Berdasarkan data on-chain terbaru, pergerakan paus Ethereum menunjukkan perpecahan yang signifikan dan penyesuaian strategi. Akun Hyperunit Whale ETH long posisi floating profit mendekati 70 juta dolar AS, dengan total biaya posisi sekitar 6,36 miliar dolar AS, menunjukkan pemulihan kepercayaan pasar terhadap ETH secara tahap. Sementara itu, paus anonim "0x46DB" terus menambah kepemilikan ETH sejak Desember 2025, dengan akumulasi 51.374 ETH (nilai 1,6 miliar dolar AS), dengan harga rata-rata 3.110 dolar AS, berperan dalam permainan kecil dengan harga saat ini 3.100 dolar AS. Perlu dicatat bahwa beberapa paus memilih arbitrase dan pengalihan posisi, seperti satu alamat menukar 21.973 ETH menjadi WBTC, senilai 68,9 juta dolar AS, mencerminkan kebutuhan pengaturan aset lintas pasar. Saat ini, proporsi posisi long di pasar derivatif ETH mencapai 70%, dengan perkiraan rasio leverage 0,611 yang mencetak rekor tertinggi, menunjukkan peningkatan risiko volatilitas harga akibat permainan leverage tinggi. Meskipun ada tekanan likuidasi jangka pendek, aksi akumulasi terus-menerus dari paus mungkin menandakan ekspektasi bullish jangka menengah-panjang.