Laporan dari Caijing, analis pasar Jeff Park menyatakan bahwa paus besar yang memegang Bitcoin dalam jangka panjang sedang menekan harga spot Bitcoin dengan menjual opsi panggilan covered. Opsi panggilan covered adalah opsi di mana penjual opsi menjual hak kepada pembeli—untuk membeli suatu aset pada harga tertentu di masa depan—dan sebagai imbalannya, penjual menerima premi opsi. Park menunjukkan bahwa investor besar yang memegang BTC dalam jangka panjang melalui strategi ini telah memperkenalkan tekanan jual yang tidak proporsional, sebagian karena dealer melakukan posisi berlawanan dalam perdagangan, membeli opsi panggilan covered tersebut. Ini berarti dealer harus menjual BTC di pasar spot untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko yang timbul dari pembelian opsi panggilan, sehingga meskipun permintaan dari investor ETF di bursa tradisional tetap kuat, tetap ada tekanan ke bawah terhadap harga pasar.