Krisis Profit November: 70% Penambang Teratas Beralih ke Pasar $20B AI

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Krisis Profit November: 70% Penambang Top Beralih ke Pasar $20B AI Tautan Asli: Profitabilitas penambangan Bitcoin anjlok ke titik terendah sepanjang sejarah pada akhir 2025 ketika hash rate turun di bawah $35 per petahash per detik, sementara biaya produksi naik menjadi $44,8 per petahash. Hal ini memaksa para penambang menghadapi periode payback lebih dari 1.200 hari dan mendorong pergeseran besar industri, dengan 70% perusahaan penambangan top kini memperoleh pendapatan dari infrastruktur kecerdasan buatan.

November 2025 menjadi titik balik bagi industri penambangan Bitcoin global. Kombinasi margin yang runtuh, tekanan regulasi, dan pivot strategis mengubah lanskap sektor ini. Berikut lima tren utama yang mendefinisikan bulan tersebut.

Profitabilitas Mencapai Titik Terendah Sepanjang Sejarah

Hashrate jaringan melonjak ke rekor 1,1 ZH/s pada Oktober, memperketat persaingan. Sementara itu, harga Bitcoin turun ke sekitar $81.000, menghancurkan margin di seluruh industri. Periode payback mesin kini melampaui 1.200 hari.

CEO MEARA Fred Thiel mengeluarkan peringatan keras tentang masa depan industri ini. Setelah halving 2028 mengurangi imbalan blok menjadi sekitar 1,5 BTC, sebagian besar model bisnis akan kolaps. Hanya penambang yang memiliki akses ke energi murah atau berhasil beralih ke AI yang akan bertahan, ujarnya.

Biaya pendanaan terus meningkat seiring pendapatan penambangan tradisional menyusut. Bahkan perusahaan yang bertransisi ke AI pun belum mampu menutupi penurunan pendapatan Bitcoin. Tekanan ini memaksa keputusan strategis mendesak di seluruh sektor.

Pivot AI Semakin Cepat

Tujuh dari sepuluh perusahaan penambangan teratas kini menghasilkan pendapatan dari kecerdasan buatan. Hasil hosting AI sudah melampaui imbal hasil penambangan tradisional sekitar 50% per megawatt. Pergeseran ini mengubah cara industri mengukur kesuksesan.

Bitfarms mengumumkan akan menghentikan penambangan Bitcoin sepenuhnya dalam dua tahun ke depan. Fasilitasnya di Washington State akan diubah menjadi pusat data HPC pada Desember 2026. CEO Ben Gagnon mengatakan potensi imbal hasil bisa melampaui seluruh pendapatan penambangan sebelumnya.

IREN mengamankan kesepakatan cloud computing GPU senilai $9,7 miliar selama lima tahun dengan Microsoft. Kesepakatan ini termasuk pembayaran di muka sebesar 20%. IREN akan menerapkan GPU NVIDIA GB300 di fasilitas Texas mulai 2026.

Hut 8 menjual empat pembangkit listrik tenaga gas alam di Kanada dengan total 310 MW ke TransAlta. Langkah ini sejalan dengan pergeseran strategis menuju penambangan Bitcoin plus infrastruktur HPC. CleanSpark menargetkan menjadi platform komputasi terintegrasi yang melayani AI dan BTC.

Restrukturisasi Modal Besar-besaran

Gelombang penerbitan convertible note melanda industri. CleanSpark mengumpulkan $1,15 miliar dengan bunga 0%. TeraWulf menyelesaikan penawaran sebesar $1,025 miliar juga dengan bunga nol persen.

Cipher Mining menerbitkan senior secured notes senilai $1,4 miliar dengan imbal hasil 7,125%. IREN berencana mengumpulkan $2 miliar melalui dua penawaran obligasi konversi terpisah. Bitfarms menyelesaikan penerbitan utang konversi sebesar $588 juta.

Komitmen peralatan juga sangat besar. IREN menandatangani kesepakatan $5,8 miliar dengan Dell untuk pengadaan GPU NVIDIA GB300. Cipher memperluas kesepakatan Fluidstack, dengan Google memberikan jaminan $1,73 miliar.

Canaan memperoleh investasi strategis sebesar $72 juta dari BH Digital, Galaxy Digital, dan Weiss Asset Management. Dana ini akan mendukung komputasi kinerja tinggi dan pengembangan infrastruktur energi. Perusahaan menargetkan pengurangan dilusi pendanaan di masa depan.

Polarisasi Regulasi

Malaysia telah mengungkap sekitar 14.000 operasi penambangan ilegal dalam lima tahun terakhir. Listrik yang dicuri menyebabkan kerugian sekitar $1,1 miliar bagi utilitas negara TNB. Satuan tugas pemerintah dibentuk pada November untuk meningkatkan penindakan.

Rusia menggunakan teknologi AI untuk memberantas penambangan ilegal. Operator jaringan negara Rosseti memasang analitik AI pada smart meter untuk mendeteksi anomali daya. Salah satu penggerebekan baru-baru ini melibatkan pencurian listrik senilai $1,5 juta.

Namun beberapa pemerintah justru merangkul penambangan. Jepang meluncurkan proyek pertama yang terkait pemerintah melalui utilitas regional besar. Canaan akan memasang miner Avalon pendingin air untuk menyeimbangkan beban jaringan sebelum akhir tahun.

Presiden Belarusia Lukashenko menyatakan penambangan kripto sebagai prioritas nasional untuk penggunaan listrik. Ia menyebut kripto dapat menjadi alternatif dari ketergantungan pada dolar. Sekitar 60% penambang Rusia tetap tidak terdaftar, memunculkan wacana amnesti.

Akumulasi BTC Strategis

Penambang terdepan kini menimbun Bitcoin alih-alih menjual ke pasar. MARA memegang 53.250 BTC senilai sekitar $5,6 miliar. Perusahaan ini menempati peringkat kedua global untuk cadangan Bitcoin publik.

CleanSpark melaporkan total kepemilikan 13.054 BTC per 30 November. Produksi bulanan mencapai 587 BTC hanya di bulan November—output penambangan sepanjang tahun berjalan total 7.124 BTC.

Cango memegang 6.412 BTC dengan komitmen eksplisit untuk hold jangka panjang. Bitdeer meningkatkan cadangannya menjadi 2.233 BTC setelah menambang 511 BTC pada Oktober. Canaan mencapai rekor 1.610 BTC dan 3.950 ETH.

Strategi akumulasi ini menandakan keyakinan pada nilai jangka panjang Bitcoin. Para penambang bertaruh bahwa bertahan dari krisis profitabilitas saat ini akan sangat menguntungkan. Mereka yang bertahan di tengah tekanan bisa jadi akan menjadi pemenang terbesar.