Memahami Pasokan Beredar: Sisi Dinamis dari Cryptocurrency

Saat Anda menganalisis sebuah proyek cryptocurrency, salah satu metrik paling penting untuk dipahami adalah pasokan beredar. Berbeda dengan total pasokan, yang mewakili jumlah maksimum token yang akan pernah ada, pasokan beredar mencerminkan jumlah token yang saat ini tersedia untuk diperdagangkan dan digunakan secara aktif di pasar.

Apa yang Mendorong Perubahan dalam Pasokan Beredar?

Pasokan beredar tidak statis—terus berkembang berdasarkan mekanisme bawaan yang tertanam di setiap jaringan blockchain. Mekanisme ini dapat memperluas atau mengurangi jumlah token yang dapat diakses pasar.

Penambangan dan Pembuatan Token

Dalam jaringan proof-of-work, penambangan berfungsi sebagai pendorong utama untuk meningkatkan pasokan beredar. Sebagai contoh, protokol Bitcoin memperkenalkan BTC baru ke dalam sirkulasi sekitar setiap 10 menit saat penambang memvalidasi transaksi dan mengamankan jaringan. Tingkat penerbitan yang dapat diprediksi ini berarti pasokan beredar Bitcoin tumbuh secara stabil hingga jaringan mendekati batas maksimumnya.

Pembakaran Token dan Pengurangan

Di sisi lain, pembakaran token secara permanen menghilangkan cryptocurrency dari sirkulasi aktif. Proyek menerapkan mekanisme pembakaran untuk menciptakan kelangkaan dan berpotensi mendukung apresiasi harga. Ketika token dibakar, token tersebut secara efektif dihapus dari perhitungan pasokan beredar secara permanen.

Contoh Bitcoin: Studi tentang Dinamika Pasokan

Bitcoin menunjukkan perbedaan ini dengan sempurna. Pasokan maksimumnya dibatasi secara permanen pada 21 juta token—sebuah aturan yang tidak dapat diubah yang tertulis dalam protokol. Namun, pasokan beredar saat ini berada di bawah batas ini karena belum semua koin ditambang. Seiring berjalannya penambangan, pasokan beredar semakin mendekati total batas 21 juta, meskipun proses ini berlangsung secara bertahap selama beberapa dekade.

Mengapa Pasokan Beredar Penting

Kesenjangan antara pasokan beredar dan total pasokan dapat secara signifikan mempengaruhi tesis investasi Anda. Token dengan pasokan beredar kecil tetapi total pasokan besar mungkin menghadapi risiko dilusi serius saat lebih banyak token masuk ke pasar. Sebaliknya, proyek dengan pasokan beredar mendekati batas total pasokan mereka menunjukkan ekonomi yang lebih dapat diprediksi dan tekanan inflasi di masa depan yang lebih kecil.

Memahami dinamika ini membantu investor menilai apakah valuasi saat ini dari sebuah cryptocurrency sudah memperhitungkan perubahan pasokan di masa depan.