Momentum Copper Menggerakkan Saham Freeport Naik 35%

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) telah memberikan pengembalian yang mengesankan baru-baru ini, dengan saham naik 35,3% selama tiga bulan terakhir—sebuah kinerja yang secara substansial mengungguli kenaikan 25,9% dari industri Pertambangan Non Logam dan kenaikan 4,7% dari indeks S&P 500 selama periode yang sama.

Apa Di Balik Rally Ini?

Katalis utama yang mendorong kenaikan Freeport berasal dari kondisi pasar tembaga yang luar biasa. Sebagai produsen yang berfokus pada tembaga, perusahaan ini memanfaatkan harga logam yang mencapai rekor tertinggi didukung oleh pasokan global yang terbatas dan tantangan logistik yang terus-menerus. Kuartal sebelumnya, Freeport melaporkan peningkatan harga realizasi yang disesuaikan sebesar 38 sen (ARP) untuk tembaga dari tahun ke tahun—sebuah ekspansi yang berarti yang mencerminkan kekuatan logam tersebut.

Dukungan terhadap rally panjang tembaga ini berasal dari beberapa faktor permintaan struktural. Elektrifikasi sektor teknologi dan transisi energi bersih terus mendorong konsumsi di berbagai industri. Adopsi kendaraan listrik menjadi mesin pertumbuhan yang penting, dengan EV membutuhkan lebih banyak tembaga secara substansial dibandingkan mobil tradisional. Freeport menyadari peluang ini dan memproyeksikan momentum jangka pendek yang kuat, dengan pasar EV diperkirakan akan berkembang pesat selama dekade mendatang.

Trajektori ekonomi China semakin memperkuat prospek tembaga. Peningkatan penggunaan kendaraan listrik dan infrastruktur energi terbarukan di ekonomi terbesar kedua di dunia ini memberikan dukungan permintaan tambahan.

Kemajuan Operasional di Grasberg

Tambang Grasberg milik Freeport di Indonesia—yang sementara terbatas oleh tantangan operasional—sekarang kembali ke kapasitas penuh. Perusahaan sedang menjalankan rencana untuk memulai kembali operasi dan meningkatkan produksi bawah tanah, dengan tingkat penggilingan yang lebih baik di depan mata.

Sebuah smelter greenfield yang baru dibangun di Jawa Timur mencapai penyelesaian yang substansial selama tahun 2024. Peningkatan operasional penuh ditargetkan untuk akhir 2025. Selain itu, Freeport sedang mengembangkan badan bijih Kucing Liar di wilayah Grasberg, dengan harapan memulai produksi pada tahun 2030.

Investasi infrastruktur ini menempatkan perusahaan pada posisi untuk mendapatkan manfaat lebih dari harga tembaga yang tinggi sambil mengatasi kendala rantai pasokan yang telah mendukung kenaikan harga.

Posisi Investasi & Outlook Perbandingan

Freeport saat ini memegang peringkat Zacks Rank #3 (Hold). Namun, investor yang mengikuti eksposur pertambangan serupa mungkin mempertimbangkan opsi lain yang diberi peringkat: Kinross Gold Corporation (KGC) memiliki Zacks Rank #1 (Strong Buy) dengan estimasi laba konsensus sebesar $1,67 per saham—naik 145,59% dari tahun ke tahun—dan telah memberikan pengembalian sebesar 223,9% selama setahun terakhir. Fortuna Mining Corp. (FSM) memegang Rank #2 (Buy) dengan estimasi laba sebesar 76 sen per saham, mencerminkan pertumbuhan 65,22% dan apresiasi saham tahunan sebesar 145,6%. Equinox Gold Corp. (EQX) juga memiliki peringkat Rank #2 dengan estimasi laba sebesar 54 sen, menunjukkan ekspansi 170% dari tahun ke tahun dan rata-rata kejutan laba sebesar 87%.

Kesimpulan

Kenaikan 35% selama tiga bulan dari Freeport mencerminkan konvergensi pertumbuhan permintaan struktural terhadap tembaga, pemulihan operasional di aset utama, dan dinamika pasokan yang menguntungkan. Meskipun perusahaan mempertahankan peringkat netral, eksposurnya terhadap tema elektrifikasi yang berkelanjutan dan perluasan kapasitas strategis menempatkannya untuk menavigasi lanskap komoditas yang terus berkembang.