"Speed Meme" Itu Nyata: Bagaimana XRP Baru Saja Mengalahkan Bitcoin dan Ethereum di CME

Ketika CME Group mengumumkan kompleks futures kripto-nya melebihi $30 miliar dalam minat terbuka notional untuk pertama kalinya, judulnya sangat monumental. Tapi yang tersembunyi lebih dalam adalah plot twist yang membuat para trader berbicara: futures XRP menjadi produk tercepat yang pernah mencapai $1 miliar dalam minat terbuka di venue—dan itu dilakukan dalam waktu sekitar tiga bulan, meninggalkan BTC dan ETH di belakang.

Kecepatan Kilat XRP

Garis waktu menceritakan kisahnya. CME menyetujui futures XRP pada 19 Mei, dan pada 25 Agustus, kontrak tersebut telah melewati ambang $1 miliar. Itu 98 hari. Untuk konteks, bitcoin dan ether membutuhkan waktu yang jauh lebih lama untuk mencapai tonggak yang sama saat mereka berada di tahap adopsi yang sebanding di CME. Ini bukan hanya lebih cepat secara bertahap—ini adalah percepatan yang berarti dalam kecepatan adopsi institusional.

Pada 18 Agustus, minat terbuka futures XRP mencapai puncaknya lebih dari 6.000 kontrak, dengan lebih dari 251.000 kontrak diperdagangkan selama tiga bulan, menghasilkan volume notional sebesar $9,02 miliar. Konsistensi aliran ini—rata-rata sekitar $143,2 juta per hari—menunjukkan partisipasi institusional yang nyata, bukan lonjakan sesaat yang didorong hype.

Mengapa Kecepatan Ini?

Arsitektur produk penting. CME meluncurkan futures XRP dalam dua ukuran: kontrak standar 50.000 token dan varian mikro 2.500 token. Desain dua tingkat ini langsung memperluas basis investor yang dapat diakses. Lebih penting lagi, struktur penyelesaian tunai yang terkait dengan tolok ukur CF sangat cocok dengan infrastruktur manajemen risiko yang sudah digunakan institusi untuk bitcoin dan ether di platform tersebut. Tidak ada kurva belajar. Tidak ada gesekan. Hanya adopsi plug-and-play.

CME sendiri membingkai tonggak kompleks $30 miliar sebagai bukti “kematangan pasar” dan “arus modal baru,” bahasa yang resonan di seluruh papan. Tapi kecepatan rekor XRP menunjukkan sesuatu yang lebih spesifik: permintaan yang diatur untuk eksposur XRP—baik melalui lindung nilai, perdagangan basis, atau taruhan arah—meningkat lebih cepat daripada yang pernah dilihat bursa sebelumnya dalam sejarah derivatif kripto-nya.

Pertanyaan Ketahanan

Inilah yang penting selanjutnya: keberlanjutan. Lonjakan satu bulan tidak berarti apa-apa; posisi yang stabil berarti segalanya. Snapshot Agustus dari lebih dari 6.000 kontrak terbuka tiga bulan setelah peluncuran, dipadukan dengan rekap perdagangan tiga bulan, menunjukkan tingkat run yang dapat diulang daripada pembelian kebaruan. Jika dasar ini bertahan atau tumbuh hingga musim gugur, itu mengonfirmasi bahwa adopsi awal telah beralih ke posisi institusional yang tahan lama di bursa derivatif kripto terbesar yang diatur di dunia.

Jendela Persetujuan Spot ETF Menjadi Lebih Ketat

Sementara itu, persetujuan ETF XRP spot di AS masih dalam keseimbangan. Penerbit utama—Grayscale, Franklin Templeton, Bitwise, WisdomTree, 21Shares, dan CoinShares—telah mengajukan pengajuan S-1 yang diubah, dengan batas waktu keputusan SEC yang berkumpul antara pertengahan Oktober dan akhir Oktober 2025. Batas waktu konversi Grayscale jatuh pada 18 Oktober, sementara 21Shares dan CoinShares menghadapi putusan pada 19 dan 23 Oktober masing-masing.

Analis Bloomberg James Seyffart dan Eric Balchunas memperkirakan peluang 95% setidaknya satu persetujuan tahun ini, mengaitkan keterlibatan SEC yang berkelanjutan sebagai pendorong utama. Konsensus pasar mengarah ke resolusi antara pertengahan dan akhir Oktober.

Pada saat penulisan, XRP diperdagangkan di $1,90, mencerminkan volatilitas yang lebih luas dari koin tersebut di tengah antisipasi regulasi dan momentum futures CME.