Data ketenagakerjaan melemah, apakah The Fed benar-benar akan memangkas suku bunga lagi?

Penilaian terbaru dari BlackRock cukup menarik: pasar tenaga kerja AS jelas sedang mendingin. Perusahaan tidak lagi gila-gilaan merekrut, tapi juga tidak melakukan PHK besar-besaran—situasinya stagnan seperti itu. Dalam kondisi seperti ini, kemungkinan The Fed memangkas suku bunga lagi pada bulan Desember semakin meningkat.

Meskipun inflasi belum sepenuhnya kembali ke target 2%, lemahnya pasar tenaga kerja sudah menjadi variabel yang harus dipertimbangkan. Pasar secara umum bertaruh bahwa minggu depan akan ada pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin. Lebih penting lagi, BlackRock memprediksi tren ini bisa berlanjut hingga 2026—artinya, siklus pemangkasan suku bunga mungkin baru saja dimulai.

Namun ada sedikit catatan. Karena penutupan pemerintahan AS, laporan ketenagakerjaan untuk Oktober dan November baru akan dirilis pada 16 Desember. Data memang terlambat, tapi itu tidak mengurangi antusiasme pasar terhadap ekspektasi pelonggaran.

Tentu saja, harus tetap waspada: jika tahun depan ekonomi tiba-tiba rebound dan inflasi kembali meningkat, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang bisa kembali bergejolak. BlackRock diam-diam telah menurunkan peringkat obligasi pemerintah AS jangka panjang menjadi netral, pesannya jelas—jangan terlalu agresif, fleksibilitas adalah kunci.

Bagi pasar kripto, ekspektasi likuiditas yang meningkat bisa menjadi sinyal positif. BTC, ETH, dan koin utama lainnya secara historis sangat sensitif terhadap perubahan kebijakan The Fed. Pemangkasan suku bunga berarti biaya dana turun, dan aset berisiko bisa kembali mendapatkan perhatian baru.