CEO BlackRock Larry Fink menyamakan tokenisasi aset (RWA) dengan “internet pada tahun 1996.” Pernyataan ini dapat dilihat sebagai kebangkitan keuangan tradisional di era kripto.

Intinya adalah bahwa keuangan kripto adalah infrastruktur keuangan baru dengan potensi besar, tetapi masih dalam tahap awal, seperti halnya internet pada tahun 1996, ketika kebanyakan orang tidak menyadari bahwa itu akan secara mendasar mengubah lanskap yang ada. Pada tahun 1996, orang masih membaca majalah/koran/mendengarkan radio/menggunakan TV. Sekarang, koran dan majalah jarang dibaca; sebaliknya, berita online/media sosial/siaran langsung/video mendominasi.
Lihatlah internet tahun 1996:
• Kebanyakan orang masih menggunakan modem dial-up (56K), dengan kecepatan yang lambat;
• Internet yang lambat, situs web jelek, sedikit konten, dan orang biasa berpikir “penelusuran online tidak berguna”;
• Amazon baru berusia satu tahun, eBay baru diluncurkan, dan Google belum lahir selama dua tahun lagi;
• Profesional dan geek dengan semangat membangun, tetapi Wall Street dan perusahaan tradisional pada dasarnya tertawa melihat “internet hanya mainan”;
• Infrastruktur (broadband/serat/data center/peramban) belum sepenuhnya siap;
Namun, visioner saat itu sudah mulai memberi alarm: “Ini akan mengubah semua industri.”
Sekarang, lihat lanskap “tokenisasi aset” saat ini:
• Ekosistem Ethereum dan Layer 2, Solana, dll., telah membangun infrastruktur yang mampu mendukung tokenisasi secara preliminer;
Hari ini, aset nyata seperti saham, obligasi, dana, ekuitas swasta, stablecoin, emas, properti, dll., dapat ditokenisasi secara on-chain menjadi token kripto. Namun, masalah seperti TPS chain, biaya, privasi, keamanan, kepatuhan, kustodian, dan regulasi masih perlu ditangani sepenuhnya. Tantangan ini mirip dengan situasi tahun 1996. Tetapi, dari perspektif evolusi Ethereum dan infrastruktur, situasi saat ini sedikit lebih baik daripada tahun 1996.
• Ukuran pasar sangat kecil, tetapi tingkat pertumbuhan mulai mempercepat.
Pada tahun 2025, total ukuran pasar RWA hanya akan beberapa ratus miliar dolar, sementara aset yang dapat diinvestasikan secara global total lebih dari $400 triliun. Aset RWA kurang dari 1% dari itu, jadi skala kecil. Namun, selama dua tahun terakhir, dengan partisipasi institusional, pertumbuhan mulai meningkat.
• Banyak lembaga keuangan tradisional masih mengawasi atau mengolok-olok.
Beberapa bank/lembaga masih mengatakan “blockchain hanya untuk spekulasi,” atau “tokenisasi tidak aman.”
Ini mirip dengan masa-masa awal ketika orang mengatakan internet hanyalah mainan, dan pengecer tradisional mengejek penjualan online Amazon sebagai tidak masuk akal.
• Beberapa pemain top sudah berkomitmen penuh.
Bahkan jika beberapa bank dan lembaga tidak tertarik, pemain yang berpikiran ke depan seperti BlackRock telah masuk ke ruang ini. Pada tahun 2024, BlackRock meluncurkan dana pasar uang berbasis Ethereum USD BUIDL, yang tumbuh secara stabil; Goldman Sachs, Fidelity, Societe Generale, dan lainnya sedang menjajaki obligasi, dana, dan bahkan properti yang ditokenisasi. Apakah ini mirip dengan upaya awal startup internet dari 1996-1998?
Selain pemain tradisional, lebih banyak pengusaha dan startup yang berfokus pada kripto akan menjadi tokoh masa depan, seperti AAVE, Uniswap, Hyperliquid, Lighter, Polymarket, dll. Beberapa mungkin digantikan oleh pendatang baru, dan banyak pemain baru masih dalam perjalanan. 5-10 tahun ke depan bisa menjadi era keemasan lain untuk kewirausahaan kripto.
Jika tren ini terbukti benar:
Maka, dalam sekitar 5-15 tahun, tokenisasi aset penuh akan tercapai, dimulai dari aset paling likuid seperti stablecoin. Saat ini, stablecoin telah menjadi contoh sukses tokenisasi aset. Selanjutnya akan menyusul saham, obligasi, dana, hak cipta musik, hak emisi karbon, dll., dan akhirnya aset paling menantang seperti emas dan properti—memungkinkan perdagangan instan 24/7, peredaran global, dan penyelesaian tingkat kedua.
Dalam lima tahun, biaya transaksi akan menurun ke tingkat yang dapat diterima berkat peningkatan signifikan dalam infrastruktur blockchain seperti Ethereum, disertai kemajuan dalam teknologi privasi dan regulasi yang sesuai, membuat perdagangan dan peredaran aset semakin memungkinkan.
Investor ritel mungkin bisa membeli sepersepuluh ribu dari sebuah gedung kantor Manhattan dalam 10-15 tahun; semua produk keuangan bisa menjadi “aset pintar” yang dapat diprogram, secara otomatis menyeimbangkan pengelolaan, distribusi dividen, reinvestasi, pemicu jaminan, dll.
Singkatnya, tokenisasi saat ini mungkin terlihat tidak dapat diandalkan, tetapi seperti internet pada tahun 1996—kondisi tandus dan seperti mainan—sekarang memenuhi hampir semua visi awal. 5-15 tahun ke depan akan menjadi era terbaik untuk startup keuangan kripto.