Mengapa Saham Kartu Kredit Ini Menarik Perhatian Analis Saat Ini

Lanskap pemrosesan pembayaran semakin memanas. Dengan utang kartu kredit konsumen mencapai angka yang belum pernah terjadi sebelumnya sebesar $1,13 triliun pada tahun 2023 – lonjakan sebesar $50 miliar hanya di kuartal keempat – para pemroses pembayaran utama menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya dan peluang yang luar biasa. Analis TD Cowen Bryan Bergin tidak terlalu memikirkan peluang ini secara berlebihan; dia melihatnya sebagai secara fundamental “tahan lama” dan layak untuk diinvestasikan. Alasannya? Transformasi digital pembayaran yang sedang berlangsung, dikombinasikan dengan aliran pendapatan baru dari layanan bernilai tambah, menciptakan fondasi yang berkelanjutan untuk pertumbuhan dua digit di tahun-tahun mendatang.

Dua Raksasa yang Menarik Minat Analis

Bergin telah memberikan peringkat Buy pada Visa dan Mastercard, dua raksasa yang mendominasi pasar pengeluaran konsumen global sebesar $45 triliun yang masih dalam tahap awal penetrasi digital. Mari kita tinjau mengapa saham kartu kredit ini menarik perhatian serius dari pasar.

Visa: Permainan Konsistensi

Dimulai dengan Visa (V), pemroses pembayaran terkemuka di dunia ini memiliki valuasi pasar yang tangguh sebesar $545 miliar. Perusahaan ini mengoperasikan jaringan yang tak tertandingi: 4,3 miliar kartu dalam peredaran global, kemitraan dengan lebih dari 14.500 lembaga keuangan, dan penerimaan di lebih dari 130 juta lokasi merchant di seluruh dunia. Hanya pada tahun 2023, Visa memfasilitasi lebih dari 283 miliar transaksi – volume yang mencengangkan yang menegaskan perannya sebagai pusat dalam perdagangan global.

Angka-angka ini menceritakan kisah yang menarik. Dalam kuartal fiskal terbaru (1Q24), Visa menghasilkan pendapatan sebesar $8,6 miliar, menunjukkan pertumbuhan hampir 9% dari tahun ke tahun dan mengalahkan perkiraan sebesar $50 juta. Pendapatan bersih mencapai $4,9 miliar (non-GAAP), yang berarti EPS sebesar $2,41 – tujuh sen lebih tinggi dari ekspektasi. Yang patut dicatat adalah kemampuan Visa dalam menghasilkan kas; perusahaan menutup tahun 2023 dengan lebih dari $13,5 miliar aset likuid.

Bergin menyoroti tiga kekuatan utama: konsistensi yang terbukti dari perusahaan, margin keuntungan yang kuat, dan eksposurnya terhadap peluang pasar yang belum sepenuhnya tergarap. Seperti yang dia catat, Visa mendapatkan manfaat dari perluasan “aliran baru” di luar pembayaran kartu tradisional, menempatkannya untuk menangkap peluang pendapatan yang muncul. Target harga $320 menunjukkan potensi kenaikan sebesar 18% dari level saat ini. Komunitas analis secara umum sepakat, dengan Visa memegang konsensus Buy yang Kuat (23 Buy vs. 3 Hold), dengan target rata-rata $308,67 dibandingkan harga perdagangan $271,28.

Mastercard: Peningkat Pertumbuhan

Mastercard (MA), sementara itu, menawarkan profil yang berbeda tetapi sama-sama menarik dalam diskusi saham kartu kredit. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $429 miliar dan sekitar 309 juta kartu bermerk yang beredar di AS (sekitar seperempat dari jejak globalnya), Mastercard telah menunjukkan momentum yang lebih baik belakangan ini. Saham ini naik 24% dalam 12 bulan terakhir, mengungguli pengembalian S&P 500 sebesar 22%.

Metode kinerja menegaskan kekuatan ini. Untuk kuartal keempat 2023, Mastercard melaporkan pendapatan total sebesar $6,5 miliar – naik 13% dari tahun ke tahun dan $20 juta di atas panduan. EPS yang disesuaikan sebesar $3,18 mengalahkan konsensus sebesar 10 sen. Yang menarik, volume dolar bruto untuk tahun penuh 2023 mencapai $9 triliun, mencerminkan pertumbuhan 10% secara kuartalan bahkan dalam lingkungan ekonomi yang tidak pasti.

Bergin melihat Mastercard sebagai “bisnis pertumbuhan tinggi, margin tinggi, tahan lama” yang diposisikan untuk memberikan pengembalian yang besar dalam jangka menengah hingga panjang. Pemicunya? Pasar pembayaran global sebesar $45 triliun di mana adopsi digital masih belum lengkap, dikombinasikan dengan keunggulan Mastercard dalam konversi kas, penerimaan merchant yang diperluas, dan kredensial yang beragam. Target harga $545 menunjukkan potensi kenaikan sebesar 18,5%. Sentimen pasar sangat mendukung – dengan 28 Buy dan 1 Hold dalam konsensus (Strong Buy), yang menunjukkan potensi kenaikan 12% dari harga perdagangan $459,79.

Gambaran Lebih Besar

Apa yang dimiliki Visa dan Mastercard adalah eksposur terhadap tren pembayaran struktural dan sekuler yang melampaui kekhawatiran siklus biasa. Seiring konsumen semakin beralih dari uang tunai ke pembayaran digital, dan platform ini berkembang ke layanan terkait, pasar yang dapat dijangkau pun bertambah besar. Kepercayaan Bergin terhadap saham kartu kredit ini mencerminkan keyakinan terhadap fondasi jangka panjang ini – bukan perdagangan jangka pendek, tetapi pengakuan terhadap bisnis yang tahan lama dan menghasilkan kas yang berada di pusat transformasi selama beberapa dekade tentang bagaimana dunia melakukan pembayaran.