Keuangan Desentralisasi 赛道最近的大新闻 ——thBILL 规模直接 pump 到 2 亿美金，还打通了 Pendle+Morpho+Arbitrum DRIP 激励的闭环，低风险资产居然能这么玩，这波操作直接把 on-chain资金效率 pump 满了！

Hal ini mengingatkan saya pada pengalaman baru-baru ini ketika seorang saudara saya di kalangan tradisional membantu saya dalam pengelolaan keuangan. Dia memiliki sedikit uang menganggur, tidak ingin menabung di bank untuk menerima bunga yang sangat kecil, dan juga takut kehilangan modal ketika berinvestasi di saham atau reksa dana. Setiap hari dia bertanya kepada saya apakah ada cara yang lebih aman untuk mendapatkan sedikit uang saku. Sebenarnya, bukan hanya orang-orang yang bekerja di kantor, siapa di antara kita yang bermain #Web3 tidak merasakannya? Ketika pasar sedang baik, kita ingin membeli di harga tinggi untuk mendapatkan selisih, dan ketika pasar buruk, kita berharap ada tempat berlindung yang dapat menjaga modal tetap utuh dan memberikan sedikit imbal hasil yang stabil.

Saya merasa pesan ini layak untuk dibicarakan secara khusus.

Pasar pinjaman thBILL PT yang baru diluncurkan di Pendle telah resmi dibuka di Morpho, dan juga langsung mendapatkan insentif dari Arbitrum DRIP.

Ini berarti Anda sekarang dapat menggunakan aset dengan volatilitas rendah seperti thBILL untuk langsung mendapatkan USDC yang dikonfigurasi oleh Hyperithm, yang merupakan desain yang sangat standar dan sangat "terinstitusional" dalam hal efisiensi modal.

Tetapi yang benar-benar membuat saya merasa berat bukan hanya komponen DeFi ini disusun bersama, tetapi juga @Theo_Network (thBILL) sendiri sudah diam-diam mencapai skala 200 juta dolar AS.

Ini mengungkapkan masalah yang telah lama diabaikan oleh pasar:

on-chain sebenarnya selalu kekurangan "lapisan pendapatan berisiko rendah" yang dapat menerima dana dalam skala besar.

RWA telah menjadi konsep yang sangat populer dalam dua tahun terakhir, tetapi pengalaman nyata yang dialami semua orang juga dipahami:

Struktur yang kompleks, informasi yang tidak transparan, dan sumber pendapatan yang tidak jelas, lebih banyak didorong oleh narasi. Mereka sangat sulit untuk benar-benar menjadi "aset setara kas on-chain" yang bersedia disimpan oleh lembaga dan dana jangka panjang.

dan thBILL bisa dengan cepat melonjak ke 200 juta, menurut saya bukan keberuntungan, melainkan penempatan yang tepat:

Menggunakan aset dasar yang benar-benar setara dengan uang tunai, struktur risiko sangat intuitif.

Pendapatan berasal dari aliran kas di dunia nyata, bukan APY yang dibuat oleh protokol.

Di on-chain adalah dapat diverifikasi, dapat digabungkan, dan dapat mengalir, secara alami dapat tertanam dalam Keuangan Desentralisasi, dan juga sesuai dengan kebiasaan operasi institusi.

Anda dapat memahami thBILL sebagai suatu hal:

Itu bukan bertaruh pada pasar, tetapi sedang membangun infrastruktur.

Ketika Pendle, Morpho, dan Arbitrum, modul-modul yang sudah matang, berfokus pada aset pendapatan berisiko rendah, ini menunjukkan bahwa keuangan on-chain mulai memasuki tahap berikutnya.

Bukan siapa yang mendapatkan keuntungan tinggi, tetapi siapa yang lebih "stabil", lebih terstandarisasi, dan lebih mendekati logika manajemen dana di dunia nyata.

Jadi saya pikir, $thBILL skala menembus 2 miliar, pada dasarnya bukan pencapaian KPI dari satu proyek tunggal, tetapi on-chain keuangan akhirnya mulai melengkapi potongan teka-teki "lapisan penghasilan aman" ini.

Jika lapisan ini tidak dilengkapi, yang disebut dana besar dan dana jangka panjang, akan selamanya hanya lewat.

Setelah lapisan ini stabil, cerita di on-chain baru mungkin bisa bertahan dalam jangka panjang.

@KaitoAI #Yapping #MadewithMoss @MossAI_Official #Starboard @Galxe @RiverdotInc @River4fun