EUR/JPY 2025: Dinamika Pasar dan Peluang untuk Bertransaksi dalam Yen

Pasangan EUR/JPY telah mengalami volatilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya pada tahun 2025, berfluktuasi dalam kisaran lebih dari delapan yen dalam hanya empat bulan. Sejak awal tahun pada 161,7 ¥ per €, persilangan mencapai minimum 155,6 ¥ pada 27 Februari dan kemudian maksimum tahunan 164,2 ¥ pada 1 Mei, saat ini diperdagangkan dekat 163,4 ¥. Gerakan-gerakan ini mencerminkan perubahan struktural mendalam dalam kebijakan moneter yang sedang mendefinisikan ulang insentif untuk mempertahankan atau menukar mata uang.

Faktor-Faktor Kunci yang Mendorong Volatilitas EUR/JPY pada 2025

Mayoritas fluktuasi ini dapat dikaitkan dengan lima peristiwa kritis yang telah mengubah ekspektasi pasar:

Pengetatan Moneter Bank of Japan: BoJ menaikkan tingkat referensinya dari 0,25% menjadi 0,50% pada Januari, menandai level tertinggi sejak 2008. Meskipun keputusan ini langsung memperkuat yen, dampaknya cepat hilang karena hasil investasi Eropa tetap signifikan lebih tinggi dari hasil Jepang, membatasi daya tarik mata uang nipón.

Ancaman Perdagangan Amerika Serikat: Administrasi Washington mengumumkan pada Februari tarif umum 10% atas impor dan 20% tambahan untuk barang dari UE. Pengumuman ini memicu pencarian masif untuk aset yang aman, menekan pasangan EUR/JPY ke level terendah tahun ini.

Yen sebagai Mata Uang Tempat Berlindung: Secara historis, yen menghargai selama periode ketegangan karena Jepang memiliki posisi kreditor bersih global dan tidak bergantung pada pembiayaan eksternal. Selain itu, banyak investor yang melakukan carry trade dengan pendanaan dalam yen menutup posisi selama krisis, membeli yen untuk melunasi utang dan meningkatkan kuotasinya. Likuiditas luar biasa pasar yen menjadikannya mata uang Asia paling mudah diakses ketika ketidakpastian muncul.

Pemotongan Suku Bunga ECB: Bank Sentral Eropa menerapkan tiga pengurangan berturut-turut (30 Januari, 12 Maret dan 17 April), menurunkan fasilitas deposito dari 4% menjadi 2,25%. Dengan zona euro mendinginkan pertumbuhannya dan inflasi menurun, setiap pemotongan membatasi pembalikan euro versus yen.

Stimulus Moneter Asia: Pada Mei, Bank Rakyat China menyuntikkan likuiditas melalui pengurangan repo tujuh hari menjadi 1,40% dan pelonggaran persyaratan cadangan. Stimulus ini menghidupkan kembali selera risiko di pasar Asia, melemahkan yen sebagai mata uang tempat berlindung dan membawa pasangan EUR/JPY ke maksimumnya 164,2 ¥ pada 1 Mei.

Dinamika Jangka Panjang: Konvergensi Kebijakan Moneter

Trajektori EUR/JPY menjelang akhir 2025 akan terutama bergantung pada seberapa banyak tanah yang dapat pulih oleh yen melawan euro yang secara progresif kehilangan dukungan dalam hasil suku bunga.

Pasar memperhitungkan bahwa Bank of Japan akan menaikkan referensinya hingga 0,75% pada musim panas dan 1% pada musim gugur. Meskipun kenaikan ini bukan perubahan drastis, akan cukup untuk secara bertahap membongkar carry trade yang telah menekan yen selama bertahun-tahun. Setiap kenaikan di Tokyo mengurangi keuntungan dari meminjam dalam yen untuk berinvestasi dalam aset dengan hasil lebih tinggi, mengurangi penawaran yen dan memberikan dukungan struktural ke mata uang.

