Inti pemicu besar turunnya pasar hari ini sudah jelas. Itu bukan berasal dari regulasi China terhadap Aset Kripto, jika tidak, penurunan seharusnya sudah terjadi lebih awal di akhir pekan; juga tidak ada hubungannya dengan rumor bahwa Powell akan mengundurkan diri - masa jabatannya memang akan berakhir pada bulan Juni tahun depan, dengan rasa tanggung jawab dan prinsipnya yang konsisten, dia tidak mungkin mengundurkan diri lebih awal karena tekanan politik.

Titik balik yang sebenarnya terjadi pada pagi ini sekitar pukul delapan waktu Beijing, ketika Bank Sentral Jepang mengeluarkan sinyal kenaikan suku bunga. Setelah berita tersebut dirilis, nilai tukar dolar terhadap yen Jepang dan pasar Aset Kripto langsung turun, dengan waktu yang sangat sesuai. Ini pada dasarnya merupakan sinyal pengetatan yang memiliki dampak berkelanjutan: "pompa" likuiditas penting lainnya di seluruh dunia sedang memperlambat penyuntikan, bahkan mulai menarik kembali, yang memberi tekanan pada aset yang bergantung pada lingkungan moneter longgar.