Belakangan ini Federal Reserve mengumumkan penurunan suku bunga, tetapi pasar justru tidak menguat melainkan melemah. Ada beberapa alasan kunci di balik ini.

Pertama adalah perbedaan ekspektasi. Grafik dot plot Federal Reserve menunjukkan bahwa tahun depan diperkirakan hanya akan ada satu penurunan suku bunga, tetapi pasar sebelumnya secara umum memperkirakan tiga kali. Perbedaan besar angka ini langsung memberikan kejutan dingin ke pasar, dan manfaat dari penurunan suku bunga pun berkurang. Kedua, besaran penurunan suku bunga kali ini juga berkurang, dari yang sebelumnya diperkirakan, langkah saat ini jelas tidak sebegitu agresif.

Namun yang paling mengkhawatirkan adalah poin ketiga—Powell sebenarnya sedang menaikkan ambang batas untuk penurunan suku bunga. Ini bukan langkah baru, tahun lalu Desember dia juga melakukan hal yang sama, dan hasilnya Federal Reserve kemudian menghentikan penurunan suku bunga. Setelah menunggu selama sembilan bulan, baru kemudian mulai lagi, tentu pasar merasa tidak nyaman karenanya. Apakah sejarah akan terulang? Ini adalah pertanyaan terbesar di benak para trader saat ini.