Hari ini akhirnya A-share menunjukkan serangan balasan yang layak—kenaikan menyeluruh dengan volume besar, dan level 3900 poin kembali berhasil ditembus. Kenaikan kali ini bukan karena dorongan emosi semata, ada tiga garis logika yang jelas di baliknya.

Pertama, pemicu terdekat: Morgan Stanley tiba-tiba menaikkan target harga Ping An China, dan secara khusus menyoroti sektor asuransi. Langkah ini bagaikan peluit tanda dimulainya pertandingan, saham asuransi naik serempak, sentimen dengan cepat menyebar ke seluruh pasar. Sektor sekuritas juga tak mau kalah, setelah bergerak mendatar selama sembilan hari perdagangan, hari ini menutup dengan candle bullish besar, hampir saja menutup penuh candle bearish besar dua minggu lalu.

Perubahan volume transaksi patut dicermati. Minggu ini nilai transaksi terus menyusut hingga di bawah 1,6 triliun, bahkan kemarin nyaris menyentuh 1,5 triliun, pasar terasa sangat muram. Tapi jika dilihat dari sisi lain, sejak turun dari 3,2 triliun hingga posisi sekarang, penurunan sudah sangat ekstrem. Setelah volume menyusut ke titik ekstrem, biasanya diikuti dengan sedimentasi chip yang memadai—hari ini, ketika indeks dan saham mulai naik serentak di sesi siang, volume langsung mengikuti, pagi hari masih bergerak lesu, siang hari langsung membesar, ritme seperti ini menunjukkan dana tidak menghilang, hanya menunggu sinyal masuk.

Faktor pendorong ketiga adalah perbedaan ekspektasi. Minggu depan ekspektasi penurunan suku bunga The Fed memanas, ditambah dengan jendela kebijakan yang mendekat, dana pun bergerak lebih awal pada hari Jumat. Ditambah lagi minggu ini saham-saham umumnya turun, sentimen mencapai titik beku, hukum ekstrem pun berlaku, pagi hari sudah ada saham yang perlahan pulih, indeks yang sudah sulit turun akhirnya bergerak naik.

Dari sisi teknikal juga menarik. Hari ini indeks utama menembus 3900 poin dengan volume besar, dibandingkan dengan percobaan tembus sebelumnya yang kemudian menutup gap di 3889 poin, kali ini nilainya jauh lebih besar. Dengan irama seperti ini, peluang untuk menembus dan menutup gap 3927 poin minggu depan cukup besar.

Sejujurnya, Desember memang bulan yang berat. Banyak orang sangat percaya diri di September-November, justru di Desember jatuh ke dalam pesimisme; tapi pasar memang seperti itu, saat semua orang putus asa, justru peluang sedang dirancang. Saat volume terus menyusut beberapa hari ini, kepanikan merebak, tapi jika tenang, akan terlihat—penyusutan volume justru sinyal positif, chip sedang mengendap, sentimen sedang membentuk dasar.

Kenaikan menyeluruh dengan volume besar hari ini, dalam arti tertentu adalah perbaikan atas penurunan volume ekstrem beberapa hari terakhir. Sektor asuransi dan sekuritas memimpin, sentimen pasar pulih merata, lebih dari 4000 saham naik, pola kenaikan menyeluruh seperti ini memang langka di situasi saat ini.

Ke depannya, kunci minggu depan adalah apakah volume besar bisa berlanjut, dan apakah gap 3927 poin bisa tertutup dengan mulus. Jika volume terus membesar, rotasi sektor berjalan tertib, rebound kali ini masih ada peluang. Tapi jika volume kembali menyusut dan pasar bergerak lesu, maka harus waspada risiko koreksi setelah kenaikan.

Logika inti tetap sama: tetap waspada saat orang lain serakah, cari peluang saat orang lain putus asa. Pasar selalu berayun di dua ujung bandul, setelah emosi ekstrem biasanya ada titik balik. Kenaikan menyeluruh dengan volume besar hari ini, mungkin adalah awal pemulihan sentimen dari titik beku.