Apakah pasar saham Amerika pada tahun 2026 akan terus bullish, atau akan terjadi keruntuhan gelembung?

Saham Amerika telah meningkat secara signifikan selama 3 tahun berturut-turut, dengan S&P500 naik lebih dari 78% dan Nasdaq melonjak 126,7%. Pada tahun 2026, apakah pasar yang dipimpin oleh saham teknologi ini akan benar-benar berlanjut?

Skenario optimis untuk investor institusi Morgan Stanley menetapkan tahun 2026 sebagai “tahun pemulihan risiko”, dan meningkatkan target akhir tahun S&P 500 menjadi 7800 poin (+15% dibandingkan saat ini). Kombinasi kebijakan langka yang mencakup pemotongan pajak, penurunan suku bunga Fed sebesar 50bp, dan pelonggaran regulasi, ditambah dengan fakta bahwa investasi terkait pusat data sebesar 3 triliun dolar baru terealisasi kurang dari 20%, menjadi angin segar. Siklus investasi AI diperkirakan masih akan berlanjut.

Namun, peringatan gelembung juga berbunyi secara bersamaan MAG7 menyumbang lebih dari 30% dari kapitalisasi pasar S&P500, dan sekitar setengah dari ekspansi nilai pasar. PER saat ini berada pada tingkat tertinggi secara historis, dan saldo perdagangan dengan leverage telah melampaui masa gelembung dot-com pada tahun 2000. Sekuritas Dongwu memperingatkan: 2026 mungkin menjadi tahun ketika gelembung AI akan pecah. Jika FRB terlalu banyak menurunkan suku bunga dan inflasi kembali muncul, atau jika tidak menurunkan suku bunga sebanyak yang diperkirakan pasar, gelembung teknologi mungkin akan menghadapi akhir.

Tanda-tanda Perubahan Gaya Setengah tahun pertama mungkin akan terus ada kebijakan pelonggaran, tetapi potensi pertumbuhannya terbatas. Setelah penurunan suku bunga berakhir, laju kenaikan saham teknologi akan melambat, dan saham siklus ekonomi (barang konsumsi, industri, real estat, dll.) akan mendapatkan kesempatan untuk menerima sinar bulan.

Percepatan pengeluaran modal MAG7 telah melambat secara signifikan, dan pasar selanjutnya mungkin bergantung pada penerapan AI secara besar-besaran atau inovasi teknologi. Saham teknologi kecil yang hanya didukung oleh likuiditas kemungkinan besar akan menghadapi tekanan penyesuaian.

Saran untuk Investor Tahun 2026 adalah tahun di mana peluang dan risiko saling berdampingan. Kebijakan dan AI sebagai mesin ganda merupakan keuntungan utama, namun penilaian yang tinggi, tempo pelaksanaan kebijakan, dan risiko gelembung teknologi tetap ada. Fokuslah pada saham teknologi besar yang memiliki kemampuan untuk merealisasikan keuntungan, sambil terlebih dahulu mengatur saham siklus ekonomi, dan bersiaplah menghadapi fluktuasi pasar dengan diversifikasi.

Bagaimana pendapat Anda tentang saham Amerika pada tahun 2026?