Di Zona Euro, dinamikanya terbalik. Dengan inflasi menurun dan pertumbuhan terhambat oleh tarif Amerika Serikat, ECB mungkin akan membawa suku bunga ke 2% sebelum Natal. Penyesuaian ini akan mengompresi diferensial hasil dengan Jepang hingga sedikit lebih dari satu persen, margin yang tidak lagi mengkompensasi risiko yang cukup dalam memindahkan modal ke euro dalam lingkungan global yang tidak stabil.

Proyeksi EUR/JPY 2025: Skenario yang Diharapkan

Skenario dasar menempatkan pasangan EUR/JPY dekat 162 ¥ untuk akhir tahun, dengan bias moderat bullish untuk yen jika BoJ mengonfirmasi siklus pengetataannya pada 2026. Dalam konteks aversive risiko yang lebih besar (turbulensi perdagangan, koreksi pasar saham, data inflasi mengejutkan di AS), persilangan bisa mundur menuju 158-160 ¥. Dalam periode normalisasi selera risiko, resistansi kunci akan ditempatkan di atas 165 ¥.

Perbandingan Proyeksi menurut Institusi:

Portal-portal ini menggunakan metodologi beragam: LongForecast menyediakan kisaran bulanan spesifik (Desember 2025), CoinCodex menawarkan kipas tahunan luas yang terdeteksi secara algoritmik, sementara Traders Union menyebarkan proyeksi titik penutupan tahun tunggal. Konvergensi umum menunjuk ke zona 160-173 ¥, mencerminkan kehati-hatian tentang tekanan menurun pada euro.

Analisis Teknis EUR/JPY: Indikator Segera

Grafik harian menampilkan bias bullish moderat, tetapi indikator teknis menyarankan kelelahan momentum. Harga diperdagangkan di atas rata-rata bergerak utamanya (sekitar 161 ¥), mengkonfirmasi tren naik sejak awal Maret. Namun, lilin baru-baru ini menunjukkan badan sempit berkumpul dekat tepi atas Bollinger Bands (band atas 164,0 ¥; rata-rata 162,5 ¥), sinyal klasik dari melemahnya pembeli.

RSI 14 sesi telah turun dari 67 seminggu lalu menjadi 56 saat ini, meninggalkan wilayah overbought dan menggambar divergensi bearish sehubungan dengan maksimum historis 164,2 ¥. Saluran Bollinger telah menyempit secara signifikan sejak Maret, antisipasi tradisional dari gerakan drastis ketika kisaran berkembang lagi.

Level Teknis Kunci:

• Resistansi Segera: 164,2 ¥ (maksimum historis 2025)
• Resistansi Sekunder: 166-168 ¥
• Dukungan Utama: 162,5 ¥ (rata-rata Bollinger)
• Dukungan Kritis: 159,8-160 ¥ (pertemuan band bawah dan rata-rata bergerak)
• Dukungan Jangka Panjang: 158 ¥ (level aversif risiko ekstrem)

Strategi Investasi yang Direkomendasikan untuk Berdagang EUR/JPY

**Argumen Fundamental untuk Membeli Yen:**Diferensial suku bunga antara Jepang dan Zona Euro terus menyempit. Dengan Bank of Japan menargetkan 1% dan ECB menurun menuju 2%, celahnya akan terkompresi ke level di mana euro tidak lagi menawarkan kompensasi yang cukup untuk risiko mata uang.Kombinasi ini mendukung yen yang secara struktural lebih kuat dalam kuartal berikutnya.

Taktik Operasional Jangka Pendek (3-6 bulan): Pasangan telah bergerak dalam saluran 160-170 sejak awal tahun. Ketika diperdagangkan dekat maksimum (165-170 ¥), rasional untuk menjual euro dan membeli yen dengan target di 162 ¥ dan stop disiplinkan di 171 ¥. Periode sebelum pertemuan BoJ menghasilkan osilasi cepat 1-2 yen yang dapat dimanfaatkan oleh trader aktif melalui put-spread opsi atau futures ukuran terkecil dengan premi awal berkurang.

