Baru-baru ini, perdebatan tentang apakah USDT bisa ditukar (redeem) kembali mencuat. Arthur Hayes dan S&P Global secara beruntun mengungkapkan keraguan, sehingga pasar menjadi agak tegang. Namun, seorang kepala riset dari lembaga manajemen aset tertentu muncul untuk meredam situasi, dengan tegas mengatakan bahwa kepanikan kali ini "berlebihan".

Alasannya cukup kuat: berdasarkan data audit terbaru yang dipublikasikan, Tether memegang aset cadangan sebesar 181 miliar dolar AS, sementara liabilitasnya sekitar 174,45 miliar dolar AS. Secara sederhana, kelebihan saldo di neraca hampir mencapai 6,8 miliar dolar AS.

Apa arti angka ini? Artinya, bahkan jika benar-benar terjadi penarikan besar-besaran secara ekstrem, secara teori uang di akun masih cukup untuk membayar semuanya. Tentu saja, struktur likuiditas cadangan, kualitas aset, dan detail-detail lainnya masih belum sepenuhnya transparan bagi publik. Namun setidaknya dari angka yang tersedia secara terbuka, klaim bahwa Tether akan kolaps memang kurang didukung bukti.

Di ranah stablecoin, kepercayaan selalu menjadi biaya termahal. Data sudah tersedia, percaya atau tidak semuanya kembali pada penilaian masing-masing.