Siklus pasar bullish Bitcoin: Perjalanan evolusi dari titik terendah sejarah $67 hingga titik tertinggi sejarah $126K

Sejak muncul pada tahun 2009, Bitcoin telah mengalami beberapa tahap pasar yang sangat berbeda. Kini, dengan BTC menyentuh harga tertinggi sejarah $126K, pasar sedang menguji sebuah pola kuno—bagaimana kejutan pasokan setiap empat tahun (melalui peristiwa halving) mendorong aset kripto terbesar ini menyelesaikan siklusnya. Untuk memahami posisi harga saat ini di $86.95K, kita perlu menganalisis secara mendalam beberapa siklus pasar bullish utama selama lebih dari satu dekade terakhir.

Bagaimana Kelangkaan Pasokan Menggerakkan Pasar Bullish: Pengakuan Pola dari 2012 hingga 2024

Keunikan Bitcoin terletak pada batas pasokan tetapnya: 21 juta koin. Setiap empat tahun, kecepatan penciptaan koin baru secara otomatis dipotong 50%—ini disebut “halving”. Data historis menunjukkan mekanisme ini sangat terkait dengan pasar bullish yang paling explosif.

Setelah halving 2012, BTC mulai dari beberapa dolar, dan pada 2013 pertama kali menembus $1.000, dengan kenaikan lebih dari 5200%. Meskipun kenaikan ini disertai bayang-bayang keruntuhan Mt.Gox pada 2014, akhirnya pasar menunjukkan ketahanan. Halving kedua pada 2016 kembali mengonfirmasi pola ini—setelahnya, pasar bullish 2017 mendorong BTC dari $1.000 ke $20.000, dengan kenaikan 1900%.

Halving ketiga terjadi pada 2020, dan kemudian Bitcoin mencapai puncak tertinggi sejarah di $64.000 pada April 2021, dengan kenaikan 700%. Setiap halving disertai dengan pengurangan pasokan, dan kemampuan pasar dalam menilai kelangkaan ini tidak pernah mengecewakan investor.

Bagaimana Persetujuan ETF Mengubah Permainan: Masuknya Modal Institusional Secara Massal

Peristiwa penting di 2024 menandai titik balik utama. SEC AS pada Januari menyetujui ETF Bitcoin spot, membuka jalur regulasi bagi lembaga keuangan tradisional untuk masuk ke aset kripto. Hingga November, aliran dana bersih ETF ini telah melebihi $2.8 miliar, jauh melampaui pertumbuhan ETF emas selama periode yang sama.

Masuknya modal institusional secara besar-besaran ini memiliki makna mendalam. BlackRock’s IBIT ETF secara mandiri memegang lebih dari 467.000 BTC, dan total kepemilikan ETF Bitcoin telah melampaui 1 juta koin. Ini mengubah struktur partisipan pasar—dari pasar yang didominasi retail dan spekulan menjadi pasar yang didukung institusi dan pengelolaan aset.

Dalam konteks ini, BTC dari awal tahun yang di sekitar $40.000 naik ke titik tertinggi tahun ini di $89.57K, dengan kenaikan 132%. Bahkan di posisi saat ini di $86.95K, masih menunjukkan kenaikan lebih dari 117% dari awal tahun.

Sinyal Teknis: Sinkronisasi Data On-Chain dan Indikator Tradisional

Mengidentifikasi pasar bullish tidak hanya bergantung pada harga. Trader profesional akan mengamati sinyal dari berbagai dimensi:

1. Sinyal RSI (Relative Strength Index)(

Dalam pasar bullish 2024-25, RSI Bitcoin pernah menembus di atas 70, yang biasanya menunjukkan momentum kenaikan yang kuat. Namun, berbeda dengan lonjakan liar yang didorong retail pada 2017, RSI yang menembus 70 kali ini tidak langsung runtuh, malah terus berfluktuasi, menunjukkan kekuatan pembeli yang berkelanjutan.

2. Validasi Aktivitas On-Chain

Indikator utama meliputi:

• Volume kepemilikan di bursa mencapai level terendah sepanjang masa, menunjukkan bahwa retail menyimpan dana dalam “cold storage” (penyimpanan sendiri)
• Pola masuknya stablecoin ke bursa berbalik, dari aliran bersih yang terus menerus menjadi peningkatan volatilitas
• Jumlah alamat yang memegang lebih dari 55,1 juta, mencapai rekor tertinggi

Data ini menunjukkan bahwa kepemilikan Bitcoin sedang beralih dari spekulan ke pemegang jangka panjang.

3. Latar Ekonomi Makro

Perubahan ekspektasi kebijakan di 2024—terutama sinyal kebijakan ramah kripto dari AS—memberikan dukungan fundamental tambahan untuk kenaikan ini. Ekspektasi puncak siklus kenaikan suku bunga juga mendorong investor untuk mempertimbangkan aset alternatif.

