Rekor masuk ETF Solana berakhir pada 21 hari dengan keluarnya 8,1 M$ sementara dana Bitcoin dan Ethereum pulih.

Sumber: Kuning Judul Asli: Rangkaian masuknya ETF Solana berakhir dalam 21 hari dengan keluarnya 8,1 M$ sementara dana Bitcoin dan Ethereum pulih

Tautan Asli: https://yellow.com/es/news/racha-de-entradas-en-etf-de-solana-termina-a-los-21-días-con-salida-de-81-m-mientras-fondos-de-bitcoin-y-ethereum-se-recuperan Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot Solana mencatat keluaran bersih pertamanya sebesar 8,10 juta dolar pada 26 November, memutuskan momentum masuk selama 21 hari berturut-turut yang dimulai ketika produk diluncurkan pada akhir Oktober.

Keluarnya terjadi meskipun total entri yang terkumpul mencapai 613,22 juta dolar dan total aset bersih meningkat menjadi 917,99 juta dolar di enam dana, menurut data dari SoSoValue.

Pergerakan terjadi ketika modal institusi beralih ke produk Ethereum dan XRP, dengan ETF Ethereum menarik 60,82 juta dolar dan dana XRP menarik 21,81 juta dolar pada hari yang sama. ETF Bitcoin mencatat masuknya yang modest sebesar 21,12 juta dolar, yang menunjukkan posisi selektif oleh para investor daripada sentimen umum untuk menghindari risiko. Keluar di Solana didorong terutama oleh dana TSOL dari 21Shares, yang mencatat pengembalian sebesar 34,37 juta dolar, sementara produk Bitwise dan Grayscale terus menarik modal baru.

Pengembangan terjadi ketika Franklin Templeton mengajukan formulir regulasi final 8-A mereka kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) untuk ETF spot Solana dengan biaya pengelolaan sebesar 0,19% dan pengecualian biaya pada 5.000 juta dolar pertama dalam aset hingga 31 Mei 2026.

Presentasi menempatkan Franklin Templeton dalam posisi untuk meluncurkan produk SOEZ-nya di NYSE Arca secepatnya pada 27 November, yang menambah lanskap kompetitif yang telah melihat permintaan institusional yang lebih kuat dari yang diharapkan sejak Bitwise memulai debutnya dengan ETF Solana pertama di Amerika Serikat pada 28 Oktober.

Apa yang terjadi

ETF Solana mencatat aliran harian negatif pertamanya sejak diluncurkan, dengan keluar 8,10 juta dolar yang menunjukkan perubahan drastis dibandingkan dengan dorongan terbaru, yang telah melihat dana menarik antara 8,26 juta dan 58 juta dolar per hari selama bulan November. Rentetan 21 hari masuknya dana telah mendorong total aset menjadi 917,99 juta dolar, setara dengan sekitar 1,09% dari kapitalisasi pasar Solana.

Produk TSOL dari 21Shares menjelaskan sebagian besar pengembalian dana, dengan keluaran sebesar 34,37 juta dolar yang membawa aliran bersih kumulatifnya ke wilayah negatif sebesar -26,22 juta dolar. Meski begitu, harga dana naik 3,92% dalam sehari, yang menunjukkan bahwa keluaran tidak menghalangi aset dasar untuk menghargai, karena Solana diperdagangkan sekitar 141 dolar, naik 3,8% dalam sesi.

ETF BSOL dari Bitwise memimpin arus masuk dengan 13,33 juta dolar, menambahkan 93.170 token SOL dan meningkatkan total arus masuknya menjadi 527,79 juta dolar, dengan aset bersih sebesar 631,20 juta dolar. Dana GSOL dari Grayscale menarik 10,42 juta dolar dan menambahkan 72.840 SOL, dengan aset bersih yang mencapai 148,28 juta dolar. FSOL dari Fidelity menambahkan 2,51 juta dolar pada hari itu, meningkatkan total arus masuk menjadi 29,89 juta dolar, sementara produk dari VanEck dan Canary tidak mencatat aliran.

Pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasar pasa

ETF XRP terus melanjutkan tren positifnya tanpa henti dengan masuknya 21,81 juta dolar, membawa aliran akumulatif menjadi 643 juta dolar sejak peluncurannya pada 13 November. Produk ini tidak mencatatkan satu hari pun keluar sejak debutnya, mencerminkan minat institusional yang berkelanjutan setelah kejelasan regulasi yang dihasilkan dari akhir pertarungan hukum Ripple dengan SEC.

Presentasi ETF Solana dari Franklin Templeton menandai masuknya pengelola aset ke pasar Solana setelah peluncuran sukses ETF XRP-nya, yang menarik 62,6 juta dolar pada hari perdagangan penuh pertamanya. Perusahaan tersebut mengajukan formulir 8-A pada 25 November, yang merupakan langkah administratif akhir sebelum perdagangan dapat dimulai. ETF SOEZ akan mengikuti Indeks Solana CF Benchmarks dan akan menyimpan token SOL fisik dalam penitipan, menawarkan kendaraan investasi pasif dengan biaya manajemen terendah di sektor ini.

Mengapa itu penting

Peluncuran ETF Solana yang pertama menguji kekuatan permintaan institusional untuk cryptocurrency terbesar ketiga berdasarkan kapitalisasi pasar di tengah volatilitas yang lebih luas. Solana turun 30% dalam sebulan terakhir, diperdagangkan antara 125 dan 143 dolar, sementara suku bunga pendanaan permanen negatif dan penurunan volume perdagangan memberikan tekanan pada aset tersebut. Penarikan dalam satu hari tidak serta merta menunjukkan perubahan tren, tetapi menyoroti bahwa selera institusional untuk eksposur terhadap Solana tetap selektif bahkan ketika aliran yang terakumulasi mendekati tonggak penting 1.000 juta dolar dalam aset.

