Saya ingin membagikan sebuah fenomena menarik—sebelum perubahan kebijakan tahun lalu, rata-rata nilai transaksi harian pasar saham sebuah negara besar di Timur hanya sedikit di atas 500 miliar. Setelah kebijakan berubah? Langsung melonjak ke 2 triliun, naik beberapa kali lipat. Bahkan sekarang, meskipun pasar tidak terlalu panas, transaksi harian juga stabil di sekitar 1,5 triliun, tiga kali lipat dari sebelumnya. Apa artinya ini? Bukan pasar yang kekurangan uang, melainkan uangnya masih menunggu dan melihat situasi.

Selanjutnya, akan ada hal yang lebih menarik: kemungkinan besar pada Q1 tahun depan kita akan melihat penurunan suku bunga kebijakan, dan kebetulan pada periode itu banyak deposito berjangka tiga tahun yang jatuh tempo. Coba bayangkan, uang yang tadinya berharap mendapat bunga, saat diperpanjang ternyata hasilnya sangat rendah, apakah uang itu akan diam saja?

Jalan keluar yang paling mungkin adalah masuk ke pasar saham untuk mencari peluang. Saat Q2 tiba, "migrasi besar-besaran dana deposito" ini akan semakin cepat—sejumlah besar dana masyarakat akan diatur ulang, sehingga pasar saham seolah-olah mendapatkan saluran arus dana segar, dan perbaikan dari sisi pendanaan mungkin akan lebih kuat dari yang kita bayangkan. Bagi pasar crypto, membaiknya likuiditas di keuangan tradisional juga merupakan sinyal positif, karena ketika selera risiko meningkat, semua jenis aset akan diuntungkan.