan pertumbuhan dibanding negara maju, dan sektor teknologi di pasar negara berkembang bisa menjadi titik terang.