#大户持仓变化 Belakangan ini melihat fenomena pasar yang menarik, ingin saya bagikan kepada semua.

Masih ingat dengan volatilitas besar pada 11 Oktober lalu? Setelah penurunan besar, ada suara di komunitas yang mengatakan bahwa salah satu pemegang posisi besar melakukan lindung nilai short. Ini terdengar seperti kerangka cerita "perdagangan dalam" (insider trading). Tapi ketika Anda melihat data secara mendalam, situasinya seringkali tidak sesederhana itu—di akun orang yang sama, sebenarnya juga tersimpan posisi long yang cukup besar.

Dari pengamatan selama satu minggu di pertengahan Desember, hanya untuk mempertahankan posisi long tersebut, biaya dana telah menghabiskan lebih dari 1 juta dolar AS (angka tepatnya 101,6 ribu). Tebak, uang ini digunakan untuk apa? $ETH posisi tersebut mendukung sebagian besar—lebih dari 90%.

Apa yang tercermin dari ini? Kompleksitas pasar sering kali melebihi ekspektasi. Secara kasat mata, tampaknya ada operasi yang mendapatkan keuntungan jangka pendek melalui selisih informasi (misalnya short di satu arah), tetapi sebenarnya di balik itu ada tekanan posisi yang besar di dimensi lain. Biaya untuk melakukan long adalah mengorbankan keuntungan, risiko menambah leverage.

Pergerakan pasar yang berulang ini membuat pola pengambilan keputusan peserta pasar menjadi semakin beragam. Kadang-kadang, menghasilkan uang atau kehilangan uang, bukan karena prediksi arah yang sangat akurat, tetapi karena pengendalian biaya dan keseimbangan risiko yang cukup matang.

$NIGHT $BEAT—Instrumen ini baru-baru ini juga mengalami ujian pasar. Teman-teman yang tertarik bisa mengikuti perkembangan posisi mereka sendiri.