Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya di Pasar Global pada 2026? Berikut Prediksi dari Institusi Utama

Setelah perjalanan volatil tahun 2025 melintasi komoditas, kripto, dan ekuitas, dunia investasi sudah mulai memposisikan diri untuk tahun 2026. Mari kita uraikan pandangan pasar utama dari institusi terkemuka.

Logam Mulia: Emas dan Perak Siap untuk Kenaikan Lebih Lanjut

Kenaikan Bull Emas Berlanjut

Emas mengalami tahun 2025 yang luar biasa, melonjak 60% — tahun terbaik sejak 1979. Dewan Emas Dunia memperkirakan momentum ini akan berlanjut ke 2026. Dengan perkiraan pemotongan suku bunga Fed, dolar AS yang lebih lemah, dan ketegangan geopolitik yang tetap ada, emas bisa mengapresiasi lagi sebesar 5%–15%. Dalam skenario pelonggaran yang lebih agresif, kenaikan bisa mencapai 15%–30%.

Wall Street tetap berada dalam posisi konstruktif. Goldman Sachs memperkirakan emas mencapai USD 4.900 per ons pada akhir-2026, didukung oleh akumulasi bank sentral dan aliran ETF yang berkelanjutan. Bank of America menggambarkan gambaran yang bahkan lebih optimis, memproyeksikan USD 5.000/oz karena defisit fiskal AS dan utang yang terus meningkat tetap mendukung logam mulia ini. Bank investasi utama mengelompokkan target mereka antara USD 4.500–5.000/oz.

Perak: Pesaing yang Terabaikan

Kenaikan perak tahun 2025 sebenarnya mengungguli emas, didorong oleh kendala pasokan struktural dan kekuatan permintaan industri. Institut Perak memperingatkan adanya ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang akan terus berlanjut hingga 2026, memberikan dorongan berkelanjutan untuk harga.

UBS meningkatkan target harga perak 2026 menjadi USD 58–60/oz, dengan potensi kenaikan menuju USD 65/oz. Bank of America juga sejalan, menargetkan USD 65/oz untuk 2026.

Cryptocurrency: Bitcoin dan Ethereum Menempuh Jalur Berbeda

Bitcoin di Persimpangan

Harga Bitcoin mencapai puncak historis di 2025 sebelum mengalami penurunan, mengakhiri tahun relatif datar. Melihat ke depan, institusi terbagi pendapat tentang trajektori kripto ini.

Standard Chartered merevisi target Bitcoin menjadi USD 150.000 (turun dari USD 200.000), dengan alasan berkurangnya pembelian treasury crypto oleh pemerintah. Bernstein memproyeksikan angka yang serupa, USD 150.000 untuk 2026, meskipun mereka memperkirakan rally akan semakin cepat ke USD 200.000 di 2027. Menariknya, Bernstein berargumen bahwa Bitcoin telah memutus siklus empat tahunnya dan memasuki fase bull yang diperpanjang.

Morgan Stanley berpendapat berbeda, memperingatkan bahwa siklus empat tahunnya tetap utuh dan pasar bullish mendekati kematangan. Data harga spot saat ini menunjukkan Bitcoin diperdagangkan sekitar $93.73K dengan pergerakan harian +0.67%.

Ethereum: Cerita Tokenisasi Bisa Jadi Pengubah Permainan

Ethereum tahun 2025 lebih berombak dibandingkan Bitcoin, juga berakhir mendekati datar. Namun, sentimen institusional terhadap ETH di 2026 sangat optimis.

JPMorgan menyoroti potensi tokenisasi besar yang dibangun di atas infrastruktur Ethereum, yang dapat membuka triliunan nilai. Tom Lee, Ketua BitMain, sangat bullish, memproyeksikan Ethereum mencapai USD 20.000 di 2026. Ia berpendapat bahwa aset ini mencapai titik terendah di 2025 dan siap untuk rally besar. Perdagangan saat ini menunjukkan ETH di $3.28K, naik +4.22% dalam 24 jam.

