Perusahaan Bitcoin Treasury 2026 Mengalami Perpecahan yang Semakin Tajam: Hanya DAT seperti ini yang Bisa Bertahan

Jumlah perusahaan terdaftar yang memegang Bitcoin akan tumbuh pesat pada awal 2025, melonjak dari 70 pada awal tahun menjadi lebih dari 130 pada pertengahan tahun. Namun di balik ledakan tersebut, hari-hari Crypto Asset Treasury Corporation (DAT) semakin sulit.

Altan Tutar, salah satu pendiri MoreMarkets, secara blak-blakan menyatakan bahwa ketika persaingan semakin ketat, sebagian besar perusahaan treasury Bitcoin akan dihilangkan. Perusahaan-perusahaan DAT yang hanya berfokus pada altcoin akan menanggung beban permainan, dan hanya pemain yang benar-benar dapat menciptakan nilai tambahan dan secara konsisten menghasilkan pengembalian yang stabil yang memiliki cara untuk bertahan hidup.

Salah satu pendiri Solv Protocol Ryan Chow menambahkan penilaian yang lebih menggugah pikiran: DAT bukanlah solusi satu ukuran untuk semua untuk mencapai pertumbuhan dolar tanpa batas. Banyak perusahaan “tidak mungkin bertahan dari koreksi pasar berikutnya.” Perusahaan yang dapat bertahan harus mengubah cara bermain mereka - tidak lagi memperlakukan Bitcoin sebagai cadangan nilai sementara, tetapi sebagai modal digital yang transparan dan menghasilkan pendapatan untuk dikelola secara aktif.

Vincent Chok, CEO First Digital, menunjukkan bahwa Bitcoin DAT yang sukses memiliki dua karakteristik umum: perencanaan strategis yang bijaksana dan cadangan likuiditas yang cukup. Tidak cukup untuk menjejalkan Bitcoin ke dalam laporan keuangan.

Ancaman lain datang dari keuangan tradisional. Investor mempercepat aliran mereka ke ETF kripto, memaksa model DAT untuk berkembang pesat untuk memenuhi ekspektasi modal institusional dan tradisional.