Emas telah berkinerja baik tahun ini, menembus angka $ 4.500 dan hanya selangkah lagi dari rekor tertinggi. Banyak analis memperkirakan bahwa harga emas masih akan mencapai $5.000 pada tahun 2026. Apa refleksi di balik ini? Gejolak geopolitik ditambah dengan kekhawatiran tersembunyi dari gelembung AI mempercepat arus masuk dana safe-haven.

Melihat kembali beberapa putaran terakhir pasar bullish emas, polanya jelas: pertumbuhan ekonomi yang lemah, bank sentral memulai pemotongan suku bunga, melemahnya dolar, dan inflasi yang tinggi - kondisi ini ditumpangkan di atas, dan emas rentan meroket. Saat ini, banyak dari kondisi ini telah muncul.

Ada lebih banyak sorotan di tahun 2026. Trump menekan The Fed untuk memangkas suku bunga secara tajam, memperkirakan suku bunga akan turun di bawah 1%. Pada saat yang sama, tingkat pengangguran di Amerika Serikat meningkat, dan pasar mulai mempertanyakan apakah konsep AI yang digembar-gemborkan dan trek baru seperti robot humanoid dan kedirgantaraan komersial benar-benar dapat mendukung penilaian setinggi itu. Kenaikan suku bunga Jepang juga menekan dolar, dan bank sentral di seluruh dunia mempercepat "penimbunan" mereka - semua sinyal meningkatnya penghindaran risiko.

Apa pendapat institusi? JPMorgan Chase & Co. bertaruh pada harga emas untuk bergegas ke $ 5.000, dan Morgan Stanley memiliki target harga $ 4.800. Yang lebih menarik adalah raksasa industri seperti Luoyang Molybdenum, Zijin Mining, dan Jiangxi Copper baru-baru ini dengan panik menyapu aset penambangan emas. Liaoning, Hunan, dan tempat-tempat lain telah berturut-turut menemukan deposit emas super besar, dan cadangan sumber daya emas global meningkat pesat.

Pertanyaannya adalah, siapa yang akan menghasilkan uang paling banyak dalam putaran peluang ini? Apa kinerja elastis perusahaan pertambangan emas? Zijin dan Chifeng, yang dulunya sepuluh kali saham bullish, apakah peluang mereka berasal dari pertumbuhan produksi atau kenaikan harga emas? Jika harga emas kembali memuncak pada tahun 2026, di mana titik kritis dari putaran hiruk-pikuk emas berikutnya?