Pada awal tahun 2026, dilema nyata yang dihadapi oleh Bitcoin di bawah likuiditas yang ketat

Konsensus menyebar di pasar: The Fed pada dasarnya tidak mengandalkan penurunan suku bunga pada bulan Januari.

Data terbaru mengejutkan - kemungkinan Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Januari telah melonjak menjadi 84,5%, dan ekspektasi pemotongan suku bunga hampir dibekukan. Ini benar-benar berbeda dengan optimisme di awal tahun. Pada saat itu, semua orang berpikir bahwa gelombang pemotongan suku bunga akan berjalan lancar, tetapi sekarang mereka menemukan bahwa semua pejabat Fed "hawkish": Hamack terus terang mengatakan bahwa "tidak perlu memindahkan suku bunga sebelum musim semi", dan Presiden Fed New York Williams juga menekankan bahwa "tingkat suku bunga saat ini sebenarnya cukup nyaman".

Wall Street bahkan lebih berisik. Goldman Sachs dan Morgan Stanley masih bertaruh pada dua pemotongan (50 basis poin) pada tahun 2026, tetapi HSBC dan Standard Chartered telah dengan tegas menyatakan bahwa akan ada penurunan suku bunga nol sepanjang tahun, dan Macquarie bahkan bertaruh untuk menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun. Di balik ketidaksepakatan itu tidak lebih dari tiga pertanyaan: seberapa ketat inflasi, apakah data ketenagakerjaan dapat diandalkan, dan apakah suku bunga netral akan dinaikkan. Terus terang, hari-hari uang murah tidak akan kembali dalam jangka pendek.

Ini mengenai Bitcoin langsung di kepala - semakin ketat likuiditas dolar AS, efeknya langsung.

Pasar telah menderita kerugian selama Natal. ETF terkait Bitcoin terus berdarah, dengan arus keluar bersih $175 juta dalam satu hari (24 Desember), dengan dana besar menanggung beban. Ada juga banyak flash crash ekstrem selama periode yang sama, dengan satu pasangan perdagangan bahkan jatuh ke sekitar $24.000 (meskipun rebound cepat), manifestasi khas dari kerusakan buku pesanan dan tidak likuiditas. Sisi teknis juga menjadi buruk, dan ada suasana gelisah di seluruh pasar.

Ketika The Fed "berhenti" dan pasar "kekurangan uang", Bitcoin mungkin harus menunggu jauh lebih lama dari yang dibayangkan.