2026 Pasar Keuangan: Apa yang Diharapkan oleh Institusi Utama dari Logam Mulia, Kripto, dan Saham

Pasar 2025 menghadirkan fluktuasi dramatis di berbagai kelas aset. Saat kita bertransisi ke 2026, di mana lembaga keuangan terkemuka melihat peluang dan risiko? Berikut adalah prediksi dari konsensus—dan para contrarian.

Logam Mulia Memimpin Pergerakan

Momentum Luar Biasa Emas

Emas menjadi berita utama di 2025, melonjak 60% dalam reli tahunan terbesar sejak 1979. Dewan Emas Dunia memperkirakan momentum ini akan berlanjut, memproyeksikan apresiasi sebesar 5–15% di 2026 dalam kondisi normal. Jika hambatan ekonomi semakin kuat dan Federal Reserve mempercepat pemotongan suku bunga, emas bisa mengalami lonjakan sebesar 15–30%.

Wall Street tetap optimistis. Goldman Sachs menargetkan USD 4.900 per ons menjelang akhir 2026, didukung oleh akumulasi bank sentral yang berkelanjutan dan aliran modal ETF. Bank of America menggambarkan gambaran yang lebih cerah lagi, memproyeksikan USD 5.000/oz karena ketidakseimbangan fiskal AS dan meningkatnya tingkat utang terus mengikis kepercayaan terhadap mata uang fiat. Rentang target harga konsensus berkisar antara USD 4.500–USD 5.000/oz.

Perak: Kisah Breakout

Kinerja perak di 2025 jauh melampaui kenaikan emas, didorong oleh kendala pasokan struktural. Institut Perak memperingatkan defisit pasokan global yang terus-menerus—didukung oleh permintaan industri yang kuat dan pemulihan minat investasi—yang diperkirakan akan berlanjut hingga 2026.

UBS telah menaikkan proyeksi perak 2026 menjadi USD 58–60/oz, dengan potensi kenaikan menuju USD 65/oz. Bank of America juga sejalan dengan optimisme ini dengan target USD 65/oz yang sama, mengutip ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang melebar sebagai kekuatan pendorong jangka panjang.

Pasar Cryptocurrency di Titik Balik

Bitcoin: Perdebatan tentang Struktur Siklus

Harga Bitcoin tetap relatif datar di 2025 setelah mencapai puncak historis sebelumnya. Saat kita memasuki 2026, pandangan institusional sangat berbeda mengenai trajektori cryptocurrency ini. Harga Bitcoin saat ini dalam poundsterling akan sebagian mencerminkan pergerakan mata uang yang lebih luas, menambah lapisan kompleksitas bagi investor internasional.

Standard Chartered merevisi target Bitcoin 2026 dari USD 200.000 menjadi USD 150.000, mengutip berkurangnya pembelian cryptocurrency oleh pemerintah meskipun aliran ETF tetap memberikan dukungan. Bernstein juga memproyeksikan USD 150.000 untuk 2026, meskipun memperkirakan percepatan dramatis ke USD 200.000 di 2027, berargumen bahwa Bitcoin telah melanggar siklus empat tahunnya dan memasuki fase bull yang diperpanjang.

Morgan Stanley menawarkan pandangan contrarian, mempertahankan bahwa siklus empat tahunnya tetap utuh dan memperingatkan bahwa pasar bullish saat ini mungkin mendekati kelelahan. Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $92.55K, rentang antara skenario bearish dan bullish tetap signifikan.

Kesempatan Tokenisasi Ethereum

Ethereum juga menyelesaikan 2025 dengan kinerja bersih yang modest, namun lembaga melihat potensi transformasional di depan. JPMorgan menekankan peluang besar dalam tokenisasi—paradigma keuangan berbasis blockchain di mana aset tradisional bermigrasi ke ledger terdistribusi. Gelombang ini akan sangat bergantung pada infrastruktur Ethereum.