Strategi Jangka Menengah (penutupan 2025): Mengingat proyeksi berkumpul di 160-170 ¥ dengan model optimis mencapai 170-173 ¥, taktik bijak terdiri dari mengakumulasi yen secara bertahap. Beli setiap kali persilangan melampaui 163-164 ¥ untuk merata-rata harga masuk dan mengurangi risiko timing titik tunggal. Mereka yang memerlukan lindung nilai aliran euro dapat menetapkan forward atau deposit dalam yen dekat level saat ini; biayanya akan turun karena diferensial suku bunga menyusut.

Manajemen Keuntungan: Ketika persilangan mendekati 160-162 ¥ setelah kenaikan BoJ yang diharapkan untuk musim panas dan gugur, layak untuk mengambil keuntungan parsial, meninggalkan posisi residual sebagai perlindungan terhadap guncangan geopolitik yang secara historis menguntungkan yen.

Risiko Utama untuk Dipantau

• Jeda BoJ yang tidak terduga: Jika inflasi nipón menurun secara mengejutkan, bank sentral dapat menunda kenaikan, melemahkan yen dan mendukung gerakan menuju 167-168 ¥.

• Lonjakan inflasi inti Eropa: Kejutan inflasi dapat menghentikan pemotongan ECB, mempertahankan diferensial suku bunga tetap tinggi dan menekan EUR/JPY menuju bagian atas kisaran.

• Reli pasar saham berkepanjangan: Selera risiko yang berkelanjutan akan mengaktifkan kembali carry trade dan menekan pasangan menuju maksimum 167-170 ¥.

• Eskalasi perdagangan: Putaran baru tarif antara AS dan UE akan mengaktifkan kembali peran yen tempat berlindung, mendorong pasangan menuju 158-160 ¥. Sebaliknya, setiap distensif memungkinkan rebound menuju 167-168 ¥.

Mempertahankan stop yang jelas dan meninjau eksposur setelah setiap pertemuan bank sentral tetap menjadi praktik penting.

Konteks Historis: EUR/JPY Sejak 1999

Sejak pendiriannya pada 1999, pasangan EUR/JPY telah menyaksikan yen sebagai mata uang tempat berlindung dalam krisis dan euro menavigasi tantangan Eropa. Selama krisis keuangan 2008, yen memperkuat statusnya sebagai tempat berlindung sementara euro terdepresiasi menghadapi ketidakstabilan di Zona Euro. Pemulihan ekonomi Eropa sesudahnya dan kebijakan ekspansif BoJ mendukung apresiasi euro secara bertahap dalam tahun-tahun terakhir.

Hari ini, dengan BoJ mengetat dan ECB melonggarkan, pasangan beroperasi di 160-165 ¥, mencerminkan lagi pertarungan antara yen yang memulihkan peran tempat berlindung dan euro ditekan oleh perlambatan Eropa. Siklus ini menandai putus sehubungan dengan dekade terakhir di mana kebijakan divergen secara konsisten mendukung euro.

Kesimpulan: Peluang di EUR/JPY 2025

Prospek untuk EUR/JPY berkumpul dalam kisaran 158-170 ¥ untuk akhir 2025, mencerminkan pasar yang akhirnya mengasumsikan perubahan siklus: Bank of Japan mengakhiri uang hampir gratis sementara ECB mengurangi suku bunga. Celah hasil, yang setahun lalu melebihi dua poin persentase, akan menyusut menjadi sedikit lebih dari satu, menghilangkan insentif klasik untuk meminjam dalam yen untuk membeli euro. Ini ditambah kondisi tempat berlindung dari mata uang nipón menghadapi ketegangan perdagangan yang meningkat.

Dengan pasangan memantul antara 160-170 ¥, ini merupakan waktu yang tepat untuk membeli yen dalam rebound menuju 165-170 ¥, menargetkan 160-162 ¥ sebagai tujuan dan mempertahankan kontrol risiko di 171 ¥. Risiko utama terletak pada jeda BoJ yang tidak terduga atau resurgence inflasi Eropa, meskipun bias struktural telah berubah secara tegas mendukung yen.

Untuk pertama kalinya dalam hampir dua dekade, carry trade bukan lagi jalan searah. Realitas ini menyarankan tren menurun, meskipun bertahap, untuk EUR/JPY selama sisa tahun, memberikan jendela operasional yang masuk akal untuk pembangun posisi dengan kriteria dan kesabaran.