Pada pukul 10:34 pagi tanggal 18 Agustus, sebuah angka menggemparkan seluruh dunia investasi—total kapitalisasi pasar A-share menembus 100 triliun yuan.

Saat penutupan, tercatat sebesar 100,19 triliun, meningkat 14,33 triliun dibanding awal tahun. Indeks Shanghai sempat menyentuh 3745 poin, tertinggi sejak Agustus 2015, tepat sepuluh tahun. Indeks Shenzhen dan ChiNext maju pesat, sedangkan Beijing 50 melonjak 4%, transaksi setengah hari mencapai 1,75 triliun, hampir 4500 saham menguat. Ini bukan sekadar permainan angka, tetapi mencerminkan perubahan mendalam di pasar modal dan struktur ekonomi Tiongkok.

# Siapa yang menopang 100 triliun ini?

Jika diurai, empat sektor utama—industri, teknologi informasi, keuangan, dan material—menyumbang lebih dari 60%. Namun yang paling mencolok adalah saham teknologi—sejak Agustus, kapitalisasi pasar sektor teknologi informasi naik 11,55%, perusahaan teknologi seperti semikonduktor, AI, dan perangkat lunak menjadi bintang utama.

Yang lebih mengejutkan: total kapitalisasi pasar industri elektronik menembus 11,54 triliun, untuk pertama kalinya melampaui perbankan dan menduduki puncak sektor. Apa artinya ini? Mesin penggerak ekonomi Tiongkok sedang beralih dari keuangan tradisional ke inovasi teknologi, dan ini benar-benar terjadi, bukan sekadar slogan.

ICBC, Agricultural Bank of China dan raksasa lama lainnya tetap kokoh, namun pemain baru seperti CATL dan SMIC sedang tumbuh pesat. Tradisional dan baru bukan bersaing, melainkan menjalankan peran masing-masing dalam satu ekosistem.

# Kenapa sekarang bisa tembus 100 triliun?

Ada tiga kekuatan yang bersatu.

**Kebijakan:** Sistem pendaftaran IPO diterapkan penuh, delisting menjadi hal biasa, STAR Market dan Beijing Stock Exchange memberi jalan bagi perusahaan inovatif. Ditambah kebijakan stabilisasi pasar dan stimulus permintaan domestik “dua baru dua berat”, bonus kebijakan terus dikeluarkan.

**Dana:** Likuiditas longgar, dana masyarakat mulai berpindah dari tabungan dan properti ke pasar saham, tren ini makin jelas. Dana asing juga masuk lebih cepat—pada Juli, dana global menginvestasikan 2,7 miliar dolar AS ke pasar saham Tiongkok, transaksi dana masuk utara tahun ini untuk pertama kalinya menembus 300 miliar.

**Fundamental:** Ekonom Pan Helin mengatakan secara gamblang: reli kali ini pada dasarnya adalah hasil nyata dari inovasi teknologi Tiongkok. Terobosan di bidang AI generatif, obat inovatif, dan lain-lain membuat modal global menilai ulang aset Tiongkok, sehingga dana domestik dan luar negeri saling beresonansi.

# Apa arti angka 100 triliun ini?

Bukan sekadar angka yang indah.

Bagi pasar, kepercayaan meningkat, perusahaan lebih mudah mendapatkan dana, ekonomi riil memperoleh lebih banyak modal. Jika efek kekayaan menyebar, konsumsi dan investasi akan membentuk siklus positif.

Bagi ekonomi, pertumbuhan kapitalisasi pasar mencerminkan optimalisasi struktur dan bangkitnya produktivitas baru. Peran pasar modal dalam alokasi sumber daya semakin penting.

Bagi posisi internasional, 100 triliun yuan setara 13,8 triliun dolar AS, jauh melampaui Jepang dan Inggris, A-share sudah menjadi kekuatan global yang tak bisa diabaikan. Daya tarik aset RMB juga terus meningkat. Selain itu, PER dinamis CSI 300 baru 14 kali, valuasi wajar, bukan gelembung.

# Lalu bagaimana ke depannya?

Peluang dan risiko selalu ada.

Sisi positif: Rencana Lima Tahun ke-15 segera hadir, siklus penurunan suku bunga global juga menanti, semua ini katalisator. Namun periode laporan setengah tahun bisa menimbulkan volatilitas, rotasi sektor akan meningkatkan diferensiasi, tidak semua saham akan naik.

**Strategi investasi:**
- Pemain agresif bisa fokus pada saham dividen tinggi yang didukung kebijakan, dan rantai AI;
- Tipe konservatif bisa memanfaatkan DCA (dollar cost averaging), membangun posisi secara bertahap pada saham undervalued;
- Investor jangka panjang sebaiknya konsisten dengan asset allocation, fokus pada aset inti berkualitas.

Otoritas juga sudah menyatakan: akan terus mendorong pembangunan pasar modal yang berkualitas tinggi, agar sekuritas, institusi, dan investor ritel semua bisa meraih untung.

# Penutup

A-share menembus 100 triliun, adalah hasil ujian reformasi sepuluh tahun terakhir, juga garis start untuk sepuluh tahun ke depan.

Sistem pasar semakin sempurna, struktur industri naik kelas, ekosistem dana makin beragam. A-share akan berperan lebih besar dalam melayani ekonomi riil, mendorong teknologi, dan mengoptimalkan alokasi kekayaan, sekaligus memberi panggung lebih luas bagi investor untuk menikmati dividen ekonomi Tiongkok.

Peluang dan tantangan selalu ada. Dengan konsisten berinvestasi nilai dan penataan portofolio rasional, Anda bisa berlari lebih jauh dalam maraton ini.