Rotasi menuju produk Ethereum dan XRP menunjukkan bahwa para investor sedang mengalihkan modal ke aset-aset dengan jalur regulasi yang lebih jelas dan adopsi institusional yang lebih mapan. Rangkaian empat hari arus masuk ke Ethereum, yang totalnya lebih dari 220 juta dolar, mengikuti minggu-minggu penarikan intens yang melihat keluar 1.640 juta dolar dari dana antara 3 dan 24 November. Perubahan ini menunjukkan kepercayaan yang diperbarui pada peta jalan penskalaan Ethereum dan pembaruan mendatang dari jaringan, termasuk hard fork Fusaka pada 3 Desember.

Strategi komisi agresif dari Franklin Templeton memangkas semua penawaran ETF Solana yang bersaing dan mencerminkan taktik yang digunakan selama peluncuran ETF Bitcoin, di mana persaingan dalam komisi mendorong akumulasi aset yang cepat. Pembebasan komisi firma untuk 5.000 juta dolar pertama hingga Mei 2026 dapat mempercepat adopsi awal dan memberi tekanan pada penerbit yang ada untuk mengurangi struktur biaya mereka sendiri. Dengan 1,66 triliun dolar dalam total aset yang dikelola, Franklin Templeton membawa kredibilitas institusional yang dapat menarik alokator yang sejauh ini tetap berada di pinggir.

Momen ini bertepatan dengan arahan SEC yang memungkinkan efektivitas otomatis berdasarkan Pasal 8(a) untuk pendaftaran yang diajukan tanpa klausul penundaan. Mekanisme ini memungkinkan peluncuran ETF setelah periode standar 20 hari, kecuali SEC campur tangan, mempercepat proses persetujuan yang terhambat selama penutupan pemerintah pada bulan Oktober. Analis ETF Bloomberg Eric Balchunas menunjukkan bahwa penerbit yang memanfaatkan jalur ini dapat membawa produk ke pasar dengan cepat, dengan beberapa ETF cryptocurrency yang direncanakan akan diluncurkan pada bulan Desember.

JP Morgan awalnya meramalkan bahwa ETF Solana akan menarik antara 3.000 dan 6.000 juta dolar dalam 6 hingga 12 bulan pertama, tetapi mengubah proyeksi mereka menjadi sekitar 1.500 juta dolar pada tahun pertama setelah jatuhnya pasar pada bulan Oktober. Dana tersebut telah melampaui 60% dari proyeksi yang direvisi dalam bulan pertama mereka, menunjukkan bahwa permintaan institusional tetap kuat meskipun ada volatilitas harga. Pertumbuhan ekosistem Solana —termasuk proyek tokenisasi seperti xStocks, yang membawa saham AS ke dalam rantai, dan ekspansi aktivitas DeFi— terus menarik minat dari keuangan tradisional.

Renungan Akhir

Hari pertama penjualan di pasar ETF Solana mewakili konsolidasi alami setelah tiga minggu arus masuk yang tidak terputus, lebih dari sekadar perubahan fundamental dalam sentimen institusional. Penarikan kembali sebesar 8,10 juta dolar cukup modest dibandingkan dengan 613 juta dolar dalam aliran yang terakumulasi dan dapat mencerminkan pengambilan keuntungan jangka pendek atau rebalancing setelah penurunan bulanan sebesar 30% dari SOL. Yang lebih signifikan adalah pola alokasi modal selektif di antara ETF cryptocurrency, dengan produk Ethereum dan XRP menarik sebagian besar investasi baru sementara aliran menuju Bitcoin tetap sepi.

Masuknya Franklin Templeton yang akan segera terjadi menambah tekanan kompetitif yang dapat menguntungkan para investor melalui biaya yang lebih rendah dan lebih banyak variasi produk. Keberhasilan perusahaan dengan ETF XRP-nya, yang menarik hampir 70 juta dolar dalam dua hari pertama perdagangan, menunjukkan bahwa manajer aset yang mapan dapat dengan cepat menangkap pangsa pasar di ruang ETF altcoin. Jika produk Solana dari Franklin Templeton meniru kinerja ini, total aset dalam ETF Solana bisa melebihi 1.000 juta dolar pada awal bulan Desember.

Divergensi antara aliran menuju ETF Solana dan perilaku harga token yang mendasarinya menyoroti bahwa produk institusional tidak menjamin apresiasi harga yang segera. SOL telah diperdagangkan dalam kisaran konsolidasi antara 125 dan 145 dolar meskipun ada aliran masuk yang konstan ke ETF, yang menunjukkan bahwa permintaan dari trader ritel dan aktivitas di rantai tetap menjadi penggerak utama aksi harga dalam jangka pendek. Para analis telah mengidentifikasi resistensi kunci di 145 dolar, dengan kemungkinan pecah yang dapat mengarah ke zona 155–175 dolar jika kondisi umum pasar membaik.

Keberlanjutan permintaan ETF Solana akan bergantung pada beberapa faktor: kemampuan jaringan untuk mempertahankan kinerja tinggi tanpa gangguan, pertumbuhan berkelanjutan aplikasi DeFi dan tokenisasi aset dunia nyata, perkembangan regulasi yang mempengaruhi jaringan proof-of-stake, dan persaingan dari blockchain lapisan 1 lainnya. Kekhawatiran terbaru tentang kemacetan jaringan setelah insiden keamanan Upbit pada akhir November mungkin telah berkontribusi pada kehati-hatian institusional yang selektif, meskipun dampaknya tampak terbatas mengingat hanya satu dana yang mencatatkan keluaran yang signifikan.