"Semakin tenang pasar, semakin tersembunyi risikonya" - pasar Bitcoin saat ini dengan sempurna menjelaskan arti kalimat ini.

Ketika saya membuka grafik candlestick di pagi hari, fluktuasi pasar yang berlebihan hampir menghentikan hati orang-orang. Kutipan BTC pada pasangan perdagangan tiba-tiba turun dari $87.600 menjadi 24.100, turun 70%, tetapi ditarik kembali ke sekitar 87.000 dalam sekejap mata. Namun, pedagang yang telah bekerja selama beberapa tahun tahu di dalam hati mereka bahwa ini sama sekali bukan jatuhnya harga yang nyata - ini seperti melempar batu di jalan kosong, tidak peduli seberapa kerasnya, itu tidak akan membuat gelombang nyata di pasar. Volatilitas ekstrem ini berasal dari pasangan perdagangan yang sangat tidak likuid, buku pesanan hampir transparan, dan ditambah dengan penarikan kekuatan pembuat pasar yang signifikan selama periode liburan, pesanan jual yang sedikit lebih besar dapat langsung menembus semua pertahanan pesanan beli. Ini adalah jebakan likuiditas yang khas - seolah-olah kecelakaan teknis yang hampir tidak berdampak pada harga BTC itu sendiri.

Tapi episode ini sebenarnya adalah pengingat bagi semua orang: keadaan pasar saat ini seperti terjebak di dalam kotak transparan - terlihat tenang, dan bahkan tusukan ringan akan membuat percikan besar.

Hanya ada dua kata di sumber kontradiksi yang sebenarnya: opsi.

Saat ini, platform derivatif terkemuka melakukan pengiriman opsi BTC senilai $24 miliar, yang telah menetapkan level tertinggi baru sepanjang masa. Tata letak harga kesepakatan sangat menarik: sejumlah besar posisi put menumpuk di sisi $85.000, dan sejumlah padat call order di sisi $100.000. Untuk menggunakan analogi yang tidak pantas, ini seperti dua kekuatan yang berhadapan di pintu kasino: beruang berteriak "selama mereka menembus 85.000, mereka akan menghancurkan pasar", dan bulls mengancam untuk "mati-matian menarik begitu mereka bergegas ke 100.000". Harga Bitcoin saat ini adalah 87.000, yang kebetulan terjebak pada titik keseimbangan antara kedua kekuatan ini - tidak ada yang berani memimpin karena takut benar-benar dilawan oleh pihak lain.

Dalam kebuntuan ini, setiap urutan besar yang tiba-tiba bisa menjadi jerami terakhir yang mematahkan punggung unta. Pasar tampak tenang, tetapi sebenarnya ada arus bawah, dan peserta menunggu dengan tertahan napas untuk memecahkan kebuntuan. Kebuntuan ini akan berlanjut saat waktu pengiriman semakin dekat, dan arah harga setelah pengiriman dapat memberikan sinyal yang jelas kepada pasar.