Belakangan ini pasar ramai membicarakan penasihat ekonomi Gedung Putih, Hassett, yang dikabarkan mendukung pemangkasan suku bunga. Ditambah lagi, Trump sering memberi isyarat bahwa dia mungkin akan mengangkat Hassett sebagai Ketua The Fed berikutnya, sehingga banyak orang mulai membayangkan era pelonggaran moneter akan segera datang. BTC dan ETH pun ikut naik sedikit karena ekspektasi ini.

Namun, Deutsche Bank baru saja menyiramkan air dingin ke pasar—bahkan jika Hassett benar-benar naik jabatan, menurunkan suku bunga tidak semudah itu. Logika mereka adalah: hingga pertengahan 2026, fundamental ekonomi AS kemungkinan besar tidak akan mampu menahan aksi pemangkasan suku bunga secara signifikan, dan kelompok hawkish di The Fed juga tidak akan mudah mengalah. Yang lebih penting lagi, Hassett sendiri dalam wawancara mengatakan bahwa keputusan harus "berdasarkan data", dan dia juga harus mencapai konsensus dengan anggota komite lainnya. Pernyataannya terdengar sangat realistis, sama sekali berbeda dengan gambaran dovish agresif yang dibayangkan pasar.

Singkatnya, ekspektasi pasar terhadap kebijakan pelonggaran moneter saat ini mungkin terlalu optimis. Kebijakan moneter tidak pernah ditentukan oleh satu orang saja; data ekonomi dan dinamika internal adalah faktor penentu. Jika seluruh harapan benar-benar digantungkan pada ekspektasi pemangkasan suku bunga, risikonya sebenarnya cukup besar. Bagaimanapun juga, perubahan kebijakan seperti ini biasanya hanya ramai dibicarakan, tapi realisasinya kecil.