Rabu depan (10 Desember) mungkin akan menjadi garis pemisah bagi pasar keuangan.

Semua orang menyoroti penurunan suku bunga 25 basis poin oleh The Fed—pasar sebenarnya sudah 100% memperhitungkan hal ini. Tapi sorotan utamanya bukan di situ, melainkan apakah Powell juga akan mengumumkan rencana pembelian obligasi pemerintah jangka pendek senilai 45 miliar dolar AS. Kedengarannya familiar? Benar, QE versi mini akan kembali lagi.

Ceritanya dimulai dari Oktober. Saat itu The Fed diam-diam sudah menghentikan quantitative tightening (QT), tapi likuiditas pasar tetap ketat. Kekosongan akibat drama shutdown pemerintah harus ada yang menambal, kalau tidak, di awal 2026 ekonomi bisa langsung kolaps. Jadi pembelian obligasi kali ini bukan pelengkap, tapi penyelamat darurat.

Penasihat ekonomi Gedung Putih, Hassett, baru-baru ini membuat proyeksi besar: 2026 akan menjadi "tahun emas dalam sejarah ekonomi Amerika." Menurutnya, pertumbuhan 3% saja tidak cukup untuk visi itu, ia langsung menargetkan 4%+. Tentu saja, dengan syarat "tidak ada black swan"—padahal, black swan mana pernah kasih peringatan?

Pasar sudah mulai bereaksi. Futures saham AS naik 0,4%, Nasdaq tinggal selangkah lagi dari rekor tertinggi. Yield obligasi 10 tahun AS turun di bawah 3,92%, dana mengalir ke aset aman. Indeks Dolar AS menuju 102, jadi renminbi mungkin harus menahan tekanan jangka pendek. Bank Sentral Eropa juga mulai gelisah, kemungkinan ikut menurunkan suku bunga melonjak.

Pasar negara berkembang sempat berpesta—karena begitu likuiditas dolar longgar, hot money langsung mengalir keluar. Tapi jangan terlalu senang dulu, hantu inflasi sedang bangkit. Cetak uang memang menyenangkan, tapi efek sampingnya tak bisa dihindari siapa pun.

Bagi pasar kripto, langkah ini adalah pedang bermata dua. Likuiditas longgar secara teori menguntungkan BTC dan ETH sebagai aset berisiko, tapi jika ekspektasi inflasi lepas kendali, sentimen risk-off justru bisa menekan harga koin. Jadi, mau bicara "bull market berlanjut" atau "koreksi puncak", semuanya harus menunggu konferensi pers Rabu depan.

Hassett di atas panggung melukis era emas, Powell di bawah bersiap membuka keran likuiditas. Apakah 2026 benar-benar masa kejayaan, atau gelembung besar? Jawabannya mungkin tersembunyi dalam 45 miliar dolar itu. Kita tunggu Rabu depan.