Tom Lee, ketua BitMain, memproyeksikan ETH mencapai USD 20.000 di 2026, menegaskan bahwa Ethereum mencapai titik terendah di 2025 dan siap untuk kenaikan yang signifikan. Dengan ETH saat ini di $3.24K dan menunjukkan pergerakan +2.00% dalam 24 jam, reli yang diproyeksikan akan mewakili kenaikan berkali-kali lipat. Sentimen institusional yang lebih luas cenderung optimis terhadap prospek jangka menengah Ethereum.

Saham: AI Menjaga Keberlangsungan

Nasdaq 100 Mengincar Puncak Rekor

Saham AS mencatat pengembalian kuat di 2025—Nasdaq 100 naik 22%, mengungguli kenaikan 18% dari S&P 500—menandai tahun ketiga berturut-turut outperform.

JPMorgan memperkirakan momentum ini akan berlanjut, menyoroti komitmen pengeluaran modal besar dari operator pusat data hyperscale termasuk Amazon, Google, Microsoft, dan Meta. Investasi ini—yang berpotensi mencapai ratusan miliar dolar pada 2026—harus mempertahankan saham semikonduktor dan infrastruktur seperti NVIDIA, AMD, dan Broadcom.

JPMorgan menguraikan skenario S&P 500 mendekati 7.500 pada 2026, sementara Deutsche Bank menyajikan prediksi yang lebih agresif menuju 8.000. Menggambarkan target saham ini, Nasdaq 100 bisa melampaui 27.000 poin.

Pasar Mata Uang: Jalur Divergen di Depan

Kelemahan Dolar Mendukung EUR/USD

EUR/USD melonjak 13% di 2025—penguatan tahunan terbesar dalam hampir satu dekade—karena dolar kehilangan daya tarik. JPMorgan dan Nomura memperkirakan EUR/USD akan naik ke 1.20 pada akhir 2026, sementara Bank of America lebih ambisius di 1.22.

Morgan Stanley mengingatkan agar berhati-hati, memperkirakan EUR/USD akan melonjak ke 1.23 di paruh pertama sebelum kembali ke 1.16 di paruh kedua, karena ketahanan ekonomi AS kembali menegaskan dominasi atas fundamental euro.

Risiko Pembalikan Carry Trade JPY

USD/JPY menyelesaikan 2025 turun sekitar 1% setelah upaya reli awal. Untuk 2026, lembaga berbeda pendapat tentang arah.

JPMorgan memperkirakan USD/JPY akan naik ke 164, beralasan bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan sudah tercermin. Nomura membantah, bahwa penyempitan selisih suku bunga akan mengikis daya tarik carry trade yen, berpotensi memicu pembalikan posisi jika data AS melemah. Nomura menargetkan USD/JPY di 140.

Pasar Energi Menghadapi Kejenuhan Pasokan

Minyak mentah turun hampir 20% di 2025 karena OPEC+ meningkatkan output dan produksi AS meningkat. Untuk 2026, risiko penurunan mendominasi—baik Goldman Sachs maupun JPMorgan melihat skenario kelebihan pasokan sebagai kemungkinan besar.

Goldman Sachs memodelkan WTI rata-rata USD 52/barel dengan Brent di USD 56/barel. Skema JPMorgan yang sepadan memperkirakan WTI mendekati USD 54 dan Brent sekitar USD 58, tergantung pada surplus pasokan yang berkelanjutan dan melambatnya pertumbuhan permintaan global.

Kesimpulan

2026 menyajikan lanskap yang kompleks di mana kekhawatiran inflasi, gangguan teknologi, dan dinamika mata uang akan membentuk pengembalian. Tempat perlindungan tradisional seperti emas menarik modal, pelopor crypto menunjuk ke adopsi institusional melalui tokenisasi, dan saham tetap didukung oleh investasi kecerdasan buatan. Volatilitas mata uang dan kelebihan pasokan energi melengkapi gambaran—pasar yang membutuhkan navigasi hati-hati di berbagai kelas aset.