Ekuitas AS: Pengeluaran AI Menjaga Momentum

Nasdaq 100 dan S&P 500 mengakhiri 2025 dengan kekuatan — naik 22% dan 18%, masing-masing. Sebagian besar institusi memperkirakan kinerja ini akan berlanjut di 2026, didukung oleh pengeluaran modal terkait AI yang tak henti-hentinya.

JPMorgan menunjukkan bahwa operator pusat data hyperscale (Amazon, Google, Microsoft, Meta) akan mempertahankan siklus capex yang tinggi selama bertahun-tahun, dengan pengeluaran kumulatif yang berpotensi mencapai ratusan miliar dolar pada 2026. Perlombaan perlengkapan ini seharusnya mendukung saham chip dan infrastruktur seperti NVIDIA, AMD, dan Broadcom.

Target analis untuk 2026 bersifat konstruktif: JPMorgan memperkirakan potensi kenaikan S&P 500 menuju 7.500, sementara Deutsche Bank menggambarkan skenario mendekati 8.000 di akhir tahun, dengan asumsi pertumbuhan laba yang berkelanjutan dan investasi yang didorong AI. Berdasarkan proyeksi S&P 500 ini, Nasdaq 100 bisa melampaui 27.000 poin di 2026.

Valuta Asing: Kelemahan Dolar dan Carry Trade Yen Jadi Fokus

EUR/USD: Jalan Satu Arah Lebih Tinggi?

EUR/USD memberikan kenaikan 13% yang luar biasa di 2025—pergerakan tahunan terbesar dalam hampir delapan tahun—seiring melemahnya dolar. Untuk 2026, konsensus tetap konstruktif.

JPMorgan dan Nomura memperkirakan EUR/USD mencapai 1.20 di akhir tahun. Bank of America lebih agresif, menargetkan 1.22. Namun, Morgan Stanley mengingatkan agar berhati-hati: mereka memproyeksikan lonjakan awal ke 1.23 di H1 2026, diikuti penurunan ke 1.16 di H2 saat kekuatan ekonomi AS kembali menegaskan diri.

USD/JPY: Pandangan Berbeda tentang Arah Yen

USD/JPY mengakhiri 2025 sekitar datar (turun sekitar 1% secara keseluruhan), dan proyeksi 2026 sangat terbagi. Ketika mengonversi 150.000 yen ke USD pada level saat ini, sensitivitas kurs menjadi jelas.

JPMorgan bullish, memperkirakan USD/JPY di 164 di akhir tahun, berargumen bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ sudah tercermin dan ekspansi fiskal Jepang bisa memberatkan yen. Nomura mengambil posisi bearish, memperingatkan bahwa penyempitan selisih suku bunga AS-Jepang akan mengurangi daya tarik carry trade yen. Jika data AS melemah, pembalikan posisi ini bisa memicu apresiasi yen yang cepat, berpotensi mendorong USD/JPY ke 140.

Minyak Mentah: Risiko Pasokan Berlebih Mengintai

Harga minyak turun hampir 20% di 2025 karena OPEC+ meningkatkan output dan produksi AS melonjak. Melihat ke 2026, risiko penurunan condong ke kelebihan pasokan yang berkelanjutan.

Goldman Sachs menggambarkan skenario bearish dengan WTI rata-rata sekitar USD 52/barel dan Brent mendekati USD 56/barel. JPMorgan juga menyoroti risiko penurunan, memproyeksikan WTI rata-rata mendekati USD 54 dan Brent sekitar USD 58, tergantung pada kelebihan pasokan yang terus menekan pertumbuhan permintaan.

Kesimpulan

2026 diperkirakan akan menjadi tahun jalur yang berbeda-beda. Logam mulia dan kripto tampak didukung oleh faktor makro, ekuitas bisa melanjutkan rally yang didorong AI, sementara energi menghadapi hambatan dari kelebihan pasokan. Volatilitas valuta asing bergantung pada divergensi kebijakan bank sentral, terutama antara Fed dan mitra globalnya.