最近 pasar jatuh ke bawah, memang membuat banyak orang ketakutan.

Hari ini, langsung jatuh semua secara garis besar, pemicu utamanya adalah sebuah artikel analisis tentang A500ETF. Ditambah lagi, pasar baru saja mengalami rebound selama 8 hari perdagangan berturut-turut, sehingga keuntungan yang terkumpul cukup banyak, jadi gelombang jatuh ini datang sangat keras.

Logika dari artikel tersebut kira-kira seperti ini: setiap perusahaan dana akhir-akhir ini bersaing untuk mendapatkan kuota opsi A500ETF di China Securities Index. Untuk mendapatkan kuota ini, mereka semua berusaha keras meningkatkan skala A500ETF mereka sendiri. Tapi masalahnya, dana ini berisiko keluar setelah Tahun Baru. Kedengarannya memang cukup menakutkan.

Dari data, belakangan ini ETF terkait A500 memang berkembang pesat. Dari 1 Desember sampai 25 Desember, total dana masuk bersih ke ETF A500 di seluruh pasar mencapai 94,757 miliar yuan. Kecepatan pertumbuhan ini tidak biasa cepat.

Tapi apakah benar-benar karena perang penawaran opsi? Tidak selalu. Skala perdagangan opsi domestik saat ini terlalu kecil, perusahaan dana tidak akan berusaha keras seperti itu. Penjelasan yang lebih masuk akal adalah, pertumbuhan cepat skala A500ETF terutama terkait langsung dengan kembalinya gaya pertumbuhan teknologi. Kenapa? Karena "kandungan teknologi" dari indeks A500 paling seimbang.

Bandingkan dengan indeks luas lainnya. Shanghai 50 dan CSI 300 terutama mencakup saham besar dari industri tradisional; CSI 50 diklaim memiliki "kandungan teknologi" tertinggi, tapi masalahnya adalah "terlalu偏科", hampir seluruhnya terikat pada industri chip dan semikonduktor; CSI 500, di sisi lain, terikat pada energi baru dan hardware komputasi (CPO dan PCB yang naik besar tahun ini); seperti ruang angkasa komersial yang sedang populer belakangan ini, kedua indeks ini hampir tidak mencakup. CSI 1000 terutama saham menengah, berdasarkan peringkat kapitalisasi pasar, juga tidak bisa mencakup banyak perusahaan teknologi terkemuka.

Berbicara sampai di sini, perlu disebutkan perbedaan antara CSI 500 dan CSI A500 yang baru dibuat tahun lalu.

Hanya berbeda satu huruf "A", tapi konsep penyusunannya, pemilihan saham komponennya, dan posisi pasar sangat berbeda.

CSI 500 murni berdasarkan peringkat kapitalisasi pasar. Logikanya adalah: pertama mengeluarkan saham dari CSI 300 dan 300 saham terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, lalu dari peringkat 301-800 dipilih 500 saham. Pemilihannya sepenuhnya berdasarkan ukuran kapitalisasi pasar.

CSI A500 mengacu pada ide dari S&P 500 di Amerika—menggunakan mekanisme penyaringan multi-dimensi dengan keseimbangan industri dan prioritas perusahaan terkemuka. Dari seluruh pasar, memilih perusahaan terkemuka yang besar dan likuid dari setiap industri, yang merupakan perwakilan terbaik dari masing-masing sektor. Dengan cara ini, indeks ini bisa memasukkan banyak perusahaan baru yang berpotensi tinggi dan berkembang pesat di bidang teknologi.

Indeks luas ETF utama yang saat ini besar skala meliputi CSI 300, Shanghai 50, CSI 500, CSI 1000, ChiNext dan ChiNext 50, STAR 50, CSI A500, dan lain-lain. Melihat perbandingan, dengan karakteristik saat ini dari jalur teknologi yang tersebar (berbagai konsep terlalu banyak), rotasi tren yang cepat, dan preferensi dana terhadap perusahaan terkemuka di bidang tertentu, CSI A500 menjadi indeks luas yang paling dekat dengan tren jalur teknologi saat ini.

Dari sudut pandang lain, saat ini pengelola pasar sangat mendorong dana masuk melalui ETF, terutama melalui ETF luas. Dari sudut pandang ini, lonjakan skala ETF terkait A500 baru-baru ini paling utama disebabkan oleh kembalinya gaya teknologi, yang juga menunjukkan semakin banyak dana jangka menengah dan panjang yang percaya pada gaya teknologi dan berinvestasi dengan uang nyata.

Jadi, secara tren keseluruhan, pasar teknologi ini masih layak untuk diantisipasi.

Selain itu, ada berita terbaru: Dana Panduan Investasi Wirausaha Nasional resmi mulai beroperasi.

Skala dana ini setidaknya mencapai beberapa triliun yuan. Ini adalah dukungan "benar-benar uang"—bukan hanya kebijakan, tetapi juga langsung menanamkan uang nyata. Dana Panduan Investasi Wirausaha Nasional menggunakan struktur tiga tingkat: perusahaan dana panduan, dana regional, dan dana anak. Tiga dana regional ini masing-masing mewakili wilayah Beijing-Tianjin-Hebei, Delta Sungai Yangtze, dan Greater Bay Area Guangdong-Hong Kong-Macao.

Kebetulan, ketiga wilayah ini adalah fokus utama yang ditekankan dalam Pertemuan Kerja Ekonomi Pusat. Jadi, selanjutnya, dukungan negara terhadap pengembangan teknologi akan sangat kuat, dan ketiga wilayah ini akan menjadi "pemimpin". Dari arah kebijakan ini, dukungan terhadap jalur teknologi tidak akan berkurang.