Dalam pasar ini sudah cukup lama, sedikit banyak pasti akan merasa tidak tenang.

Bukan berarti tidak ingin menghasilkan uang, yang penting adalah semakin lama kamu akan semakin memahami satu kebenaran: yang benar-benar bisa menghancurkan seluruh sistem seringkali bukanlah satu kali crash mendadak, melainkan risiko-risiko yang diabaikan orang, yang terakumulasi dari tahun ke tahun.

Dalam beberapa tahun terakhir, kita telah menyaksikan banyak pola keuntungan yang tampaknya stabil—arbitrase stablecoin, strategi Delta netral, panen biaya dana, penambangan likuiditas yang digabungkan, serta mode staking ulang. Mengambil salah satu dari mereka secara terpisah memang masuk akal, tetapi begitu diterapkan dalam lingkungan pasar nyata dan dijalankan secara terus-menerus, rasanya mulai berbeda.

Yang menarik adalah, beberapa ide baru yang muncul belakangan malah menimbulkan pertanyaan yang lebih menyentuh hati: bagaimana sebenarnya agar pendapatan di chain bisa bertahan dalam jangka panjang?

**Permasalahan terletak pada struktur, bukan pada pendapatan**

Bayangkan situasimu. Memegang BTC, ETH, atau beberapa aset yang dipandang jangka panjang. Harga tidak ingin bergerak, siklus bisa dilalui, tetapi kenyataannya di depan mata—kamu harus menggunakan uang ini.

Dua jalur yang disediakan DeFi tradisional hanyalah dua. Pertama, menjualnya, kedua, menggadaikannya untuk pinjaman. Tapi meminjam uang berarti harus selalu memperhatikan garis likuidasi, satu kali fluktuasi saja sudah membuat hati tegang.

Model-model seperti ini secara kasat mata tidak bermasalah, tetapi asumsi dasarnya sangat rapuh. Mereka menganggap kamu bisa selalu menghadapi fluktuasi harga, ancaman likuidasi, dan tekanan psikologis. Bagaimana kenyataannya? Kebanyakan orang sebenarnya tidak kalah karena salah arah, melainkan keluar secara pasif—dipaksa jual, dipaksa likuidasi, dipaksa mengakui kerugian.

Jalan keluar yang sesungguhnya bukanlah dengan menumpuk hasil yang lebih kompleks, melainkan mengubah situasi pasif ini secara fundamental. Membuat pengguna bisa mendapatkan arus kas tanpa kehilangan kepemilikan aset dan tanpa tekanan likuidasi. Inilah arah yang berkelanjutan dalam jangka panjang.