#美联储重启降息步伐 $BTC $ETH $BNB Akhir tahun ini bakal ada penurunan suku bunga lagi? Salah satu raksasa manajemen aset memberikan penilaian baru

Baru-baru ini salah satu raksasa manajemen aset global melontarkan pendapat—data ketenagakerjaan AS mulai mendingin, kemungkinan besar The Fed harus lanjut turunkan suku bunga di bulan Desember. Bagi dunia kripto, ini bukan hal sepele.

Logika mereka seperti ini: Saat ini data dari pemerintah AS sering terlambat dirilis, The Fed jadi sulit memahami situasi ekonomi yang sebenarnya, sehingga harus mengandalkan "model manajemen risiko" untuk menyesuaikan suku bunga. Sinyal lemahnya pasar tenaga kerja saat ini telah menjadi faktor kunci dalam pengambilan keputusan mereka.

Situasinya? Dalam empat kata: "Mandek tapi tidak runtuh". Perusahaan tidak melakukan perekrutan besar-besaran, tapi juga belum mulai PHK, pasar tenaga kerja masuk masa stagnasi. Dari awal tahun hingga sekarang, pertumbuhan lapangan kerja terus menurun, baik sisi permintaan maupun penawaran menyusut—terutama karena penurunan tajam jumlah imigran yang berdampak langsung pada suplai tenaga kerja. Namun menariknya, kenaikan upah masih stabil, tingkat pengangguran juga tidak melonjak, tetap di posisi rendah secara historis.

Meski inflasi belum turun ke target 2%, The Fed sudah secara terbuka menyatakan akan lanjutkan penurunan suku bunga. Pasar secara luas memperkirakan pekan depan akan turun 25 basis poin, dan kondisi "membeku" di pasar tenaga kerja semacam ini mungkin memberi ruang penurunan suku bunga hingga 2026.

Ada satu waktu penting yang perlu dicatat: Data ketenagakerjaan Oktober dan November karena government shutdown, baru akan dirilis pada 16 Desember, padahal rapat FOMC The Fed Desember sudah selesai saat itu. Artinya, keputusan kali ini mungkin tidak terlalu terpengaruh data dua bulan ini—meski data Oktober mungkin berisi fluktuasi tak wajar akibat penundaan PHK pemerintah.

Namun lembaga ini juga mengingatkan: Jika tahun depan ekonomi tiba-tiba membaik, perusahaan mulai berlomba-lomba rekrut pegawai, inflasi kembali naik, aturan main bisa berubah lagi. Yield obligasi pemerintah jangka panjang kemungkinan besar akan melonjak. Berdasarkan penilaian ini, mereka sudah menaikkan rating obligasi jangka panjang ke netral, dan menyarankan untuk tetap fleksibel.

Bagi pasar kripto, ekspektasi likuiditas longgar masih ada, tapi jangan terlalu optimis—lingkungan makro bisa berubah kapan saja.