Ciri Umum dan Perbedaan Siklus Bullish Sebelumnya

) 2013: Antusiasme Pemula Teknologi

• Perubahan harga: $145→$1.200 (+730%)
• Pemicu utama: Efek media, krisis bank Siprus, adopsi awal oleh geek teknologi
• Peristiwa risiko: Keruntuhan Mt.Gox, menyebabkan pasar bearish selama hampir satu tahun

2017: Ledakan Partisipasi Retail

• Perubahan harga: $1.000→$20.000 (+1900%)
• Pemicu utama: Gelombang pendanaan ICO, munculnya bursa tanpa biaya, FOMO massal
• Peristiwa risiko: Larangan regulasi di China, pembatasan ketat di luar negeri, koreksi mendalam 84%

2021: Pengakuan Institusional Dimulai

• Perubahan harga: $8.000→$64.000 (+700%)
• Pemicu utama: MicroStrategy, Tesla dan perusahaan lain mengadopsi, kebijakan cetak uang selama COVID, narasi “emas digital”
• Peristiwa risiko: Perdebatan lingkungan, ketidakpastian regulasi

2024-25: Penetapan Sebagai Aset Institusional

• Perubahan harga: $40.000→$89.57K (+132%, saat ini $86.95K)
• Pemicu utama: Persetujuan ETF spot, halving keempat, perubahan arah kebijakan
• Potensi risiko: Likuiditas saat volatilitas tinggi, kekhawatiran resesi makro, rebound suku bunga

Variabel Kunci untuk Memahami Siklus Bullish Berikutnya

Kelangkaan Pasokan Jangka Panjang

Bitcoin masih sekitar 8 tahun dari halving terakhir. Namun, selama periode ini, ketatnya pasokan yang beredar akan semakin meningkat—terutama jika pemerintah (seperti El Salvador, Bhutan) dan perusahaan publik (MicroStrategy memegang 214.000 BTC) terus mengakumulasi.

Senator AS Cynthia Lummis mengusulkan “Rancangan Undang-Undang Bitcoin 2024” yang mengusulkan Departemen Keuangan AS membeli 1 juta BTC dalam lima tahun. Jika disahkan, kebijakan ini akan memberikan dorongan struktural permintaan Bitcoin global.

Perluasan Aplikasi Upgrade Teknologi

Pemulihan kode OP_CAT diharapkan membawa solusi Layer-2 untuk Bitcoin (Rollups), secara teori mampu meningkatkan throughput transaksi hingga ribuan per detik. Ini membuka kemungkinan aplikasi DeFi di jaringan Bitcoin, menantang dominasi Ethereum di bidang ini.

Evolusi Berkelanjutan dalam Pengaturan Institusional

Keberhasilan ETF spot hanyalah awal. Kontrak berjangka, produk derivatif terstruktur, dan potensi trust Bitcoin###seperti peningkatan kapasitas Grayscale( akan menarik lebih banyak modal institusional.

Persiapan untuk Siklus Bullish Berikutnya: Saran Praktis

1. Bangun Kerangka Penilaian Risiko - Dalam siklus historis Bitcoin, koreksi dari puncak ke dasar bisa mencapai 80% atau lebih. Penting untuk menetapkan stop-loss dan menjaga ukuran posisi secara hati-hati.

2. Pantau indikator pasokan, bukan hanya harga - Amati volume di bursa, pergerakan dompet whale, dan aliran stablecoin, karena sering kali memberi sinyal lebih awal daripada harga itu sendiri.

3. Diversifikasi waktu investasi - Jangan berusaha menebak waktu puncak secara tepat. Gunakan strategi dollar cost averaging untuk meratakan dampak fluktuasi pasar.

4. Pahami variabel regulasi - Kebijakan di berbagai yurisdiksi berbeda. AS cenderung ramah, Uni Eropa lebih berhati-hati. Sesuaikan ekspektasi secara dinamis.

5. Pilih infrastruktur trading yang andal - Keamanan custodial, likuiditas yang cukup, biaya rendah. Dalam pasar bullish, kegagalan infrastruktur bisa menyebabkan kerugian besar.

Kesimpulan: Perpaduan Pola dan Peluang

Siklus pasar bullish Bitcoin mencerminkan prinsip ekonomi sederhana namun kuat—kelangkaan pasokan dan pertumbuhan permintaan saling berinteraksi. Dari $1.200 di 2013 yang pertama kali menembus, hingga mencapai puncak $126K di 2024, kurva ini tidak hanya mencatat harga, tetapi juga evolusi persepsi manusia terhadap aset inovatif ini.

Posisi saat ini di $86.95K meskipun belum mencapai tertinggi sejarah, mencerminkan struktur partisipan pasar—proporsi institusi yang meningkat pesat, kedalaman likuiditas yang membaik, dan lingkungan kebijakan yang semakin jelas—semuanya mengarah ke pasar yang lebih matang dan tangguh.

Kebangkitan pasar bullish berikutnya bukanlah pertanyaan “apakah” tetapi “kapan” dan “seberapa besar”. Kuncinya adalah apakah Anda sudah mempersiapkan diri secara matang dalam siklus bersejarah ini.