Hasil dari stablecoin belum hilang.

Yang hilang adalah hasil yang tidak disiplin.

Saya menjalankan hasil stablecoin melalui @Infinit_Labs Intelligence dan menghapus loop leverage, emisi, serta protokol eksperimental.
Yang tersisa bukanlah farming. Ini adalah pasar kredit dan biaya, yang diekspresikan secara onchain.

— 📌 Kredit Pribadi adalah Sumber Hasil Inti

Hasil stablecoin tertinggi yang saat ini tersedia berasal dari kredit pribadi onchain, di mana hasil dibayar langsung oleh peminjam.

Konsentrasi paling jelas muncul di Wildcat Protocol.

Di berbagai pasar $USDC dan $USDT pinjaman di Ethereum, Wildcat menawarkan hasil antara 12% dan 16% APY, didukung oleh bunga peminjam:

• HYPERWILDCATUSDT — 16% APY, TVL $9,9M

• HYPERPRIVATEUSDC — 15% APY, TVL $30,0M

• HYPERWILDCATUSDC — 14,5% APY (15,1% rata-rata 30 hari)

• Pasar tambahan berkumpul di 12–13% APY dengan TVL $10–13M

Sinyalnya adalah konsistensi.
Hasil bertahan karena peminjam membayar untuk modal. Tidak ada emisi yang mendukung pengembalian.

— 📌 Vault Perdagangan Berbasis Biaya

Sumber hasil stablecoin kedua yang layak berasal dari biaya protokol, bukan pinjaman.

Vault Gains Network $USDC saat ini menghasilkan 13,25% APY dengan TVL $12,0M, tersedia di @arbitrum dan @base.

Di sini, hasil dihasilkan dari aktivitas perdagangan. Likuiditas mendapatkan keuntungan saat trader melakukan perdagangan.
Pengorbanannya adalah paparan terhadap siklus volume daripada risiko kredit peminjam.

— 📌 Vault Kredit Terstruktur

Beberapa pengguna lebih memilih paparan kredit tanpa mengelola pasar pinjaman secara individual.

Upshift menawarkan $USDC vault dengan hasil 13,15% APY dengan TVL $15,2M. Paparan dasarnya berbasis kredit, dikemas di balik satu vault.

Pengorbanannya adalah ketergantungan pada kerangka kredit platform.

— 📌 Kesimpulan

Hasil stablecoin nyata, tetapi terkonsentrasi.

Ketika disaring berdasarkan pendapatan nyata dan disiplin risiko, strategi yang layak berkumpul di sekitar pinjaman kredit pribadi dan vault berbasis biaya, dengan APY antara 12% dan 16%.

Ketika Anda bertanya siapa yang benar-benar membayar hasilnya, farming stablecoin berhenti terlihat seperti DeFi dan mulai terlihat seperti pasar modal.